6月22日,，萬達莫名其妙股債雙跌,，所有社交平臺上都流傳著各種版本的“萬達藥丸”的所謂“內(nèi)部消息”，公司債券跌2.3%,，萬達電影也大跌9.87%,，隨后在中午緊急停牌。一則謠言致使萬達電影閃崩跌停,，于是萬達集團立馬做出了停牌,、澄清、追責(zé)等一系列的行為,，讓市場一致叫好,。而近日，萬達已復(fù)牌,，萬達控股股東王健林宣告增持,，第二日就兌現(xiàn)承諾，實現(xiàn)增持“1個小目標”,，而今,，萬達電影股價連續(xù)收紅，可見,，控股股東此舉增持,，有利于公司的發(fā)展。

萬達電影控股股東增持1億元 股價連續(xù)收紅

萬達電影今日披露,，公司控股股東萬達投資以1.07億元增持公司股份200萬股,，占公司總股本的0.17%。本次增持后,，萬達投資共持有公司股份6.82億股,，占公司總股本的58.08%,。按照計劃，萬達投資將在今年9月23日前完成本次增持,，累計增持金額不超過10億元,。

6月26日，萬達電影在經(jīng)過盤面博弈后,，最終由綠轉(zhuǎn)紅,，報收于54.18元/股。在歷經(jīng)上周四的暴跌后,，此后連續(xù)兩個交易日公司均以紅盤收盤,。除了受益于公司及時推出的10億元增持計劃外，或許經(jīng)營業(yè)績才是股價的根本支撐,。

據(jù)萬達電影總裁曾茂軍透露,，除了院線票房業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長外，今年公司的非票房收入將同比增加,，游戲業(yè)務(wù)發(fā)展也超過預(yù)期,。公司的“買買買”基本都實現(xiàn)了較好的回報?！皬脑壕€的角度看,，近期公司在廣東、深圳并購了三五家規(guī)模較小的影院,，這有利于公司擴大院線的戰(zhàn)略布局,，同時又不存在太高的現(xiàn)金流要求，公司的現(xiàn)金流和負債率因此都保持在較好的狀態(tài),?！?/p>

曾茂軍進一步介紹稱，兩年前并購的影時尚（現(xiàn)更名為“萬達傳媒”）去年收入大約10億元,，業(yè)績增幅約232%,，凈利潤提升了76%；而由萬達影視作為主體并購的游戲公司互愛互動預(yù)計將超額完成今年凈利潤2.6億元的業(yè)績承諾,，盈利至少增加50%,。根據(jù)公告，互愛互動在業(yè)績承諾期內(nèi)預(yù)計實現(xiàn)的凈利潤為7.98億元,。

在較為清晰的戰(zhàn)略導(dǎo)向下,，萬達電影的票房收入增長穩(wěn)定,，非票房收入快速增長,，電影生態(tài)產(chǎn)業(yè)的布局趨于完善。曾茂軍表示,，在影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨“小年”的情況下,，萬達電影堅持創(chuàng)新,，通過多次對外并購，將公司從一個傳統(tǒng)的院線企業(yè)發(fā)展為今天擁有影視生態(tài)圈的萬達電影,，公司近年來強調(diào)的“非票房收入”戰(zhàn)略功不可沒,。

據(jù)悉，公司去年總營收約112億元,，而非票房收入超過39億元,。公司方面預(yù)計今年的非票房收入占比將進一步提高，其中的“廣告宣傳”和“商品銷售”業(yè)務(wù)將會出現(xiàn)一定增長,。曾茂軍介紹稱,，廣告業(yè)務(wù)主要是以萬達傳媒為主，近期萬達傳媒簽了兩個上億量級的客戶,，分別是招商銀行(23.630, 0.59, 2.56%)和滴滴,。因此，除了電影院的廣告外,，公司的商業(yè)廣告,、廣場廣告業(yè)務(wù)將存在增長空間。而在賣品方面,，目前來看商品銷售的同比增幅較大,，而隨著《變形金剛5》的上映，公司預(yù)計電影相關(guān)衍生品銷售會破紀錄,，單項衍生品可能做到四五千萬以上,。

