隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，越來(lái)越多的外資企業(yè)到中國(guó)投資經(jīng)營(yíng),，外資企業(yè)并購(gòu)中國(guó)企業(yè)的情況時(shí)有發(fā)生。外資并購(gòu)有利有弊,，雖然外資并購(gòu)有利于資本的流通,，拓展了國(guó)內(nèi)企業(yè)的融資渠道，但是也潛在著行業(yè)壟斷,、國(guó)有資產(chǎn)流失等風(fēng)險(xiǎn),。需要我國(guó)法律的不斷完善，確保外資并購(gòu)有序進(jìn)行,。

外資并購(gòu)的法律程序

外資并購(gòu)可以通過(guò)直接并購(gòu)或間接并購(gòu)等多種方式進(jìn)行,。在外資并購(gòu)方式中，最具有普遍意義的是協(xié)議收購(gòu),。外資協(xié)議收購(gòu)上市公司的法律程序大致為：

1,、外資收購(gòu)方與股權(quán)出讓方各自的權(quán)力機(jī)關(guān)（股東會(huì)或董事會(huì)）審議并通過(guò)協(xié)議收購(gòu)方案。

2,、外資收購(gòu)方與股權(quán)出讓方在各自獲得股東會(huì)或董事會(huì)的審議通過(guò)及授權(quán)后,，應(yīng)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及其他相關(guān)協(xié)議（如股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)渡期安排等）。

3,、履行上市公司收購(gòu)信息披露義務(wù),，收購(gòu)人應(yīng)當(dāng)在達(dá)成收購(gòu)協(xié)議的次日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)送上市公司收購(gòu)報(bào)告書，同時(shí)抄報(bào)上市公司所在地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu),，抄送證券交易所,，通知被收購(gòu)公司，并對(duì)上市公司收購(gòu)報(bào)告書摘要做出提示性公告,。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在收到上市公司收購(gòu)報(bào)告書后十五日內(nèi)未提出異議的,，收購(gòu)人可以公告上市公司收購(gòu)報(bào)告書。

4,、被收購(gòu)的上市公司收到收購(gòu)人的通知后,，召開董事會(huì)，審議通過(guò)收購(gòu)事項(xiàng),，并按照《利用外資改組國(guó)有企業(yè)暫行規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《暫行規(guī)定》）的要求公告召開股東大會(huì)審議收購(gòu)事項(xiàng)的通知,。董事會(huì)需要就收購(gòu)事宜可能對(duì)公司產(chǎn)生的影響發(fā)表意見(jiàn),，獨(dú)立董事在參與形成董事會(huì)意見(jiàn)的同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)單獨(dú)發(fā)表意見(jiàn),。

5,、收購(gòu)人就外資并購(gòu)中外商投資產(chǎn)業(yè)政策及企業(yè)性質(zhì)變更（由內(nèi)資股份公司變更為外商投資股份公司）向商務(wù)部提出申請(qǐng)。

6,、收購(gòu)雙方履行各個(gè)主管機(jī)關(guān)的審批手續(xù),，涉及國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，向國(guó)資委提交申請(qǐng),；涉及產(chǎn)業(yè)政策的,，向國(guó)家商務(wù)部提交申請(qǐng)；涉及到行業(yè)壟斷的,，向商務(wù)部及國(guó)家工商總局提交申請(qǐng),；涉及特殊行業(yè)準(zhǔn)入限制需要前置審批的，向相關(guān)主管部門提交申請(qǐng),。

7,、如外資收購(gòu)上市公司的股份超過(guò)該公司已發(fā)行股份30%的，收購(gòu)人應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)就全面要約收購(gòu)義務(wù)申請(qǐng)豁免,，或直接進(jìn)行要約收購(gòu),。

8、如果收購(gòu)人未得到要約收購(gòu)豁免或不經(jīng)過(guò)豁免程序的,，履行要約收購(gòu)義務(wù),。

9、按照股東大會(huì)的通知,，召開股東大會(huì)審議通過(guò)外資并購(gòu)事宜并修改公司章程,。

10、獲得上述所有主管部門的批準(zhǔn)后,，收購(gòu)人以合法的人民幣收入作為支付貨幣的,，應(yīng)向外匯管理部門申請(qǐng)審批；以境外外匯進(jìn)行支付的,，應(yīng)向外匯管理部門進(jìn)行外資外匯登記,。

11、收購(gòu)人履行股權(quán)收購(gòu)的支付義務(wù)后,，向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理股權(quán)過(guò)戶登記手續(xù),，并向國(guó)家工商總局（或其授權(quán)的地方工商局）辦理股東變更登記手續(xù)。至此,，外資協(xié)議收購(gòu)上市公司的程序全部完成,。

12、上市公司再次召開股東大會(huì)改組公司董事會(huì),，外資對(duì)上市公司進(jìn)行實(shí)質(zhì)控制,。

外資并購(gòu)存在的問(wèn)題

外資并購(gòu)是一把雙刃劍,。它拓寬了國(guó)內(nèi)企業(yè)的融資渠道，但是在外資并購(gòu)的實(shí)際操作過(guò)程中,，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的不成熟,，法律體系不健全，對(duì)企業(yè)并購(gòu)的國(guó)際慣例缺乏了解,，因此存在許多問(wèn)題,。

