在犯罪的客觀方面，行為人務(wù)必實施了下述擇一行為且達(dá)到法定后果：第一,、未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn),，而擅自發(fā)行股票。未經(jīng)批準(zhǔn),，在此包括沒有報請上述法定機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)以及雖然業(yè)已上報但未獲批準(zhǔn)兩種情況,。根據(jù)公司法的有關(guān)規(guī)定，股票,，在我國只能由股份有限公司的發(fā)起人或股份公司本身發(fā)行,。公司尚未正式設(shè)立時，由發(fā)起人發(fā)行股票,。其中,，凡以募集方式設(shè)立的股份有限公司，發(fā)起人認(rèn)購的股份數(shù)不得少于公司股份總數(shù)的35％,，其余股份須經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)后,，方能在社會公開募股。其次,，股份有限公司設(shè)立后欲發(fā)行新股者,，須由股東大會作出決議并報經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準(zhǔn)?；诖?，這里所謂擅自發(fā)行股票，包括：
(1)股份有限公司發(fā)起人未經(jīng)國務(wù)院證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)擅自發(fā)行股票者,；
(2)股份有限公司董事會未經(jīng)國務(wù)院證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)擅自發(fā)行股票者,；
(3)其他任何單位或個人未經(jīng)國務(wù)院證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)擅自發(fā)行股票者,。