影視項目方面，在近期舉辦的上海電影節(jié)期間,，公司發(fā)布了包括《西域列王紀》,、《尋龍訣2》等在內(nèi)的27部片單，其中有9部影片將在今年下半年上映,。

游戲業(yè)務(wù)方面,，曾茂軍表示，互愛互動預(yù)計將超額完成業(yè)績承諾,，公司的線下游戲發(fā)行也超過了預(yù)期,。目前，公司已有10個IP類游戲,，《豪門足球風(fēng)云》將于近日公測,，預(yù)計該款游戲首月流水將超過5000萬。（上海證券報）

控股股東的義務(wù)

控股股東,，根據(jù)《公司法》第217條的規(guī)定,，是指其出資額占有限責(zé)任公司資本總額50%以上或者其持有的股份占股份有限公司股本總額50%以上的股東；出資額或者持有股份的比例雖然不足50%,，但依其出資額或者持有的股份所享有的表決權(quán)已足以對股東會,、股東大會的決議產(chǎn)生重大影響的股東,。

王健林作為萬達電影的控股股東，增持1億,，拉動了萬達電影的股價,，一路飄紅?？梢?，控股股東的行為對公司具有較大的影響，增資和減資會帶來不一樣的市場效果,。那么,，類似于王健林的增資給萬達影業(yè)帶來巨大的利益，是否增資成為了控股股東的義務(wù)呢,？答案肯定不是的,。對于控股股東的特別義務(wù)，我國《公司法》有所規(guī)定,，主要體現(xiàn)在這些方面：

1,、不得濫用控股股東的地位，損害公司和其他股東的利益,。

實踐中濫用股東權(quán)利的行為主要是控股股東實施的,。除控股股東外，還有公司的實際控制人,，實際控制人是指雖不是公司的股東,，但通過投資關(guān)系、協(xié)議或者其他安排,，能夠?qū)嶋H支配公司行為的人,。

2、不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益,。

所謂關(guān)聯(lián)關(guān)系,，是指公司控股股東、實際控制人,、董事,、監(jiān)事、高級管理人員與其直接或者間接控制的企業(yè)之間的關(guān)系,，以及可能導(dǎo)致公司利益轉(zhuǎn)移的其他關(guān)系,。但是，國家控股的企業(yè)之間不僅僅因為同受國家控股而具有關(guān)聯(lián)關(guān)系,。

3,、濫用股東權(quán)利的賠償義務(wù)。

根據(jù)《公司法》第20和21條，控股股東或?qū)嶋H控制人濫用股東權(quán)利或者利用關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司或其他股東利益的,，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

控股股東侵害小股東權(quán)益的表現(xiàn)

從上述我們看出,，對于控股股東的義務(wù)主要規(guī)定的是控股股東不能濫用股權(quán)來損害公司,、其他股東、債權(quán)人的利益,。實踐中發(fā)生控股股東濫用股權(quán)的情況很多,，所以法律中才會對控股股東有這樣的規(guī)定。

1,、利用法人治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范侵害中小股東的權(quán)益,。

各國公司立法試圖設(shè)計一套內(nèi)外相互制衡的，完善的法人治理結(jié)構(gòu),，但由于公司權(quán)力在權(quán)力機構(gòu),、決策機構(gòu)、監(jiān)督機構(gòu)中難以科學(xué),、合理的分設(shè),，因此理想的、規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)難以形成,，所以公司監(jiān)督機構(gòu)在保護公司權(quán)益,，特別是中小股東權(quán)益上尚難盡人意。我國公司治理結(jié)構(gòu)與這種理想的,、學(xué)理上的治理結(jié)構(gòu)相差甚遠,，相當(dāng)一部分公司大股東交叉任職，權(quán)力難以制衡,，即使設(shè)立獨立董事,，由于產(chǎn)權(quán)不明，高層管理人員與獨立董事很容易形成高層共謀,，造成公司決策缺乏公正性保障,，給大股東侵害公司和中小股東權(quán)益提供了便利條件，當(dāng)大股東利用公司進行有損中小股東權(quán)益的決策時,，中小股東難以“揭開公司面紗”,，找到保護自身權(quán)益的有效途徑。

