近期,，“瘋狂的IPO”成為股民討論的熱點。每次股市下跌,，股民都會抱怨新股發(fā)行太快,。的確，新年以來,，監(jiān)管層幾乎在以每周一批,、每天3家左右的節(jié)奏，加速推進(jìn)著新股發(fā)行,。而IPO常態(tài)化也引起了各方的熱議,，到底IPO常態(tài)化是會讓股市下跌還是會給力實體經(jīng)濟(jì)，各方都有自己的觀點,。

九成網(wǎng)友認(rèn)為目前IPO過快

近日,，某財經(jīng)網(wǎng)站就“IPO提速對A股是好事還是壞事？”進(jìn)行了一場調(diào)查,，逾萬名網(wǎng)友積極參與其中,，其中超過9成網(wǎng)友認(rèn)為目前IPO過快，會導(dǎo)致市場低迷,。

超過9成的網(wǎng)友認(rèn)為當(dāng)前新股發(fā)行速度過快,，當(dāng)前新股發(fā)行提速對股市是利空作用，會對A股產(chǎn)生抽血效應(yīng),，導(dǎo)致市場低迷,；有7%的網(wǎng)友認(rèn)為此舉對股市是利好作用，能夠為注冊制鋪路,，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰,；僅僅有2.7%的網(wǎng)友認(rèn)為此舉對股市影響不大。接近9成的網(wǎng)友認(rèn)為IPO應(yīng)該減速或暫停,，只有11%的網(wǎng)友認(rèn)為IPO不應(yīng)該減速或者暫停。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)測算,，2016年在高速發(fā)行的背景下,，每位股民平均虧損2.4萬元。

股民小林表示,，IPO還要看市場的容量,，還要看經(jīng)濟(jì)的體量，還要看宏觀的經(jīng)濟(jì)形勢能不能跟上IPO的速度,。

加速IPO導(dǎo)致股市下跌,？

近來權(quán)威媒體的輿論是：加速IPO與股市下跌沒有直接的關(guān)系,，此觀點對嗎,？對此,，股市專家、華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長李志林發(fā)表觀點稱,，供求關(guān)系是商品市場各個領(lǐng)域中的最本質(zhì)的關(guān)系,，決定著市場價格的走向。當(dāng)供不應(yīng)求的時候,，股市就大漲,，如2015年的5178點；當(dāng)供求平衡時,，股市就是牛皮市,；當(dāng)供嚴(yán)重大于求時，股市就一路熊市,。

李志林援引數(shù)據(jù)稱,，回顧中國股市歷史上1992年的386點,、1994年的325點,、1996年的512點、2003年的1025點,、2005年的998點,、2008年的1664點這6次停發(fā)新股的行為，哪一次不是因為嚴(yán)重的供大于求導(dǎo)致股市出現(xiàn)危機而作出的決定,，“IPO節(jié)奏與股市的密切關(guān)系,，毋庸置疑！”

七分鐘理財觀點稱,，IPO的常態(tài)化對于近期市場的影響,，應(yīng)該是重要原因，但不是根本原因,。IPO的持續(xù)快速發(fā)行使得本就依靠市場存量資金博弈的A股市場出現(xiàn)大量失血,，而新華社的文章“IPO常態(tài)化可以給力實體經(jīng)濟(jì)”也引爆了短期的做空情緒。但創(chuàng)業(yè)板與中小板的大幅下跌,，有其本身的原因,，中小板的市盈率在46倍，創(chuàng)業(yè)板的市盈率依然高達(dá)50多倍,，市場依然存在價值回歸合理區(qū)間的要求,，而主板市場的藍(lán)籌股憑借其低估值與今年的“混改”概念，依然受到大資金的持續(xù)關(guān)注,。

注冊制需要等待

更好時機

對于IPO常態(tài)化的熱議也引發(fā)了對注冊制的思考。財經(jīng)評論員郭施亮表示,，注冊制推行,，切忌操之過急,，而其推行，也需要等待更好的時機,，更需要衡量好市場多方的利益。其中,，對于注冊制的推行,，需要強調(diào)市場的信披效果以及監(jiān)管能力。對此,，中介機構(gòu)可否盡職盡責(zé),、監(jiān)管機構(gòu)可否完成事中事后監(jiān)管的轉(zhuǎn)移將顯得非常關(guān)鍵,。再者,，雖然目前處于IPO注冊制改革授權(quán)關(guān)鍵時點，但《證券法》仍需加快完成修訂進(jìn)程,，注冊制推行需要有完善的法律護(hù)航,，奠定未來市場的法治基礎(chǔ)。

與此同時,，中國股市“上市難,，退市更難”的特征需要得到根本性的改變，如果市場“只進(jìn)不出”,，只會快速加大市場的容量,，在股市新增流動性涌入預(yù)期不明顯的環(huán)境下，中國股市的投資吸引力驟減,，而大多數(shù)股票也只會淪為“僵尸股”,。除此以外，在注冊制推行之際,，更需要有持續(xù)活躍的投資環(huán)境給予配合,。在此期間，中國股市能夠保持適度的投資活力,，利于新股發(fā)行,，乃至注冊制的循序漸進(jìn)推進(jìn)。很顯然,，對于市場而言,，融資與投資功能需要得到均衡發(fā)展，若過分注重融資,，而疏忽了投資,，則也缺乏了注冊制推行的市場環(huán)境。