股權(quán)分置改革的意義 

“股改”全稱是股權(quán)分置改革，是通過非流通股股東和流通股股東之間的利益平衡協(xié)商機制,，消除 A股市場股份轉(zhuǎn)讓制度性差異的過程,。

股權(quán)分置改革，市場一直把它當利空,。股權(quán)分置改革靴子落地前,，股市一直起不來。實際上股權(quán)分置改革是股市利好,。

市場也一直把注冊制當利空,，大A股一直疲軟，好像疫情最嚴重的是中國而不是美國,。但實際上注冊制是股市的重大利好,。

隨著注冊制靴子落地，幾乎可以肯定地說,，堪比2006-2008年的大牛市啟動了,。

當然，股票是零和游戲,。股市怎么漲上去也會怎么跌下來,。

股權(quán)分置改革以及城市股份制改革就可以作為一種金融創(chuàng)新，從最初建立雙軌制半流通市場到最后2010年基本改革成功變成全流通市場的過程和農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展,，城市集體和國有企業(yè)股份制改革就在改變社會結(jié)構(gòu),，改變?nèi)藗兊恼J知。
先說當時建立的股權(quán)分置政策“雙軌制”,，在90年代初,，是中國在“計劃”和“市場”,，在“姓資”和“姓社”當中掙扎得最苦惱的時期。如果當時不走這種“增量改革”的路子,，而是動原有的奶酪,，很難想象證券市場這么“資本主義色彩”的事物，會在90年代初就落地生根,，終于形成今天蓬勃發(fā)展的局面，雙軌制的建立是中國在建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟過程中邁出的的重要一步,，一定程度上改變了人們對資本主義的敵視和恐懼,，為將來進一步市場化和資本化的股權(quán)分置改革建設(shè)全流通市場打下了基礎(chǔ)。
當時家庭聯(lián)產(chǎn)承包責任制解決了溫飽問題,，將大量勞動力從土地上解放出來,，于是鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)蓬勃發(fā)展，農(nóng)村的社會結(jié)構(gòu)由第一產(chǎn)業(yè)向第二產(chǎn)業(yè)傾斜;在城市,，為了解決返鄉(xiāng)知青以及青年高失業(yè)率問題,，國家提出建立股份制，發(fā)行股份,，擴大經(jīng)營,，解決國營企業(yè)中 “全民所有，無人負責”的問題,。用產(chǎn)權(quán)將“責權(quán)利”清晰劃定,，為當時僵化的國營經(jīng)濟體系上打開一個缺口。
股權(quán)分置改革和農(nóng)村和城市的股份制改革,，在當時對于我們政府而言,，這是一次認知顛覆的經(jīng)歷，認識到共產(chǎn)主義理想的實現(xiàn)也是需要“資本”助力的,，原來資本并不等于資本主義,。在這以后，“產(chǎn)權(quán)”對于激發(fā)人們工作積極性的巨大魔力開始被整個社會所認識,，社會結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)分布也變得趨于合理,。

所謂股權(quán)分置,是指上市公司股東所持向社會公開發(fā)行的股份在證券交易所上市交易,稱為流通股,而公開發(fā)行前股份暫不上市交易,稱為非流通股。這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權(quán)分置狀況,為中國內(nèi)地證券市場所獨有,，p2p,，非流通股與流通股這二類股份,除了持股的成本的巨大差異和流通權(quán)不同之外,賦于每份股份其它的權(quán)利均相同。

     由于持股的成本有巨大差異,造成了二類股東之間的嚴重不公,，這種制度安排不僅使上市公司或大股東不關(guān)心股價的漲跌,不利于維護中小投資者的利益,也越來越影響到上市公司通過股權(quán)交易進行兼并達到資產(chǎn)市場化配置的目的,妨礙了中國經(jīng)濟改革的深化,，以下就是什么是股權(quán)分置改革，股權(quán)分置改革是什么意思?

股權(quán)分置的弊端

　　既然不流通就不流通,為何還要想辦法去流通呢?原因是同股不同權(quán),同樣的股票,但是權(quán)利是不一樣的,比如：公司今年贏利1億,要把1億全部分給股東,那么每1股可以分到1元錢,那么非流通股東可以分到7000萬,流通股東可以分到3000萬,那么問題來了,國家成本是1元1股,分紅就是1 元,收益100%,而股民成本是5塊錢(可能還會上下波動),也只分到1元,收益20%,那么同樣是股票為什么收益有區(qū)別呢?