2,、利用股份畸形大肆侵害中小股東權(quán)益,。

股東股份的取得，必須遵循公開,、公正,、公平和同股、同價,、同權(quán),，即“三公”,、“三同”的原則，簡單地講,，如果股東違反“三公”,、“三同”的原則，所取得的股份,，即為畸形股份,。公司股份畸形，是由于公司的股份形成機制不完善而造成的,。我國國企改制中,，由于對國有資產(chǎn)采取凈資產(chǎn)評估的方法，通常對國有固定資產(chǎn)低估,，有些甚至對無形資產(chǎn)不加以評估,，使國有資產(chǎn)的價值大量“縮水”，這無形中貶低了國有股股份的價值,，相對提高了其他股的股份價值,，造成股份畸形，此其一,。

其二,，在改制時大股東以凈資產(chǎn)確認取得股份，而中小股東更多的是在二級市場通過市場交易價取得股份,，同樣會造成股份畸形,。以畸形方式取得的股份，對公司難以擁有相同的剩余索取權(quán)和控制權(quán),，在侵犯國有股權(quán)的同時大股東的權(quán)益被放大,，中小股東權(quán)益被縮小。再者國家股無自由流通權(quán),，其他股東股份有自由流通權(quán),，股份的這種不同權(quán)就會造成國家股、法人股的非公開,、非公正交易,，甚至出現(xiàn)幕后非法交易，為大股東操縱公司,、操縱二級市場提供了可乘之機,，在破壞二級市場正常交易秩序的同時，嚴重侵害了中小股東合法權(quán)益,。

3,、利用資本的多數(shù)決原則侵害中小股東權(quán)益。

資本多數(shù)決原則是股東平等原則的必然要求，每個股東都是平等的,，但并非每個股東對公司的權(quán)力都是一樣的,，大股東由于擁有較多的股份，而擁有較大的表決權(quán),，按照這一原則,，持股最多股東的意思就是公司的意思，在這種情況下,，如果沒有另外的一個權(quán)力對抗制約大股東的權(quán)力，那么這個權(quán)力極有可能通過公司而被濫用,，其結(jié)果必然會侵害中小股東權(quán)益,。

4、利用關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn),，從而侵害中小股東權(quán)益,。

關(guān)聯(lián)企業(yè)在公司法律體系中有其重要的地位，由于商業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟活動的多樣化,，公司間的合并,、分立或公司的集團化促使不同公司間的聯(lián)系越來越緊密，股份有限公司之間由于控股,、兼并等行為往往出現(xiàn)利潤的分享,，企業(yè)間的依附等情況。雖然關(guān)聯(lián)企業(yè)各自都是獨立的法人企業(yè),，它們之間進行經(jīng)濟交易自然要計價收費,，但由于二者之間有關(guān)聯(lián)關(guān)系，一方可以控制另一方,，或同被第三方所控制,，所以它們之間的交易作價屬于公司集團內(nèi)部的轉(zhuǎn)讓定價，這種交易作價可以由公司集團進行控制,。因此出現(xiàn)了公司利用與其他公司間的關(guān)聯(lián)關(guān)系轉(zhuǎn)移利潤或債務(wù),，從而損害中小股東權(quán)利的現(xiàn)象。例如,，大股東利用其在股份有限公司中的支配地位,，通過高價收購或低價銷售的方式，將公司的利益轉(zhuǎn)移到與自己有關(guān)聯(lián)的企業(yè),，從而導(dǎo)致對其他股東利益的侵害,。

按照公司法的規(guī)定，股東會上2/3以上表決權(quán)的股東通過,，即可增加公司注冊資本,。但需要注意的是，如果增資過程中，大股東嚴格遵從凈資產(chǎn)評估的公平,、透明原則,，即使造成不同增資的小股東比例稀釋，也是不違反法律規(guī)定的,；反之,，如果大股東增資比例所依據(jù)的出資價格造成顯著不公平的對價方式，那么,，其稀釋小股東持股比例的行為此時就構(gòu)成了損害小股東利益,。