一般來(lái)說(shuō),，退市是上市公司由于未滿足交易所有關(guān)財(cái)務(wù)等其他上市標(biāo)準(zhǔn)而主動(dòng)或被動(dòng)終止上市的情形,，即由一家上市公司變?yōu)榉巧鲜泄尽Ｍ耸锌煞种鲃?dòng)性退市和被動(dòng)性退市,。主動(dòng)性退市是公司根據(jù)股東會(huì)和董事會(huì)決議主動(dòng)向監(jiān)管部門申請(qǐng)注銷許可證如合并分立,、破產(chǎn)等，被動(dòng)性退市是指期貨機(jī)構(gòu)被監(jiān)管部門強(qiáng)行吊銷許可證,，一般因?yàn)橛兄卮筮`法違規(guī)行為或因經(jīng)營(yíng)管理不善造成重大風(fēng)險(xiǎn)等原因,。這里需要應(yīng)對(duì)的是，上市公司的被動(dòng)退市情形,，分別是退市風(fēng)險(xiǎn)警示,、暫停上市、終止上市三種情形：

一,、退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

上市公司出現(xiàn)以下情形之一的,，本所對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示：

1、最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值或者被追溯重述后連續(xù)為負(fù)值,；

2,、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值或者被追溯重述后為負(fù)值；或是審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元或者被追溯重述后低于1000萬(wàn)元,；或是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告,；

3、因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或者虛假記載,，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正但未在規(guī)定期限內(nèi)改正,，且公司股票已停牌兩個(gè)月；

4,、未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者中期報(bào)告,，且公司股票已停牌兩個(gè)月；

5,、因第12.14條股權(quán)分布不具備上市條件,，公司在規(guī)定的一個(gè)月內(nèi)向本所提交解決股權(quán)分布問題的方案，并獲得本所同意；

6,、因首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)或者披露文件存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使不符合發(fā)行條件的發(fā)行人騙取了發(fā)行核準(zhǔn),，或者對(duì)新股發(fā)行定價(jià)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響,，受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰,，或者因涉嫌欺詐發(fā)行罪被依法移送公安機(jī)關(guān)（以下簡(jiǎn)稱“欺詐發(fā)行”）,；

7、因信息披露文件存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏,，受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，并且因違法行為性質(zhì)惡劣,、情節(jié)嚴(yán)重,、市場(chǎng)影響重大，在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為,，或者因涉嫌違規(guī)披露,、不披露重要信息罪被依法移送公安機(jī)關(guān)（以下簡(jiǎn)稱“重大信息披露違法”）；

8,、公司可能被依法強(qiáng)制解散,；或法院依法受理公司重整、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng),；

9,、本所認(rèn)定的其他情形。

二,、暫停上市

暫停上市是基于法律規(guī)定的特殊原因而暫時(shí)影響其上市證券的情況,，而非決定性地最終否定上市公司的上市資格。暫停上市是指上市公司出現(xiàn)下列情況之一,，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：

1,、公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件,；

2,、公司不按照規(guī)定公開其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載,，可能誤導(dǎo)投資者,；

3、公司有重大違法行為,；

4,、公司最近3年連續(xù)虧損；

5,、證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形,。對(duì)于暫停上市的公司,，應(yīng)當(dāng)由證券交易所決定其何時(shí)及在何種條件下恢復(fù)上市。

三,、終止上市

上市公司股票終止上市后,，依然是合法存繼、公眾投資者持股的股份有限公司,，應(yīng)當(dāng)保證公司股東依法享有的資產(chǎn)受益,、重大決策和選擇管理者等權(quán)利，保證公眾投資者合法享有的知情權(quán),。

1,、根據(jù)《證券法》規(guī)定，上市公司喪失《公司法》規(guī)定的上市條件,，其股票依法暫停上市或者終止上市,。上市公司股票終止上市后，仍然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司,，在各級(jí)人民政府的監(jiān)督管理下，做好依法終止上市的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定工作,。

