一,、股權(quán)重組  

是指通過(guò)對(duì)擬上市公司的股權(quán)作出諸如轉(zhuǎn)讓,、收購(gòu)、增擴(kuò),、置換等一系列法律行為,，使計(jì)劃上市的公司滿足上市資產(chǎn)的某一專項(xiàng)要求,。  

股權(quán)轉(zhuǎn)讓除應(yīng)關(guān)注股權(quán)的原值、現(xiàn)值和溢價(jià)問(wèn)題外,，還應(yīng)考慮以下幾個(gè)層面：  

（一）發(fā)起人對(duì)擬上市公司股權(quán)控制比例的調(diào)整或轉(zhuǎn)移,，以達(dá)到調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)股東背景及控制力,、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等目的,；  

（二）對(duì)擬上市公司控制的全資子公司、控股子公司,、參股子公司股權(quán)控制比例的調(diào)整或轉(zhuǎn)移,，以達(dá)到提高經(jīng)營(yíng)效率、優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量,、理順公司業(yè)務(wù),、減少關(guān)聯(lián)交易、突出主營(yíng)業(yè)務(wù)等目的,。  

股權(quán)收購(gòu)一般為同一個(gè)控股股東或同意控制人控制下的公司與關(guān)聯(lián)公司之間的股權(quán)收購(gòu),，以達(dá)到避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、消除大額關(guān)聯(lián)交易,、優(yōu)化企業(yè)資源及產(chǎn)業(yè)鏈等上市目的,。這里的股權(quán)收購(gòu)除應(yīng)關(guān)注收購(gòu)目的外還應(yīng)關(guān)注收購(gòu)成本。  

1.增資擴(kuò)股一般是用擴(kuò)大或增發(fā)企業(yè)股本的方式籌集更多資本金從而改善擬上市公司的股本結(jié)構(gòu)的一系列法律行為,，主要有以下幾種方式：  

（1）內(nèi)部增資與外部增資,；    

（2）評(píng)價(jià)增資與溢價(jià)增資； 

（3）有形資產(chǎn)增資與無(wú)形資產(chǎn)增資,。  

2.股權(quán)置換,，是指依據(jù)《股權(quán)出資登記管理辦法》的規(guī)定公司的股權(quán)做出有益處理。對(duì)于擬上市公司的重組而言,，股權(quán)置換可以降低對(duì)現(xiàn)金流的需求,，但股權(quán)置換也有一定的要求：  

（1）僅限在中國(guó)境內(nèi)進(jìn)行置換； 

（2）股權(quán)無(wú)糾紛,； 

（3）出資比例要求（即非貨幣資本總和不得超過(guò)70%）,；    

（4）資產(chǎn)評(píng)估為定價(jià)依據(jù)；    

（5）以登記為準(zhǔn),。  

二,、資產(chǎn)的讓渡  

（一）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓應(yīng)注意的問(wèn)題：  

1、資產(chǎn)受讓方為關(guān)聯(lián)方時(shí),，應(yīng)避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的可能,； 

2、轉(zhuǎn)讓不能對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立性有影響，不能影響研發(fā),、生產(chǎn),、銷售等主營(yíng)體系； 

3,、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓屬關(guān)聯(lián)交易的,，應(yīng)具有公允性。  

（二）資產(chǎn)收購(gòu)應(yīng)注意的問(wèn)題：  

1,、是涉及實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的收購(gòu),； 

2、一般要求是能夠獨(dú)立計(jì)算其成本或所產(chǎn)生的收入,；    

3,、不構(gòu)成獨(dú)立法人資格的資產(chǎn)。  

（三）資產(chǎn)置換應(yīng)注意的問(wèn)題：  

1,、將擬上市公司持有的非主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn),、不良資產(chǎn)或不產(chǎn)生效益的資產(chǎn)與外部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)持有者在公允的條件下進(jìn)行等值交換； 

2,、其目的是優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量,、突出主營(yíng)業(yè)務(wù),、消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),； 

