• 【發(fā)布單位】中國保險監(jiān)督管理委員會
• 【發(fā)布文號】保監(jiān)發(fā)〔2009〕40號
• 【發(fā)布日期】2009-03-19
• 【生效日期】2009-03-19
• 【失效日期】--
• 【文件來源】中國保險監(jiān)督管理委員會
• 【所屬類別】政策參考

中國保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于加強資產(chǎn)管理能力建設(shè)的通知

中國保險監(jiān)督管理委員會關(guān)于加強資產(chǎn)管理能力建設(shè)的通知

(保監(jiān)發(fā)〔2009〕40號)





各保險集團（控股）公司,、保險公司,、保險資產(chǎn)管理公司:



 為防范投資運作風險，提高資產(chǎn)管理水平,，根據(jù)《保險機構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》、《保險機構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》及有關(guān)規(guī)定,，我會制定了《保險公司股票投資管理能力標準》（以下簡稱《標準1》）和《保險機構(gòu)信用風險管理能力標準》（以下簡稱《標準2》）?，F(xiàn)就加強保險機構(gòu)資產(chǎn)管理能力建設(shè)有關(guān)事項通知如下：



 一、提升資產(chǎn)管理能力是保險機構(gòu)應對金融危機,，維護資產(chǎn)安全,，開展創(chuàng)新業(yè)務的重要基礎(chǔ)。保險公司和保險資產(chǎn)管理公司必須大力加強資產(chǎn)管理能力建設(shè),，提高投資管理和風險管理能力,，促進公司平穩(wěn)持續(xù)健康發(fā)展。



 二,、《標準1》是保險公司股票投資管理能力的基本標準,，《標準2》是保險機構(gòu)信用風險管理能力的基本標準，兩個標準是監(jiān)管機構(gòu)評估保險機構(gòu)有關(guān)管理能力的主要依據(jù),。保險機構(gòu)應當按照有關(guān)規(guī)定,，完善制度機制，加強隊伍建設(shè),，切實防范風險,。



 三、保險機構(gòu)應當充分認識股票投資的市場風險，全面分析經(jīng)濟金融形勢,，制定股票投資策略,，科學測算市場波動對投資組合的影響，確保償付能力滿足監(jiān)管要求,。



 四,、保險機構(gòu)應當充分認識債券投資的信用風險，把握市場變化趨勢,，改進技術(shù)支持系統(tǒng),，加強信用風險管理，提高投資管理能力,，確保風險可控和投資收益穩(wěn)定,。



 五、保險機構(gòu)應當對照有關(guān)標準,，自行評估股票投資管理能力和信用風險管理能力,，符合規(guī)定標準的，可向我會提交相關(guān)材料,，提出投資備案,。公司法人代表、資產(chǎn)管理部門負責人及首席風險管理執(zhí)行官,，應當對備案材料的真實性,、準確性和完整性做出書面承諾。



 六,、保險機構(gòu)應當采取有效措施,，不斷提高股票投資管理能力和信用風險管理能力，使之滿足標準規(guī)定的要求,。管理能力下降或不符合標準的,，我會將按規(guī)定限制有關(guān)投資，控制投資風險,。



 我會將實施分類監(jiān)管,，進一步完善有關(guān)規(guī)定標準，持續(xù)評估保險機構(gòu)股票投資管理,、信用風險管理及相關(guān)能力,，督促保險機構(gòu)加強能力建設(shè)，提高管理運營質(zhì)量,。



 附件：1,、保險公司股票投資管理能力標準



 2、保險機構(gòu)信用風險管理能力標準



中國保險監(jiān)督管理委員會

二○○九年三月十九日





附件1：保險公司股票投資管理能力標準



 1.范圍



 本標準規(guī)定保險公司直接投資股票的組織架構(gòu),、專業(yè)隊伍,、投資規(guī)則,、系統(tǒng)建設(shè)和風險控制等基本要求。



 本標準適用于保險公司,。



 2.組織架構(gòu)



 保險公司應當建立職責明確,、分工合理的股票投資組織架構(gòu)。



 2.1資產(chǎn)管理部門



 設(shè)有獨立的資產(chǎn)管理部門,，且符合下列條件：



 ――設(shè)置股票投資的研究,、投資、交易,、風險控制,、績效評估、清算,、核算以及系統(tǒng)支持等崗位;



