在我國的資本市場剛起步時,，存在很多股權(quán)分置問題使得企業(yè)重組面臨很大難題,。伴隨著《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的頒布實施，才基本解決股權(quán)分置問題,，使得資本市場得以進一步發(fā)展,。企業(yè)重組也日益活躍，得到不斷改革和創(chuàng)新,。全流通的實現(xiàn)還帶動各企業(yè)去尋找自己的戰(zhàn)略地位,，并極大程度的推動了企業(yè)重組活動。

一,、企業(yè)重組的機遇

（一）企業(yè)重組環(huán)境得到改善

企業(yè)重組環(huán)境包括市場和法律環(huán)境,。就市場環(huán)境而言，在企業(yè)上市過程中,，中國資本市場將選擇一種方式,，改革多個方面，使“貨幣池”功能轉(zhuǎn)換為“資產(chǎn)池”功能,。企業(yè)重組后,，政府的地位將逐漸減少，而市場的地位將日益壯大,，特別是強強并購,。就法律法規(guī)環(huán)境來看，很多規(guī)范正式的關(guān)于上市企業(yè)重組的法律法規(guī)已經(jīng)問世,，這使得重組行為有法可依,。這些新的法規(guī)的出臺為上市企業(yè)的重組掃清了障礙。這些都給企業(yè)重組的全過程都將帶來新機遇,。

（二）股份稀釋增加了企業(yè)重組的機會

借鑒國外經(jīng)驗,，我們了解到：上市企業(yè)的內(nèi)在價值高于市場價值，是企業(yè)重組日益活躍的主要原因,。我國的股市較為低迷,，這就為并購提供了資源。但股改方案改變了大多數(shù)股改公司的股本結(jié)構(gòu)。股市場解決了非流通股的流通問題,，非流通股股東所持股減少,。

（三）互惠互利的外資并購

由于企業(yè)并購政策越來越靈活，這為外資企業(yè)并購我國企業(yè)帶來契機,。外資并購,，對外企來說可建立低成本的基地；對我國企業(yè)來說也有以下好處,，首先,，利用雙方互補性資源，集中資產(chǎn),，減少研發(fā)經(jīng)費,，獲得戰(zhàn)略有優(yōu)勢,。其次,，可以提高上市公司的盈利，最后,，也可以提高國企競爭力,。所以，對上市公司來說,，外資并購既有戰(zhàn)略意義,，又有商業(yè)利益。

二,、企業(yè)上市前并購面臨的挑戰(zhàn)

（一）企業(yè)并購目標(biāo)的錯位

為了促進企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級,，相關(guān)部門將會出臺一系列信貸和稅收的優(yōu)惠政策。但是有的企業(yè)會趁機來獲得短期經(jīng)濟利益,，或者以節(jié)稅為導(dǎo)向,。如果沒有這些優(yōu)惠措施，這些企業(yè)便不會或不能進行重組,。還有別的企業(yè)為了避免虧損,，達到獲利，致使他們的并購目標(biāo)錯位而影響公司的上市進程,。

（二）企業(yè)并購時機的選擇

眾所周知,，企業(yè)上市的首要目的是融資，而在向監(jiān)證會上報資料時必須報送所融資金的投向,，企業(yè)究竟有多少投資渠道,，上市前進行企業(yè)并購能否滿足解決募集資金投向問題，若等IPO申報后再進行并購,，便會錯失并購的最佳時機,，將是擬上市企業(yè)在上市工作中需要克服的困難。

（三）被收購企業(yè)價值的判斷

根據(jù)我國規(guī)定，國有企業(yè)改制必須對企業(yè)進行清產(chǎn)核資和評估,，受買賣雙方對被并購企業(yè)的評估方法不一致影響,，導(dǎo)致被評估企業(yè)價值偏差甚遠，而擬上市企業(yè)是否能收購對公司業(yè)績能有所提高的企業(yè),，推進企業(yè)的上市工作,，將成為企業(yè)重組需要解決的問題。

（四）企業(yè)并購程序有瑕疵造成上市阻礙

雖然我國對企業(yè)重組,，特別是國有企業(yè)重組有若干法律法規(guī),，但由于監(jiān)管部門流于形式的把控，而企業(yè)過份信任監(jiān)管部門,，致使國有企業(yè)改制過程可能存在重大瑕疵,。擬上市企業(yè)收購手續(xù)存在重大瑕疵的國有企業(yè)，將對擬上市企業(yè)在IPO申請時將被直接認定在產(chǎn)權(quán)上和財務(wù)處理中存在重大瑕疵,，從而被否,。

我國企業(yè)的并購重組將會遇到更多的發(fā)展機遇，同時也會有相應(yīng)的挑戰(zhàn),，對此我們做了相應(yīng)的措施,，通過完善資本市場，健全一些相關(guān)制度,，完善法律體系,，來推動企業(yè)重組并購，使我國企業(yè)有更好的發(fā)展,，最終促進我國經(jīng)濟發(fā)展,。