主承銷商先確定新股發(fā)行價格區(qū)間，召開路演推介會,，根據(jù)需求量和需求價格信息對發(fā)行價格反復(fù)修正,，并最終確定發(fā)行價格的過程。詢價過程只是投資者的意向表示,，一般不代表最終的購買承諾,。詢價制是一種新股發(fā)行定價的方式。早先新股發(fā)行價的確定,，都是由發(fā)行人（擬上市公司）和承銷商（保薦機(jī)構(gòu)）自行定價,，自2004年以后，證監(jiān)會出臺“詢價制”,，用來確定新股發(fā)行價,，據(jù)說這符合“市場定價的原則”。股票定價時，投資銀行和發(fā)行人根據(jù)發(fā)行人的情況和市場需求,，先確定一個發(fā)行價格的區(qū)間,。然后根據(jù)投資者的反饋，按照大多數(shù)投資者能接受的價格水平確定發(fā)行價格,。

新股的發(fā)行一般都是通過向詢價對象詢價來確定發(fā)行價格的,。詢價對象是指依法設(shè)立的證券投資基金、合格境外投資者(QFII),、符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的證券公司,，以及其他中國證監(jiān)會認(rèn)可的機(jī)構(gòu)投資者。

首次公開發(fā)行股票,，可通過向詢價對象詢價的方式確定股票發(fā)行價格,，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格，發(fā)行人應(yīng)在發(fā)行公告中說明本次發(fā)行股票的定價方式,。上市公司發(fā)行證券的定價,，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司證券發(fā)行的有關(guān)規(guī)定,。

發(fā)行股票招股意向書刊登后,，發(fā)行人及其主承銷商可以向詢價對象進(jìn)行推介和詢價，并通過互聯(lián)網(wǎng)等方式向公眾投資者進(jìn)行推介,。發(fā)行人及其主承銷商向公眾投資者進(jìn)行推介時,，向公眾投資者提供的發(fā)行人信息的內(nèi)容及完整性應(yīng)當(dāng)與向詢價對象提供的信息保持一致。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)在刊登首次公開發(fā)行股票招股意向書和發(fā)行公告后向詢價對象進(jìn)行推介和詢價,，并通過互聯(lián)網(wǎng)向公眾投資者進(jìn)行推介,。

詢價分為初步詢價和累計投標(biāo)詢價。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間,，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格,。初步詢價和累計投標(biāo)詢價的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

1、參與詢價的對象數(shù)量可能不同,。初步詢價的對象為發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)選擇的符合詢價對象條件的機(jī)構(gòu)投資者（至少20家）,，而不是所有符合條件的機(jī)構(gòu)投資者；而可參與累計投標(biāo)詢價的對象為所有符合條件的機(jī)構(gòu)投資者,；

2,、參與詢價的方式不同。在初步詢價階段,，一個機(jī)構(gòu)投資者只能以一個詢價對象的身份參與初步詢價,；在累計投標(biāo)詢價階段，參與詢價和配售的可以是機(jī)構(gòu)投資者本身（自營賬戶）,，也可以是其管理的投資產(chǎn)品賬戶,，但詢價對象必須事先將相關(guān)賬戶報監(jiān)管部門備案；

3,、是否繳納申購款及參與股票配售,。參與初步詢價的機(jī)構(gòu)投資者詢價的機(jī)構(gòu)投資者,，如果其不參與累計投標(biāo)詢價，也不會獲得股票配售,；參與累計投標(biāo)詢價的機(jī)構(gòu)投資者須全額繳納申購款,，在發(fā)行價格以上的申購將會獲得比例配售。