一,、養(yǎng)老金信托的定義

養(yǎng)老金信托（Pensions,，Trust）是以養(yǎng)老金制度的建立為基礎(chǔ)設(shè)立的，主要是指職業(yè)養(yǎng)老金計劃,，即信托機構(gòu)受托對企業(yè)的養(yǎng)老金進行管理,，負責運用定期積累的養(yǎng)老金，在雇員退休后以年金形式支付的信托形式,。因此,，養(yǎng)老金信托的本質(zhì)特征是，它由企業(yè)員工出資,，形成一筆基金(通常包括上市的股票或者保險單),，以信托的方式持有，以便在員工退休時為他們提供養(yǎng)老金,。在我國,，習慣上將其稱為企業(yè)年金。

養(yǎng)老金信托自英國《1920年財政法》提供了重要的稅收優(yōu)惠后得到了極大的發(fā)展,。二戰(zhàn)后養(yǎng)老金信托更是急速發(fā)展,，不斷擴大其覆蓋的面積,。經(jīng)過一百多年的發(fā)展，已經(jīng)成為發(fā)達國家養(yǎng)老保險體系中的一個重要支柱,。由于其重要性的日益突出,，英國政府已經(jīng)宣布養(yǎng)老金政策的取向是讓勞動者的養(yǎng)老越來越依賴于私人養(yǎng)老計劃，而不是政府的養(yǎng)老金,。

二,、養(yǎng)老金信托的類型在養(yǎng)老金信托中,，員工享有的利益取決于職業(yè)養(yǎng)老金計劃的類型,。通常職業(yè)養(yǎng)老金計劃分為兩種：一種是收入關(guān)聯(lián)計劃，另一種是貨幣購買計劃,。

收入關(guān)聯(lián)計劃(Defined,，Benefit，以下簡稱DB),，也稱為最終薪金計劃,、收益確定計劃，它按照受益人退休或離開企業(yè)時在企業(yè)工作時間的長短計算應(yīng)得的養(yǎng)老金利益,。這種計劃一般有最低年數(shù)限制,，通常要求員工繳納一定數(shù)額的分攤款項(通常是工資的一定百分比)，雇主支付另外所需部分,。通常,，養(yǎng)老金計劃發(fā)起人或管理人向計劃參與者作出承諾，保證其養(yǎng)老金收益按事先的約定發(fā)放,。也就是說,，養(yǎng)老金計劃參與者在退休后每月領(lǐng)取的養(yǎng)老金數(shù)量是事先確定好的。

貨幣購買計劃(Defined,，Contribution,，以下簡稱DC)，也稱繳費確定計劃,，則是根據(jù)員工和企業(yè)交納的分攤款以及養(yǎng)老基金的投資報酬來決定企業(yè)員工能夠獲得的利益,。一般來說員工繳納的分攤款是固定的，通常是員工工資的一定比例,，員工享有的受益則根據(jù)投資成績的好壞而定,。因此在貨幣購買計劃中，參與者到退休年齡為止一共向養(yǎng)老金計劃繳了多少費是確定的,，但其退休后每月可領(lǐng)取多少養(yǎng)老金是不確定的,，員工承擔了投資可能取得不利結(jié)果的風險，同時也可能獲得投資的高額回報,。

三,、養(yǎng)老金信托的基本結(jié)構(gòu)

養(yǎng)老金信托的基本結(jié)構(gòu)雇主和雇員每月按比例分攤繳納形成養(yǎng)老基金，雇主和雇員與專業(yè)的基金管理機構(gòu)簽訂信托契約將養(yǎng)老基金委托給其投資運作以求得保值增值，養(yǎng)老金計劃的成員及被贍養(yǎng)人是受益人,。養(yǎng)老基金的管理運作制度具有一般私人信托的全部特征,，其設(shè)計在本質(zhì)上完全符合信托制度的要求。商事信托的破產(chǎn)隔離功能為養(yǎng)老基金免除了公司破產(chǎn)的風險,，使雇員的養(yǎng)老金因得到有效管理并實現(xiàn)增值,，并且具有安全保障，這在一定程度可以起到刺激雇員的工作積極性的積極效果,，從而避免了以在公司架構(gòu)內(nèi)部由公司持有的投資賬戶的形式存在的樣養(yǎng)老基金面臨的受制于公司破產(chǎn)的風險,。

四、養(yǎng)老金信托的管理

養(yǎng)老金信托的管理養(yǎng)老金信托是由養(yǎng)老保險經(jīng)辦機構(gòu)和金融信托機構(gòu)之間簽訂的信托合同建立起來的,。養(yǎng)老金的信托管理主要涉及四大主體：養(yǎng)老保險經(jīng)辦機構(gòu)是委托人,，金融信托機構(gòu)是受托人，職工是受益人,，社會保險管理機構(gòu)是監(jiān)察人,。委托人負責辦理養(yǎng)老保險登記、保險費征繳,、養(yǎng)老金發(fā)放等工作,，受托人按照信托合同規(guī)定自主對受托保險基金進行投資和管理，基金管理必須獨立于信托機構(gòu)自有資產(chǎn),、受益人及委托人其他帳戶經(jīng)營,，保證信托財產(chǎn)安全。監(jiān)察人可以設(shè)計為保險基金理事會和證監(jiān)會,，社會保險基金理事會主要對養(yǎng)老基金管理準入資格進行監(jiān)管,，證監(jiān)會主要對養(yǎng)老基金日常投資行為進行監(jiān)管。

五,、養(yǎng)老金信托的優(yōu)勢

養(yǎng)老金信托的優(yōu)勢金融信托機構(gòu)作為專業(yè)的財產(chǎn)管理機構(gòu),，發(fā)揮其理財職能，,，受托管理養(yǎng)老資金,，更能形成規(guī)模效應(yīng)，降低管理成本,。

金融信托機構(gòu)作為受托人,，養(yǎng)老保險經(jīng)辦機構(gòu)作為委托人，二者之間是一種信托契約關(guān)系,，由法律,、法規(guī)予以保障，能夠保障養(yǎng)老資金的安全,。首先,，金融信托機構(gòu)管理養(yǎng)老保險基金,，可以避免基金被非法挪用；其次,，根據(jù)信托財產(chǎn)分帳管理的原則,，金融信托機構(gòu)不僅將自有資產(chǎn)和信托財產(chǎn)分別管理，還將每一契約下的信托財產(chǎn)分別管理,，養(yǎng)老基金作為信托財產(chǎn)由信托機構(gòu)管理,，仍然有其原有的獨立性和完善性，這有利于其安全,。

確保收益性,。信托機構(gòu)接受企業(yè)的養(yǎng)老資金后，以誠實,、信用,、謹慎、有效的原則進行投資管理,，以確保養(yǎng)老資金的保值和增值。