吸收公眾資本,，提供企業(yè)競爭力,，提供公司信譽(yù)，吸引高素質(zhì)企業(yè)人才,，股權(quán)資產(chǎn)易于變現(xiàn),，上市的種種誘人條件，吸引著越來越多的企業(yè),。由于直接上市具有較大難度,，越來越多企業(yè)開始買殼上市。但是,，買殼上市也并非那么容易,，是存在很多問題的。

買殼上市中存在的問題

1,、盲目買殼,。民營企業(yè)買殼上市風(fēng)靡一時。但是,，一些民營企業(yè)盲目買殼,，嘗到“打包不點(diǎn)貨”的苦頭,。

2、投機(jī)性色彩過濃,。有些民營企業(yè)買殼上市,，并非是對殼公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)重組，注入生機(jī)和活力,，而是借并購重組之名吸引投機(jī)資金,，抬高股價，賺取短期巨額利潤,。

3,、利益輸送行為明顯。有些民營企業(yè)買殼上市后,，迫不及待地用各種手段向殼公司“輸血”,、利益輸送行為顯得特別搶眼。這樣做的目的主要有兩項：第一是確保當(dāng)年獲得配股資格,；第二是較快地收回部分收購成本,。有些殼公司在被收購前已經(jīng)出現(xiàn)虧損，必須等三年才有可能獲得融資機(jī)會,，民營企業(yè)買殼公司采取大規(guī)模利益輸送的手段,，從賬面上提高殼公司的每股利益。利用資本市場的杠桿作用,，實(shí)現(xiàn)市場價值成倍增長,，通過風(fēng)險流通市值膨脹所帶來的巨大利益以降低收購成本。這種利益輸送行為不能使殼公司進(jìn)行脫胎換骨的改造,，對其健康長遠(yuǎn)發(fā)展并無裨益,。

4、忽視中介機(jī)構(gòu)的作用,。買殼上市是一種專業(yè)性非常強(qiáng)的操作行為。加上我國市場不完善,，企業(yè)與企業(yè)之間,、企業(yè)與政府之間存在著錯綜復(fù)雜的關(guān)系，要取得買殼上市成功,，必須既有專業(yè)知識,，又掌握充分信息的中介機(jī)構(gòu)的配合。然而,，有些民營企業(yè)買殼上市卻忽視了中介機(jī)構(gòu)的重要作用,，造成巨大的損失。

5,、整合問題處理不當(dāng),。買、賣殼公司之間必然存在技術(shù)、管理風(fēng)格,、文化理念等方面的差異,，兩者合二為一后，就不可避免地會發(fā)生各種沖突,。如果買方將生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營相分離,，不顧并購后的繼續(xù)整合，忽視產(chǎn)品經(jīng)營,、忽視管理的協(xié)調(diào),，忽視企業(yè)文化的融合，那么,，殼公司的經(jīng)營狀況就不可能有實(shí)質(zhì)性的改觀,。

買殼上市問題的解決方案

為解決企業(yè)買殼上市中存在的問題，先提出以下解決對策：

1,、全面分析,、評估目標(biāo)公司。企業(yè)買殼上市前,，應(yīng)對目標(biāo)公司進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究,，對其行業(yè)情況、財務(wù)狀況,、經(jīng)營手法,、資產(chǎn)質(zhì)量、技術(shù)水平,、設(shè)備狀況,、組織結(jié)構(gòu)、人員構(gòu)成,、產(chǎn)品需求狀況,、股票二級市場表現(xiàn)等，都要進(jìn)行認(rèn)真周詳?shù)姆治?。決策時,，應(yīng)著重考慮一下幾點(diǎn)：第一，所選公司必須是重組盈利前景最為廣闊,，而當(dāng)前收購成本最小的公司,；第；第三,，殼公司具有股本擴(kuò)張能力,；第三，殼公司無重大債務(wù),、法律糾紛,，買進(jìn)殼公司能集中精力于生產(chǎn)經(jīng)營,；第四就是要盡量選擇與自身業(yè)務(wù)相近，具有互補(bǔ)作用的企業(yè),，以便減少摩擦與分期,，縮短磨合期。

2,、選擇合適的中介機(jī)構(gòu),。買殼上市是一種專業(yè)化程度很高的企業(yè)收購行為和投資行為，其中的具體工作必須有投資銀行,、財務(wù)顧問公司,、會計事務(wù)所和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)協(xié)同完成。中介機(jī)構(gòu)補(bǔ)單可以有效降低買殼上市的信息成本和風(fēng)險,，提高市場效率,，而且可以使交易雙方在中介機(jī)構(gòu)的指導(dǎo)下，合法地進(jìn)行交易活動,，有利于規(guī)范買殼上市的交易行為,，促進(jìn)證券市場的健康發(fā)展。民營企業(yè)在其買殼上市過程中,，選擇合適的中介機(jī)構(gòu)可以幾個方面考慮：第一,，專業(yè)化程度高，不僅具有并購策劃與操作的專業(yè)知識,，還具備有關(guān)我國特殊制度環(huán)境的專業(yè)知識,；第二，經(jīng)驗(yàn)豐富,，曾協(xié)助多加企業(yè)成功地買殼上市,；第三，人力,、智力資本豐富,，有一定的規(guī)模，具備完善的信息數(shù)據(jù)庫,；第四,，信譽(yù)度高，竭誠服務(wù),，信用為本。

3,、輕短期投機(jī),，重長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)在買殼上市過程中,，通過炒作股票獲取短期投機(jī)利益,，固然可以降低交易成本,，彌補(bǔ)現(xiàn)金收購時及收購后的資金短缺，但這種短期利益驅(qū)動行為,，不會產(chǎn)生長期的積極影響,，不能從實(shí)質(zhì)上促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。因此,，要從長計議,，為殼公司的持續(xù)增長作長遠(yuǎn)的扶持和幫助的計劃，對殼公司進(jìn)行戰(zhàn)略性重組,。

4,、注重經(jīng)營協(xié)作。企業(yè)買殼上市的主要目的是融入資金,，但融入資金的最終目的又在于提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,，二者不應(yīng)該本末倒置。企業(yè)買殼上市后,，不能簡單地將殼公司作為一個融資渠道,，竭澤而漁，而應(yīng)發(fā)揮雙方的協(xié)作效應(yīng),，共同提高經(jīng)濟(jì)效益,。只有在資本合作與經(jīng)營合作雙管齊下的情況下，民營企業(yè)買殼上市才能產(chǎn)生理想的效果,，達(dá)到雙贏的目的,。

在我國，上市額度是一直稀缺資源,， 并不是所以的企業(yè)都有上市的機(jī)會,。尤其對那些民營中小企業(yè)來說，通過股票公開發(fā)行審核相當(dāng)不易,，還需要支付數(shù)額不菲的上市費(fèi)用,。于是，買殼上市成為了一些企業(yè)的變通之法,。但是,，企業(yè)在買殼上市的過程中，一定要謹(jǐn)慎選擇殼公司,，規(guī)避相應(yīng)的法律風(fēng)險,。