一、股票市場的概念與地位

股票市場(stock market)是股票發(fā)行和流通的場所,，也可以說是指對已發(fā)行的股票進行買賣和轉(zhuǎn)讓的場所,。股票的交易都是通過股票市場來實現(xiàn)的。一般地,，股票市場可以分為一,、二級，一級市場也稱之為股票發(fā)行市場,，二級市場也稱之為股票交易市場,。

股票是一種有價證券。有價證券除股票外,，還包括國家債券,、公司債券、不動產(chǎn)抵押債券等等,。國家債券出現(xiàn)較早,，是最先投入交易的有價債券。隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展,，后來才逐漸出現(xiàn)股票等有價債券,。因此，股票交易只是有價債券交易的一個組成部分,，股票市場也只是多種有價債券市場中的一種,。目前，很少有單一的股票市場,，股票市場不過是證券市場中專營股票的地方,。

股票市場是上市公司籌集資金的主要途徑之一。隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展,，公司的規(guī)模越來越大,，需要大量的長期資本。而如果單靠公司自身的資本化積累,，是很難滿足生產(chǎn)發(fā)展的需求的,，所以必須從外部籌集資金,。公司籌集長期資本一般有三種方式：一是向銀行借貸；二是發(fā)行公司債券,；三是發(fā)行股票,。前兩種方式的利息較高，并且有時間限制,，這不僅增加了公司的經(jīng)營成本,，而且使公司的資本難以穩(wěn)定，因而有很大的局限性,。而利用發(fā)行股票的方式來籌集資金,，則無須還本付息，只需在利潤中劃撥一部分出來支付紅利即可,。把這三種籌資方式綜合比較起來,，發(fā)行股票的方式無疑是最符合經(jīng)濟原則的，對公司來說是最有利的,。所以發(fā)行股票來籌集資本就成為發(fā)展大企業(yè)經(jīng)濟的一種重要形式,，而股票交易在整個證券交易中因此而占有相當重要的地位。

股票市場的變化與整個市場經(jīng)濟的發(fā)展是密切相關(guān)的,，股票市場在市場經(jīng)濟中始終發(fā)揮著經(jīng)濟狀況晴雨表的作用,。

二、股票市場的性質(zhì)與職能

1,、股票市場的性質(zhì)通過股票的發(fā)行,，大量的資金流入股市，又流入了發(fā)行股票的企業(yè),，促進了資本的集中,，提高了企業(yè)資本的有機構(gòu)成，大大加快了商品經(jīng)濟的發(fā)展,。另一方面,，通過股票的流通，使小額的資金匯集了起來,，又加快了資本的集中與積累,。

所以股市一方面為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了基本的場所，一方面也可以刺激人們購買股票的欲望,，為一級股票市場的發(fā)行提供保證,。同時由于股市的交易價格能比較客觀的反映出股票市場的供求關(guān)系，股市也能為一級市場股票的發(fā)行提供價格及數(shù)量等方面的參考依據(jù),。

2,、股票市場的職能股票市場的職能反映了股票市場的性質(zhì)。在市場經(jīng)濟社會中,，股票有如下四個方面的職能：

（1）積聚資本

上市公司通過股票市場發(fā)行股票來為公司籌集資本,。上市公司將股票委托給證券承銷商,，證券承銷商再在股票市場上發(fā)行給投資者。而隨著股票的發(fā)行,，資本就從投資者手中流入上市公司,。

（2）轉(zhuǎn)讓資本

股市為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了場所，使股票的發(fā)行得以延續(xù),。如果沒有股市，我們很難想象股票將如何流通,，這是由股票的基本性質(zhì)決定的,。當一個投資者選擇銀行儲蓄或購買債券時，他不必為這筆錢的流動性擔心,。因為無論怎么說,，只要到了約定的期限，他都可以按照約定的利率收回利息并取回本金,，特別是銀行存款,，即使提前去支取，除本金外也能得到少量利息,，總之,，將投資撤回、變?yōu)楝F(xiàn)金不存在任何問題,。但股票就不同了,，一旦購買了股票就稱為了企業(yè)的股東，此后,，你既不能要求發(fā)行股票的企業(yè)退股,，也不能要求發(fā)行企業(yè)贖回。如果沒有股票的流通與轉(zhuǎn)讓場所,，購買股票的投資就變成了一筆死錢,，即使持股人急需現(xiàn)金，股票也無法兌現(xiàn),。這樣的話,，人們對購買股票就會有后顧之憂，股票的發(fā)行就會出現(xiàn)困難,。有了股票市場,，股民就可以隨時將持有的股票在股市上轉(zhuǎn)讓，按比較公平與合理的價格將股票兌現(xiàn),，使死錢變?yōu)榛铄X,。

（3）轉(zhuǎn)化資本

股市使非資本的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本，它在股票買賣者之間架起了一座橋梁,，為非資本的貨幣向資本的轉(zhuǎn)化提供了必要的條件,。股市的這一職能對資本的追加,、促進企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展有著極為重要的意義。

（4）給股票賦予價格

股票本身并無價值,，雖然股票也像商品那樣在市場上流通,，但其價格的多少與其所代表的資本的價值無關(guān)。股票的價格只有在進入股票市場后才表現(xiàn)出來,，股票在市場上流通的價格與其票面金額不同,，票面金額只是股票持有人參與紅利分配的依據(jù)，不等于其本身所代表的真實資本價值,，也不是股票價格的基礎(chǔ),。在股票市場上，股票價格有可能高于其票面金額,，也有可能低于其票面金額,。股票在股票市場上的流通價格是由股票的預期收益、市場利息率以及供求關(guān)系等多種因素決定的,。但即使這樣,，如果沒有股票市場，無論預期收益如何,，市場利率有多大的變化,，也不會對股票價格造成影響。所以說,，股票市場具有賦予股票價格的職能,。

在股市中，由于股價的走向取決于資金的運動,。資金實力雄厚的機構(gòu)大戶就能在一定程度上影響甚至操縱股價的漲跌,。他們可以利用自身的資金實力，采取多種方式制造虛假的行情而從中獲利,，因而使得股票市場有投機的一面,。但這并不能代表股票市場的全部，不能反映股票市場的實質(zhì),。

對于股票市場上的投機行為要進行客觀的評價,。股票市場上的種種投機行為固然會對商品經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生很大的負作用，但不可忽視的是,，投機活動也是資本集中的一個不可缺少的條件,。我們應(yīng)該認識到，正是由于投機活動有獲得暴利的可能,，才刺激了某些投資者,，使其將資金投入股票市場，從而促進資本的大量集中,，使貨幣資金轉(zhuǎn)化為資本,。