據(jù)媒體報道，全國社?；鹄硎聲赡苷跒槿姹Ｗ倮麑嵍从昃I繆,。據(jù)稱全國社保基金理事會日前給相關基金管理人發(fā)出指令,，要求將其股票賬戶的倉位在一個月內(nèi)降到七成以下,，但不得低于五成。而有關統(tǒng)計數(shù)據(jù)也表明,，截至9月30日,，全國社保基金理事會旗下各組合共在118個上市公司中現(xiàn)身,，比上季度末減少了54家,；其持有的重倉股市值也大幅下降。巧合的是,，社?；饎倓傇谙愀凼袌錾咸赚F(xiàn)了部分資金。10月25日,，社?；饻p持6873.4萬股工商銀行（愛股,行情,資訊）H股,，套現(xiàn)4.84億港元。

社?；鹛赚F(xiàn)給大家傳遞了怎樣的信號呢,？不看好目前股市？更多的國有股要釋放,？對于市場又有什么影響呢,？

社保基金的減持屬于策略性的調(diào)整,，這也從一方面解釋了為什么近期股指會反復震蕩,。從短期看社保減持顯然是利空，不過由于減持比例不到二成,，總資金量并不太高,，因此不必對大盤不必過于擔心。

這是一個很重要的信號,，表明高層認為市場風險很大了。現(xiàn)在的股市看起來一片火熱,，一路走高,，但到了6000點關口震蕩開始加大了。況且,，目前雖然指數(shù)好看,，但大部分股票并不如大盤那樣令人滿意，下跌其實早就開始了,，減倉操作實為明智之舉,。

社保資金入市是為了贏利，但其更注意風險控制,。在當前股市高漲到6000點,，風險加大時，社?；鹄硎聲麓藳Q定很正常,，是出于規(guī)避風險的考慮。社?；鸬臏p持動作應引起廣大散戶注意,，就不要再盲目跟風操作了。

大牛市也要知進退

置身于資本市場中,，無不是為追求利益而來,，社保基金同樣如此,。

但社?；痫@然不能僅僅只為追求利益,。有老百姓“養(yǎng)命錢”之稱的社保基金即使進入了資本市場,，首先還在于保值,，其次才是增值。這也就決定了社?；鹨獙L險控制放在首位的特性,。因此，市場傳言社?；鸬膫}位要控制在50%以上70%以下,，筆者以為并非空穴來風，特別是在目前的市場環(huán)境下,。

事實上,，隨著大牛市的不斷向縱深發(fā)展，社?；鹨喽啻伟l(fā)出類似的“預警”,。而社保基金將倉位控制在一定范圍內(nèi),，能做到進可攻,，退可守。況且,，市場“三高”的格局已形成,，風險日益累積是不爭的事實。獲取收益越來越難,，只賺指數(shù)不賺錢的現(xiàn)象繼續(xù)演繹,，客觀要求每一位參與者不能置風險于不顧。

或許投資者不應忘記,，上半年低價股,、題材股“崛起”時，監(jiān)管層曾在一個月內(nèi)兩次發(fā)出 “買者自負”的風險警示,，并最終做出了印花稅調(diào)整的政策,。而現(xiàn)在的市場環(huán)境與其時也有類似之處：包括尚福林主席在內(nèi)的多位證監(jiān)會人士重提投資者教育，并且認為這還是其中的重點,；關于泡沫的爭論又起,，盡管此次的矛頭對準的是藍籌股。

大牛市也要知進退,。牛市中一味看空固然不可取,，但如果總是做堅定的“死多頭”，同樣值得商榷,。須知,，牛市并不意味著市場沒有風險,，否則也就不會發(fā)生為數(shù)不少的投資者今年仍然出現(xiàn)虧損的情況了。

巴菲特也許是一面鏡子,。在賺取了巨額利潤之后,，“股神”將中石油H股全部沽售，盡管巴菲特也遺憾地表示拋早了點,，但至少他是以估值作為準繩的,。

相對而言，A股市場所隱含著的風險要大大高于H股市場,，社?；鹱鞒稣{(diào)整倉位的決定，有保住牛市勝利果實的因素,，恐怕更多的是意識到了市場風險的存在,，畢竟如今A股市場的估值水平與前期相比已不可同日而語。

股市已經(jīng)進入了指數(shù)時代,，可那是屬于機構投資者玩弄于股掌之間的游戲,。作為機構投資者的社保基金在調(diào)整倉位,，從側(cè)面也向市場發(fā)出了相關信號,。既然掌控市場話語權的機構投資者都開始在落袋為安了，中小投資者又何必要苦苦支撐呢,？

A股市場的歷史表明，即使是在熊市中,，也存在盈利的機會,，關鍵在于投資者如何去把握。與其現(xiàn)在冒著高風險去博取收益,，不如記住巴菲特的至理名言：保住本金,！