 ――研究,、投資、交易實行專人專崗,，與其他投資業(yè)務嚴格分離,。



 2.2投資經(jīng)理



 根據(jù)賬戶/組合性質(zhì)，管理資金規(guī)模,，配備獨立的股票投資經(jīng)理,。



 2.3防火墻機制



 股票投資人員之間，應當建立防火墻機制,，包括但不限于：



 ――股票投資經(jīng)理與基金投資經(jīng)理,；



 ――投資經(jīng)理與交易人員；



 ――投資管理人員與風險控制,、績效評估人員,；



 ――清算人員與核算人員。



 2.4投資場所



 擁有足夠的股票投資場所,，確保集中交易辦公區(qū)域完全隔離。



 3.專業(yè)隊伍



 保險公司應當配備熟悉股票投資業(yè)務,、具備股票投資能力的專業(yè)人員,。



 3.1人員數(shù)量



 專業(yè)人員數(shù)量應當符合下列要求：



 ――股票投資規(guī)模為5－10億元的，專職人員不少于12人,，其中：投資經(jīng)理不少于3人,，研究人員不少于5人（主要研究人員不少于2人），交易人員不少于2人,，風控人員不少于1人,，清算人員不少于1人；



 ――股票投資規(guī)模超過10億元的,，投資經(jīng)理,、研究和交易等主要業(yè)務人員不少于12人,。



 3.2從業(yè)經(jīng)歷



 專業(yè)人員從業(yè)經(jīng)歷應當符合下列要求：



 ――股票投資負責人，具有5年以上股票投資管理經(jīng)驗或者8年以上金融證券從業(yè)經(jīng)歷及相關(guān)專業(yè)資質(zhì),；



 ――投資經(jīng)理具有3年以上股票投資管理經(jīng)驗或者5年以上金融證券從業(yè)經(jīng)驗,，有良好的過往業(yè)績表現(xiàn)；



 ――主要研究人員從事行業(yè)研究3年以上,，或者具有所研究行業(yè)3年以上工作經(jīng)歷,。



 4.投資規(guī)則



 保險公司應當建立完善、有效的股票投資管理規(guī)則,。



 4.1基本制度



 建有股票投資基本制度,，至少包括股票投資崗位職責、業(yè)務流程,、操作規(guī)程,、會議制度、文檔管理,、績效考核,、清算與核算、信息系統(tǒng)管理,、保密及危機處理等,。



 4.2決策管理制度



 建有股票投資決策權(quán)限管理制度，至少包括投資決策體系,、授權(quán)管理,、實施與控制等。



 4.3研究管理制度



 建有股票研究管理制度,，至少包括：



 ――研究管理辦法,，包括投資策略、行業(yè)和個股研究,，投資報告制度,，調(diào)研管理等；



 ――股票池管理辦法,，包括股票池產(chǎn)生,、調(diào)整與維護、對投資決策的實質(zhì)影響以及對投資操作的制約作用等,；



 ――交易單元管理辦法,，包括選擇標準、研究服務質(zhì)量評價等,。



 4.4交易管理制度



 建有股票交易管理制度,，至少包括集中交易與公平交易，交易權(quán)限管理和交易監(jiān)控等,。



 5.系統(tǒng)建設(shè)



 保險公司應當建立下列量化支持的技術(shù)系統(tǒng),，使之對投資管理產(chǎn)生實質(zhì)影響：



 ――研究分析系統(tǒng),，至少包括資產(chǎn)配置模型、行業(yè)配置模型,、個股估值模型,、內(nèi)部研究報告系統(tǒng)等。



 ――信息資訊系統(tǒng),，至少購買2種研究資訊系統(tǒng),，力爭獲得10家以上國內(nèi)主要券商、2家以上境外大型券商研究服務支持等,。



 ――交易管理系統(tǒng),，具備授權(quán)管理、合規(guī)控制,、組合管理和交易功能等,。



 ――資產(chǎn)估值和核算系統(tǒng)，具備安全,、高效的清算交割,、財務核算系統(tǒng)，每日進行清算和估值,，實現(xiàn)報表自動生成等,。



 6.風險控制



 保險公司應當建立覆蓋事前控制、事中監(jiān)督,、事后評價的風險控制體系,，實行獨立于投資管理的報告制度：



 ――風險管理制度，至少包括風險管理原則,、風險計量,、風險點與控制手段、責任追究機制及績效評估等,。



 ――風險管理系統(tǒng),，至少包括風險預警與合規(guī)管理系統(tǒng)、績效評估系統(tǒng)等,。



 ――壓力測試系統(tǒng),，至少對股票倉位、行業(yè)集中度,、個股集中度進行壓力測試，評估投資組合產(chǎn)生的影響,，制定相應的應急預案,。







 附件2：



保險機構(gòu)信用風險管理能力標準







 1.范圍



 本標準規(guī)定保險機構(gòu)從事信用風險管理的組織架構(gòu)、專業(yè)隊伍,、管理規(guī)則,、系統(tǒng)建設(shè)和運作管理等基本要求,。



