央行在今年要有大動(dòng)作。近日,，央行發(fā)布《2016第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中顯示,，今年不僅要防通脹，還要嚴(yán)格限制信貸,，防止經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛,。與以往“猶抱琵琶半遮面”的風(fēng)格不同的是，這份報(bào)告直指各種風(fēng)險(xiǎn)和泡沫,，尤其是樓市,。

勒緊炒房的口子

“嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購(gòu)房”

在央行這份《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，抑制資產(chǎn)泡沫成了重點(diǎn)內(nèi)容,。央行表示,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化，但結(jié)構(gòu)性矛盾仍較突出,，部分地區(qū)資產(chǎn)泡沫問(wèn)題凸顯,。今年，央行暢通政策傳導(dǎo)渠道和機(jī)制,，抑制資產(chǎn)泡沫,，防止“脫實(shí)向虛”。

央行直言不諱地在報(bào)告中將“房地產(chǎn)泡沫”,，與股票市場(chǎng)異常波動(dòng),、跨境資金流動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)并列，作為重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域,。同時(shí)直言,，今年央行要“嚴(yán)格限制信貸流向投資投機(jī)性購(gòu)房”,。實(shí)際上，當(dāng)下不少銀行已經(jīng)對(duì)房地產(chǎn)融資有所收緊,。業(yè)內(nèi)人士表示,，目前不少銀行已對(duì)房地產(chǎn)融資全面趨緊，禁止“配資拿地”等地產(chǎn)夾層融資,；新增開發(fā)貸趨緊,；拒絕給“五證不全”開發(fā)商提供貸款；暫緩存量信貸置換房貸等交叉融資手段,。

而在個(gè)人按揭貸款方面,，多地也已經(jīng)收緊相關(guān)政策,。以北京為例,，目前個(gè)人首套房按揭貸款最低利率已經(jīng)從此前的85折升至9折。而二套房個(gè)人按揭貸款的最長(zhǎng)年限也從此前的30年縮短至25年,。有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè),，未來(lái)房貸利率仍有上行的可能。

貨幣政策迎拐點(diǎn)

只字未提加息 首提“穩(wěn)健中性”

央行此次對(duì)貨幣政策的描述,，一改以往“穩(wěn)健的貨幣政策”的提法,，首次采用了“穩(wěn)健中性的貨幣政策”的表述方式。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為,，央行所說(shuō)的“穩(wěn)健中性”,，極大可能是針對(duì)“穩(wěn)健略偏寬松”而言。本次報(bào)告貨幣政策趨勢(shì)部分還有著“部分時(shí)段的貨幣政策在實(shí)施上可能是穩(wěn)健略偏寬松”的表述,，使得當(dāng)前貨幣政策與前期貨幣政策存在明顯的對(duì)比,，同樣表明了央行貨幣政策出現(xiàn)拐點(diǎn)。

此次央行報(bào)告并未出現(xiàn)“加息”字眼,。因此前美聯(lián)儲(chǔ)“今年可能3次加息”的鷹派言論,，以及央行在春節(jié)前后上調(diào)MLF及逆回購(gòu)中標(biāo)利率，市場(chǎng)普遍猜測(cè)央行正在釋放加息信號(hào),。

但央行在這份報(bào)告中表示,，“此次中標(biāo)利率上行是市場(chǎng)化招標(biāo)的結(jié)果”，同時(shí)又提到“為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo),，公開市場(chǎng)操作也有相應(yīng)的量?jī)r(jià)目標(biāo),，目標(biāo)的調(diào)整和側(cè)重點(diǎn)的變化服務(wù)于宏觀調(diào)控的需要”。

鄧海清認(rèn)為,，報(bào)告一方面指出利率上行是市場(chǎng)的結(jié)果,，一方面又指出利率上行是宏觀調(diào)控的需要，前后的矛盾能夠體現(xiàn)出央行希望避免市場(chǎng)將“利率上行”理解成主動(dòng)“加息”的態(tài)度,。

L型拐點(diǎn)已過(guò)

首次表述“中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力減輕”

去年,，政府將中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展走勢(shì)定為“L型增長(zhǎng)”,。但央行報(bào)告中對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形式卻保持了自2014年以來(lái)最樂(lè)觀的態(tài)度。央行報(bào)告首次指出,，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力減輕”,。

鄧海清表示，此次央行直接提到“2016年,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力減輕,，運(yùn)行總體平穩(wěn)”，之前都只是提到“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)”,，反映出央行對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂情緒逐漸消散,，印證中國(guó)經(jīng)濟(jì)“L型”拐點(diǎn)已過(guò)。

央行對(duì)通脹的關(guān)注度正在提升,。央行表示,，從物價(jià)形勢(shì)看，通脹預(yù)期有所上升,，未來(lái)變化值得關(guān)注,。數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)物價(jià)指數(shù)較上季提高5個(gè)百分點(diǎn),，連續(xù)第三個(gè)季度上升,。

報(bào)告指出，未來(lái)物價(jià)漲幅取決于經(jīng)濟(jì)基本面狀況和供求相對(duì)變化,，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體較為平穩(wěn),，既有上行動(dòng)力也有下行風(fēng)險(xiǎn)，基數(shù)因素可能使未來(lái)一段時(shí)期同比物價(jià)漲幅放緩,，這些都有助于物價(jià)形勢(shì)保持相對(duì)穩(wěn)定,，當(dāng)然也存在不確定性，須繼續(xù)密切關(guān)注,。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，去年9月份開始，CPI同比增幅不斷擴(kuò)大,。今年1月份CPI同比增長(zhǎng)至2.5%,，PPI同比增速達(dá)6.9%。

民生銀行首席研究員溫彬表示,，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月PPI漲幅繼續(xù)保持在高位,，要警惕PPI過(guò)快上漲帶來(lái)的通脹壓力。北京晨報(bào)記者 姜樊

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1月外匯占款再減2000億

連續(xù)第15個(gè)月下降

北京晨報(bào)訊（記者 姜樊）近日,，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，1月份中國(guó)外匯占款下降2088億元人民幣，這已是連續(xù)第15個(gè)月下降,。不過(guò),，較前幾月相比,，外匯占款減少的勢(shì)頭已經(jīng)明顯減弱。實(shí)際上,，在2015年底至2016年初,，中國(guó)外匯占款出現(xiàn)了較大的下降，并于2015年12月及2016年1月,，分別創(chuàng)下史上第一,、二大降幅，隨后外匯占款降幅逐漸收窄,。

有業(yè)內(nèi)人士表示,，外匯占款的降幅收窄，主要與美元強(qiáng)勢(shì),、人民幣貶值壓力較大,、進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)結(jié)匯意愿較低等有關(guān)。未來(lái),，受人民幣貶值壓力減輕,、加之政策調(diào)控和宏觀經(jīng)濟(jì)基本面改善等方面的影響,，資本流動(dòng)也有所減緩,，這些因素共同導(dǎo)致外匯占款下降趨勢(shì)放緩，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月這一趨勢(shì)還會(huì)延續(xù),。