3、應(yīng)對(duì)置換出與置換入的資產(chǎn)質(zhì)量差別進(jìn)行其他權(quán)益資本平衡,。  

三,、債務(wù)重組  

本文所述債務(wù)重組是指根據(jù)債務(wù)人與債權(quán)人達(dá)成的協(xié)議對(duì)債務(wù)作出有益擬上市公司的非現(xiàn)金清償方式的處理。如變更償債條件,、資產(chǎn)債務(wù)剝離,、轉(zhuǎn)增資本。實(shí)踐中較為常用的方式為轉(zhuǎn)增資本,，即債轉(zhuǎn)股,。  

4、企業(yè)合并分立,。  

本文所述合并分立是指企業(yè)為滿足上市條件,，有目的的將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或不良資產(chǎn)進(jìn)行合并或分離而實(shí)施的法律手段。  

對(duì)于擬上市公司重組過(guò)程中的合并,，應(yīng)當(dāng)注意區(qū)分同一個(gè)控制人下的合并與非同一個(gè)控制人下的合并,。  

同一個(gè)控制人下的合并應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題：  

（1）被收購(gòu)一方收購(gòu)前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組之前收購(gòu)方相應(yīng)項(xiàng)目100%的：發(fā)行人重組后運(yùn)行一個(gè)會(huì)計(jì)年度后方可申請(qǐng)發(fā)行；  

（2）被收購(gòu)一方收購(gòu)前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額達(dá)到或超過(guò)重組之前收購(gòu)方相應(yīng)項(xiàng)目50%-100%的：雖然無(wú)須運(yùn)行一年后即可申請(qǐng)發(fā)行,，但保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師應(yīng)將被重組方納入盡職調(diào)查范圍并發(fā)表相應(yīng)意見,，提交會(huì)計(jì)師關(guān)于被重組方的有關(guān)文件以及與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)的其他文件；  

（3）被收購(gòu)一方收購(gòu)前一個(gè)會(huì)計(jì)年度末的資產(chǎn)總額或營(yíng)業(yè)收入或利潤(rùn)總額超過(guò)或達(dá)到重組之前收購(gòu)方相應(yīng)項(xiàng)目20%的：申報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含重組完成后的最近一期資產(chǎn)負(fù)債表。  

非同一個(gè)控制人下的合并應(yīng)當(dāng)主要以資產(chǎn),、收入,、利潤(rùn)三個(gè)指標(biāo)考慮：  

（1）擬上市公司收購(gòu)非同一個(gè)控制下相同、相似產(chǎn)品或者同一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)或資產(chǎn)：任一個(gè)指標(biāo)超過(guò)100%的,，需運(yùn)營(yíng)36個(gè)月方可申請(qǐng)發(fā)行,；三個(gè)指標(biāo)在50%--100%之間的，需運(yùn)營(yíng)24個(gè)月方可申請(qǐng)發(fā)行,；三個(gè)指標(biāo)在20%--50%之間的,，需運(yùn)營(yíng)1個(gè)會(huì)計(jì)年度方可申請(qǐng)發(fā)行；三個(gè)指標(biāo)均小于20%的則不受影響,。  

（2）擬上市公司收購(gòu)非同一個(gè)控制下非相關(guān)行業(yè)企業(yè)或資產(chǎn),，主要擔(dān)心發(fā)行人捆綁上市后續(xù)管理困難：任一個(gè)指標(biāo)超過(guò)50%的，需運(yùn)營(yíng)36個(gè)月方可申請(qǐng)發(fā)行,；三個(gè)指標(biāo)在20%--50%之間的,，需運(yùn)營(yíng)24個(gè)月方可申請(qǐng)發(fā)行；三個(gè)指標(biāo)均小于20%的,，不受影響,。  

擬上市公司重組過(guò)程中的分立，大多為不良資產(chǎn)剝離,，是指對(duì)于擬上市公司構(gòu)成不良影響的資產(chǎn),，通過(guò)轉(zhuǎn)讓或其它手段，從擬上市公司剝離出去,，避免對(duì)公司上市構(gòu)成負(fù)面因素,。  

資產(chǎn)重組的各種手段在具體運(yùn)用上，需要分析具體的企業(yè)環(huán)境,，綜合考慮稅收,、上市條件、時(shí)間要求等各種因素,，征求法務(wù)和財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)的專業(yè)意見后最終確定,。