 本標準規(guī)定受托管理系統(tǒng)外資金的資產(chǎn)管理公司，加強信用風險管理的特別要求,。



 本標準適用于保險公司,、保險資產(chǎn)管理公司及其他從事保險資產(chǎn)管理的機構(gòu)。



 2.術(shù)語和定義



 下列術(shù)語和定義適用于本標準,。



 2.1信用風險



 由于存款銀行,、債券發(fā)行人、其他借款方及交易對手的信用等級下降或者破產(chǎn),，可能造成保險機構(gòu)的損失,。



 2.2信用風險評估



 保險機構(gòu)內(nèi)設(shè)部門或者崗位，分析影響評級對象的諸多信用風險因素,，就其償債能力和償債意愿進行綜合評價,，并用簡單明確的符號表示。



 3.組織架構(gòu)



 保險機構(gòu)應當按照“分工明確,，相互制衡”的原則,，建立信用風險管理組織架構(gòu)。



 3.1信用評估部門（或者崗位）



 設(shè)有獨立的信用評估部門（或者崗位）,，且符合下列條件：



 ――資產(chǎn)管理公司設(shè)立信用評估部門,，與固定收益部門、基礎(chǔ)設(shè)施投資部門相互獨立,，并由不同高管分管,。



 ――保險公司在資產(chǎn)管理部內(nèi)部設(shè)立信用評估崗位，負責信用風險管理,。



 ――根據(jù)行業(yè)差別和管理流程,，配備獨立的信用評估人員。



 3.2防火墻機制



 下列人員之間,，應當建立防火墻機制,，包括但不限于：



 ――固定收益投資人員和信用評估人員；



 ――基礎(chǔ)設(shè)施投資人員和信用評估人員,；



 ――投資研究人員和信用評估人員,；



 ――風險管理人員和信用評估人員。



 4.專業(yè)隊伍



 保險機構(gòu)應當配備熟悉信用分析,具備信用風險管理能力的專業(yè)人員,且符合下列條件：



 ――至少具有4名信用評估專業(yè)人員,，并具有2年以上信用分析經(jīng)驗,；



 ――部門主管具有4年以上信用管理經(jīng)驗或者主要評估人員具有4年以上專職信用分析經(jīng)驗。



 5.管理規(guī)則



 保險機構(gòu)應當建立完善有效的信用風險管理規(guī)則,，相關(guān)規(guī)則經(jīng)過董事會或者其授權(quán)機構(gòu)批準,。



 5.1信用風險管理制度



 建有信用風險管理制度，包括但不限于管理權(quán)限和履職機制,，管理機構(gòu)和基本職責,，信用評級制度,，授信管理制度，交易對手管理制度,，風險跟蹤與監(jiān)測制度,，管理措施和應急預案等，各項制度相互銜接,，并已納入風險管理體系,。



 5.2信用評級基礎(chǔ)制度



 建有信用評級基礎(chǔ)制度與流程，包括但不限于信用評級議事規(guī)則,、信用評級操作流程,、信用評級方法細則、信用評級報告準則,、盡職調(diào)查制度,、跟蹤評級和復評制度、防火墻制度,。



 5.3管理規(guī)則基本要求



 信用風險管理規(guī)則應當符合下列條件：



 ――管理權(quán)限和履職機制應當明確董事會和有關(guān)高管人員的權(quán)責界限和運作流程,；



 ――管理機構(gòu)和基本職責應當明確信用評估部門（或者崗位）的隸屬關(guān)系和職責范圍；



 ――信用評級議事規(guī)則應當明確主要人員和相關(guān)職責,、相關(guān)會議與具體運作,、等級確定程序；



 ――信用評級方法細則應當要求形成包括宏觀分析,、行業(yè)分析,、定性定量分析及其他因素分析的信用分析框架；



 ――信用評級操作流程規(guī)范應當包括信息收集,、調(diào)研訪談,、初步評定、討論審改,、報告發(fā)布等基本環(huán)節(jié),；



 ――盡職調(diào)查制度應當明確有關(guān)人員、工作程序,、業(yè)務記錄,、監(jiān)督檢查等內(nèi)容；



 ――跟蹤評級和復評制度應當包括跟蹤評級和復評的范圍,、內(nèi)容,、時間等基本要素，應當特別明確發(fā)生信用事件或者產(chǎn)生重大影響時,，跟蹤評級和復評的議事規(guī)則及相關(guān)程序,；