1、國(guó)有資產(chǎn)流失

我國(guó)國(guó)有企業(yè)存在著產(chǎn)權(quán)不清,，治理結(jié)構(gòu)不健全,，導(dǎo)致外資并購(gòu)我國(guó)國(guó)有企業(yè)的過(guò)程中由于產(chǎn)權(quán)交易不規(guī)范出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象。其次,，資產(chǎn)評(píng)估不科學(xué)也導(dǎo)致外資并購(gòu)我國(guó)國(guó)有企業(yè)中出現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題,。國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)在上市公司價(jià)值評(píng)估方面的差異較大，我國(guó)的評(píng)估制度尚不完善,，評(píng)估方法不科學(xué)。另外,，由于國(guó)家給予外商投資企業(yè)的種種優(yōu)惠,，有利于企業(yè)自身的改造發(fā)展，因而有些國(guó)有企業(yè)為了本企業(yè)的私利,，急于引進(jìn)外資,，往往低估企業(yè)價(jià)值。這也是導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失的原因,。

2,、潛在的市場(chǎng)壟斷威脅

跨國(guó)公司對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模并購(gòu)，占有較大市場(chǎng)份額,，可能會(huì)對(duì)我國(guó)某些產(chǎn)業(yè)形成市場(chǎng)壟斷,，獲得巨額壟斷利潤(rùn)，損害消費(fèi)者利益,，破壞市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性,。另外，在一些著名的合資企業(yè)中,，外資方為了控制技術(shù)在企業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)移,，紛紛通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)和增資方式，將合資企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥夥娇毓苫颡?dú)資的公司,。繼在飲料,、化妝品、洗滌劑和彩色膠卷行業(yè)并購(gòu)形成寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局后,，外資又在向通訊,、網(wǎng)絡(luò),、軟件、醫(yī)藥,、汽車等技術(shù)和資金密集型行業(yè)擴(kuò)張,。特別值得注意的是在制造業(yè)的高端部門，技術(shù)處于絕對(duì)領(lǐng)先地位的外資企業(yè)容易形成壟斷,。

3,、惡意并購(gòu)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)有些行業(yè),、有些企業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上已經(jīng)具備了和外國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力,。有些外國(guó)企業(yè)為了打擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，對(duì)我國(guó)的企業(yè)進(jìn)行惡意并購(gòu),。以這種目的進(jìn)行并購(gòu),，必然對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。外資對(duì)一般國(guó)企拼命壓價(jià),，對(duì)好企業(yè)不惜高價(jià)收購(gòu),。在大舉并購(gòu)我國(guó)啤酒飲料、化妝品企業(yè)和市場(chǎng)后,，跨國(guó)公司近年來(lái)已開始大舉進(jìn)軍我國(guó)大型制造業(yè),，并購(gòu)重點(diǎn)直奔我國(guó)工程機(jī)械業(yè)、電器業(yè)等領(lǐng)域的骨干企業(yè),、龍頭企業(yè),。

4、并購(gòu)引起失業(yè)

外資并購(gòu)企業(yè)后往往伴隨著裁減人員,，造成失業(yè)率增加,。一般來(lái)說(shuō)，外資并購(gòu)不僅不會(huì)產(chǎn)生新的勞動(dòng)力需求,，反而會(huì)導(dǎo)致立即或滯后的裁減勞動(dòng)力,。這是因?yàn)樵谌驙?zhēng)奪資本的博弈過(guò)程中，跨國(guó)公司處于戰(zhàn)略主動(dòng)地位,。他們以利潤(rùn)最大化為宗旨的對(duì)華投資,，往往是選擇國(guó)內(nèi)較優(yōu)秀的企業(yè)為收購(gòu)對(duì)象，這樣對(duì)增加就業(yè)的積極作用就十分有限,。而且,，外資公司也不會(huì)接受國(guó)內(nèi)“企業(yè)辦社會(huì)”的做法，在并購(gòu)后對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行重組整合時(shí),，可能會(huì)通過(guò)裁減多余的勞動(dòng)力以提高效率,，減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)。并購(gòu)引起的失業(yè),，會(huì)加重政府和社會(huì)的負(fù)擔(dān),，影響和諧社會(huì)的建設(shè),。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)外資企業(yè)蓬勃發(fā)展,，掀起了一陣外資并購(gòu)的高潮,。外資并購(gòu)行為在我國(guó)從無(wú)到有，一直處于摸索階段,，雖然開放了一些政策,，但我國(guó)現(xiàn)行的外資并購(gòu)法律體制仍有一定的不足。因此,，應(yīng)積極總結(jié)經(jīng)驗(yàn),，借鑒外國(guó)法律制度，盡快完善我國(guó)法律法規(guī),，以推動(dòng)外資并購(gòu)健康,、有序發(fā)展。