　　第二個問題,流通股股東說不上話,因為大部分都是國家股,大股東一股獨大,想干什么就干什么,。

　　第三個問題,大股東一股獨大,那么他什么事情都開始亂來了,違法的,、違規(guī)的事情都開始做了,把上市公司搞的一踏糊涂,把募集來的錢全部玩完,要么給領(lǐng)導(dǎo)卷了,要么又去向不明,。

　　第四個問題,因為大股東不能拋,那么實際的這個公司的市值就無法去正確的計算,這個公司值多少錢誰知道啊,市場價如果炒到20元,的確這個公司是要值20元的價格,那么大股東不能拋,還不是不能算出他實際的價值麻,公司的價值到底怎么算?是股價*總股本,還是股價*流通股本,還是加權(quán)算法?搞不清楚了,經(jīng)濟學家可能腦子也想得很漲了。

股權(quán)分置改革是什么意思

　　第五個問題,有些大股東他如果想把公司賣了怎么辦?他的股票不能拋,他腦子漲了,他只能把自己的非流通股拿出去轉(zhuǎn)讓,而轉(zhuǎn)讓價格可想而知了,。合不合法是另一回事,操作起來的確很麻煩,。

　　第六個問題,股權(quán)除了國家股,還有法人股,然后公司又發(fā)職工股,職工股后又是轉(zhuǎn)配股(職工配股),然后流通股還有增發(fā)股,你頭還暈不暈,那么多股權(quán),每個成本價都不一樣,怎么去計算?問題很多很多。

　　股權(quán)分置問題一直都是困擾著股市健康發(fā)展的最主要問題,。股權(quán)分置不對等,、不平等基本包括三層含義：

　　一是權(quán)利的不對等,即股票的不同持有者享有權(quán)利的不對等,集中表現(xiàn)在參與經(jīng)營管理決策權(quán)的不對等、不平等;

　　二是承擔義務(wù)的不對等,即不同股東(股票持有者的簡稱)承擔的為企業(yè)發(fā)展籌措所需資金的義務(wù)和承債的義務(wù)不對等,、不平等;

　　三是不同股東獲得收益和所承擔的風險的不對等,、不平等。

　　股權(quán)分置使產(chǎn)權(quán)關(guān)系無法理順,、企業(yè)結(jié)構(gòu)治理根本無法進行和有效,企業(yè)管理決策更無法實現(xiàn)民主化,、科學化,獨裁和內(nèi)部人控制在所難免,甚至成為對外開放、企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革和經(jīng)濟體制改革深化的最大障礙,。因此,解決股市問題,股權(quán)分置問題必須解決,。

　　股權(quán)分置改革的作用

　　股權(quán)分置改革首先是為了貫徹落實股權(quán)分置改革的政策要求,適應(yīng)資本市場發(fā)展新形勢;其次,為有效利用資本市場工具促進公司發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。從公司自身角度來說,進行股權(quán)分置改革有利于引進市場化的激勵和約束機制,形成良好的自我約束機制和有效的外部監(jiān)督機制,進一步完善公司法人治理結(jié)構(gòu),。對流通股股東來說,通過股改得到非流通股股東支付的對價,流通股股東的利益得到了保護;消除了股權(quán)分置這一股票市場最大的不確定因素,有利于股票市場的長遠發(fā)展,。

　　三分之二的非流通法人股，網(wǎng)貸,，一旦被允許賣給個人投資者并在市場流通,，似乎會導(dǎo)致市場上股票供應(yīng)的劇增，如果對股票的需求跟不上大幅度增加的供應(yīng),，可能會導(dǎo)致股價的大跌,。股權(quán)分置時刻威脅著中國證券市場的進一步發(fā)展，因此,，網(wǎng)貸,，應(yīng)該不惜一切代價，盡快解決股權(quán)分置問題,，為中國證券市場的發(fā)展掃除一個重要的障礙,。

　　股權(quán)分置改革的意義

什么是股權(quán)分置改革，股權(quán)分置改革是什么意思股權(quán)分置,， 資本市場改革的里程碑,，解決股權(quán)分置問題,是中國證券市場自成立以來影響最為深遠的改革舉措,其意義甚至不亞于創(chuàng)立中國證券市場。隨著試點公司的試點方案陸續(xù)推出,隨著市場的逐漸認可和接受,表明目前改革的原則,、措施和程序是比較穩(wěn)妥的,改革已經(jīng)有了一個良好的開端,。

　　有著名的業(yè)內(nèi)人士把股權(quán)分置問題形容成懸在中國證券市場上的達摩克利斯之劍,只有落下來才能化劍為犁,現(xiàn)在這把“鋒利之劍”已開始熔化。

       股權(quán)分置改革是為了解決A股市場相關(guān)股東之間的利益平衡問題而采取的舉措,，為了在證券市場籌集資金同時又不失去國有經(jīng)濟的控股權(quán),采取了增量發(fā)行股票的方式,即在原有的存量國有企業(yè)資產(chǎn)基礎(chǔ)上,再溢價增發(fā)一些股票,原有股票則變成非流通股,不能在證券交易所流通,。這一制度在其后的新股發(fā)行與上市實踐中被固定下來,形成了我國股市流通股和非流通股并存的獨特格局,。