 ――信用評級報告準則應當規(guī)范信用評級報告的形式和內(nèi)容，具有標準化的信用評級報告范本；



 ――授信管理制度應當明確每位交易對手的授信額度和管理方法,；



 ――風險跟蹤與監(jiān)測制度應當明確信用風險敞口計算方法與報告規(guī)則；



 ――應急預案應當明確發(fā)生信用事件時,，相應的管控機制和止損措施,。



 5.4信用評級符號體系



 建有定義清晰的信用評級符號體系，且符合下列條件：



 ――采用國際國內(nèi)通用標準,，分投資級,、投機級和違約級三檔，并對每一等級分設(shè)若干細化等級,；



 ――長期和短期信用評級符號,，具有明確定義并保持穩(wěn)定，不同評級符號對應不同信用風險或者違約可能,；



 ――長期和短期信用評級符號對應關(guān)系明確,。



 5.5增信措施評估原則



 建有科學合理的增信評估準則，且符合下列條件：



 ――第三方保證擔保增信方式,，明確規(guī)定擔保人資質(zhì),、擔保人資產(chǎn)流動性、擔保人財務彈性,、擔保條款,、交叉擔保效力影響增信的程度等。



 ――評估抵押,、質(zhì)押方式增信方式,，明確抵押或者質(zhì)押資產(chǎn)性質(zhì)、抵押或者質(zhì)押比例的充足程度,、抵押或者質(zhì)押物的流動性,，以及具體的抵押質(zhì)押條款等。



 5.6評估信息收集機制



 建有明確的評估信息收集機制,，且符合下列條件：



 ――專人負責或者明確分工,，信息收集工作已經(jīng)實現(xiàn)常態(tài)化、持續(xù)化,；



 ――擁有包括網(wǎng)絡,、報刊雜志、受評對象,、主要數(shù)據(jù)供應商等信息收集源,；



 ――采集信息可以標準化儲存和檢索，注有出處和發(fā)布時間,。



 6.系統(tǒng)建設(shè)



 保險機構(gòu)應當建立信用評估信息系統(tǒng),，且符合下列條件：



 ――包括信息集成、評級結(jié)果輸出等模塊；



 ――信息集成模塊包括評級報告庫,、財務報表庫,、發(fā)行人日常信息庫等，能夠持續(xù)累積違約事件,、違約率,、違約回收率、信用穩(wěn)定性等信息和數(shù)據(jù),，并作為經(jīng)營管理資源長期保存,；



 ――信息系統(tǒng)開始應用，并對信用評估產(chǎn)生實質(zhì)影響,。



 7.運作管理



 保險機構(gòu)應當規(guī)范信用評估,，且符合下列條件：



 ――有記錄顯示，信用評估已經(jīng)成為固定收益投資的必經(jīng)環(huán)節(jié),；



 ――有記錄顯示,，固定收益投資之前，投資決策部門和風險管理部門均已使用評估報告,；



 ――有記錄顯示,，發(fā)生信用事件或者重大事件時，及時進行跟蹤評級,，并上報公司管理層和有關(guān)政府部門,。



 ――主要原始資料、評估工作底稿,、訪談調(diào)研問題清單或者其他替代程序,、調(diào)研報告和討論記錄、首次和跟蹤信用評估報告等業(yè)務檔案保存完整,。



 8.特別規(guī)定



 資產(chǎn)管理公司受托系統(tǒng)外的資金,，除符合前述標準，還應當滿足下列條件：



 ――信用評估部門設(shè)立2年以上,；



 ――信用評估部門至少有6名專業(yè)人員,，且具有2年以上信用分析經(jīng)驗；部門主管具有5年以上信用分析或者管理經(jīng)驗,；



 ――開展信用評估后,，買入的企業(yè)債券100%進行信用評級，評級結(jié)果與實際信用情況基本相符,；



 ――持倉一年以上的企業(yè)債券100%進行跟蹤評級,，評級結(jié)果與實際信用情況基本相符。