一,、定義

股權(quán)互換是指以股票指數(shù)產(chǎn)生的收益與固定利率或浮動(dòng)利率或其他的股票指數(shù)產(chǎn)生的收益進(jìn)行交換，為基金經(jīng)理和機(jī)構(gòu)投資者提供了一種轉(zhuǎn)化資產(chǎn)的方法,?？梢杂霉蓹?quán)互換把債券投資轉(zhuǎn)換為股票投資，或者把本國(guó)的股票投資轉(zhuǎn)換為外國(guó)的股票投資,，以避免外匯管制,、稅收等問(wèn)題。

二,、作用

在股權(quán)互換中,，投資者以某種市場(chǎng)指數(shù)的形式得到收入，以LIBOR(或固定利率或其他市場(chǎng)指數(shù))向互換交易商進(jìn)行支付,。這種交易形式最初是用來(lái)解決跨國(guó)投資中的問(wèn)題的,。例如，一個(gè)美國(guó)的投資管理人員想將投資組合中的30％投資于中國(guó)市場(chǎng),，他就會(huì)以相當(dāng)于投資組合價(jià)值的30％的本金向互換交易商支付標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的收益,，互換交易商則向他支付諸如上證指數(shù)的收益,。

股權(quán)互換也是進(jìn)入新興市場(chǎng)的最有效途徑之一。這一結(jié)構(gòu)使得投資者節(jié)約了傭金,、印花稅,、清算費(fèi)用和差價(jià)。對(duì)于那些由于法律或法規(guī)的原因無(wú)法直接進(jìn)入某個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行投資而又想在該市場(chǎng)上進(jìn)行交易的投資者而言,，這種互換形式尤其有用,。

股權(quán)互換有許多種結(jié)構(gòu)形式。名義的本金可以是固定的也可以是變化的,。通過(guò)安排,，協(xié)議的雙方都可以吸收或規(guī)避貨幣風(fēng)險(xiǎn)。