2,、證監(jiān)會(huì)各地派出機(jī)構(gòu)要及時(shí)向所在地人民政府通報(bào)上市公司終止上市風(fēng)險(xiǎn)以及股份有限公司控股股東、董事和高級(jí)管理人員損害公司和公眾股東利益的問題,，協(xié)助所在地人民政府實(shí)施終止上市風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理措施和追究失職者責(zé)任,。

3、股票終止上市的股份有限公司依法接受所在地人民政府的監(jiān)督管理,。并保證其向社會(huì)公眾發(fā)行的股份在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)建立的“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”進(jìn)行有序轉(zhuǎn)讓,，切實(shí)承擔(dān)公眾公司的社會(huì)責(zé)任。

四,、三種途徑可追償

對(duì)于A股市場(chǎng)而言,，退市成為新常態(tài)。對(duì)于持股股民來(lái)說(shuō),，最關(guān)心的就是如何彌補(bǔ)投資損失,。上交所指出，投資者可以與該公司協(xié)商,、與中證協(xié)調(diào)賠償方案,、還可以自己受到虛假陳述侵害為由，對(duì)退市公司提起民事賠償訴訟,。一般來(lái)說(shuō),，投資者有三種途徑要求民事賠償：

其一，若所持股票公司有基于重新上市的考慮，投資者可直接與其協(xié)商賠償方案,。針對(duì)被終止上市的公司,，綜合考慮中小投資者的利益訴求，將“對(duì)民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”,，列為了重新上市的條件之一,，公司只有符合該項(xiàng)條件，才有可能申請(qǐng)重新上市,。如果退市公司基于重新上市的考慮,，為后續(xù)恢復(fù)上市做好鋪墊，有可能拿出比較可行的賠付方案,。

其二,，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司或中證中小投資者服務(wù)中心公司，也可出面對(duì)全體受害的股民協(xié)調(diào)賠償事宜,。

其三，投資者可自行委托律師,，到中級(jí)人民法院提起證券民事賠償訴訟,，根據(jù)《司法解釋》第八條的規(guī)定，虛假陳述證券民事賠償案件,，由省,、直轄市、自治區(qū)人民政府所在的市,、計(jì)劃單列市和經(jīng)濟(jì)特區(qū)中級(jí)人民法院管轄,。

此外，擬起訴索賠的投資者應(yīng)提供身份證復(fù)印件,、股東卡復(fù)印件或加蓋了證券營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)印章的證券開戶信息查詢單,、首次購(gòu)買該股票至今的交易記錄原件、聯(lián)系電話手機(jī)及地址郵編,。免費(fèi)審核后,，律師將對(duì)符合索賠條件、決定委托訴訟的投資者,，進(jìn)一步提供相關(guān)訴訟及委托代理文件,。

需要注意的是，重新上市有多項(xiàng)條件：根據(jù)規(guī)則,，遭遇退市的公司若想重新上市,，需要滿足以下條件：

1、至少經(jīng)過退市當(dāng)年會(huì)計(jì)年度后,，才可以提出重新上市申請(qǐng),；

2、已全面糾正重大違法行為，已撤換與重大信息披露違法行為有關(guān)的責(zé)任人員,；3,、滿足財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的要求等。此外,，考慮到中小投資者的利益訴求,，規(guī)則特別將“對(duì)民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”，列為重新上市的條件之一,。

退市可以按嚴(yán)重程度分為退市風(fēng)險(xiǎn)警示,、暫停上市、終止上市,。其中,，盡管退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度一直存在，但實(shí)際操作中,，卻一直停留在“一直在警示,，從未被退市”的尷尬局面，以至于部分老股民們會(huì)將此視為博弈機(jī)會(huì),、而非風(fēng)險(xiǎn)因素,，但不得不承認(rèn)，這種情形仍然存在退市潛在風(fēng)險(xiǎn)的,。此外,，暫停上市只是暫時(shí)停止股票或公司債券的交易，而非否定上市公司的上市資格,，但終止上市根本地,、絕對(duì)地消滅公司上市資格的程序。最后,，遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)后,，投資者可以通過協(xié)商、或訴訟等方式要求退市公司進(jìn)行民事賠償,。