私募股權(quán)投資帶給企業(yè)收益的同時(shí),，潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)損失不容小覷,。法律風(fēng)險(xiǎn)通常包括違反有關(guān)法律法規(guī)、合同違約,、侵權(quán),、怠于行使公司的法律權(quán)利等。具體到操作層面,，投資時(shí)信息不對(duì)稱尤為重要,，應(yīng)做好相應(yīng)評(píng)估，再做計(jì)劃,。

私募包括兩類,，一是私募股權(quán)投資，一是私募證券投資,?！蹲C券法》《公司法》等法律法規(guī)為其設(shè)立提供了法律依據(jù)，但目前的法規(guī)規(guī)范仍然不足,。為了吸引客戶,，大多地下私募基金對(duì)客戶有私下承諾，如保證金安全,、保證年收益率等,，這種既非合伙又非投資的合同在本質(zhì)上類似非法集資，在這種情況下,，即使有書面合同,，也很難得到法律的保障,。

因此，在選擇目標(biāo)企業(yè)時(shí),，兩者之間會(huì)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱現(xiàn)象,，即交易雙方在交易活動(dòng)中，各自占有的相關(guān)信息不對(duì)等的現(xiàn)象,。這一現(xiàn)象在投資活動(dòng)中普遍存在,，可分為事前的信息不對(duì)稱和事后的信息不對(duì)稱。

事前的信息不對(duì)稱發(fā)生在正式簽訂投資協(xié)議前,。由于雙方接觸時(shí)間短,，投資商又缺乏可靠的了解企業(yè)的信息渠道，往往只能憑借企業(yè)家的介紹,。此時(shí)企業(yè)家難免會(huì)夸大其詞,，加上投資者雖然具有一定判斷經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)該項(xiàng)技術(shù)的熟知程度較低,；因此就可能會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤,。事前的信息不對(duì)稱會(huì)導(dǎo)致逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)，即一些好的企業(yè)沒(méi)有被選中,，而一些較差的企業(yè)被作為投資對(duì)象,。這無(wú)疑會(huì)給投資商的投資過(guò)程帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

事后的信息不對(duì)稱是指在投資商與企業(yè)正式簽訂投資協(xié)議后,，兩者仍然存在著信息不對(duì)稱,。一般來(lái)講，企業(yè)內(nèi)部的大量信息,，如真實(shí)利潤(rùn)額、技術(shù)難度,、產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展?fàn)顩r為企業(yè)管理者所掌握,。雖然投資商會(huì)有定期的審查，但很難了解真實(shí)狀況,。這時(shí)就可能產(chǎn)生一定的道德風(fēng)險(xiǎn),。

道德風(fēng)險(xiǎn)根源于投資商與企業(yè)的利益點(diǎn)不同。投資商的目標(biāo)在于投資最大化,，而企業(yè)追求的目標(biāo)則可能是收入或其他利益的最大化,。由此就可能產(chǎn)生管理者憑借自身的信息優(yōu)勢(shì)來(lái)侵蝕投資者的利益的狀況。由于這種道德風(fēng)險(xiǎn)的存在,，可能使得企業(yè)管理者努力的方向和投資商的目標(biāo)產(chǎn)生偏差,；或者因管理者急功近利從事高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目而產(chǎn)生嚴(yán)重錯(cuò)誤，導(dǎo)致投資資本陷人泥潭,。

那么如何盡量避免信息不對(duì)稱現(xiàn)象,，有效防范相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)呢,？首先，借助商業(yè)計(jì)劃書,。商業(yè)計(jì)劃書是企業(yè)獲得投資的重要材料,。在由于一般中小企業(yè)成立時(shí)間短，對(duì)其信息了解渠道狹窄的情況下,，其提交的商業(yè)計(jì)劃書就是投資商了解其信息的一個(gè)重要途徑,。投資商在了解內(nèi)容的基礎(chǔ)上，還可以通過(guò)細(xì)節(jié)來(lái)判斷企業(yè)的品質(zhì),，如從計(jì)劃書的包裝和行文風(fēng)格來(lái)判斷企業(yè)人員的工作態(tài)度和思維是否嚴(yán)謹(jǐn),。

其次，借助中介機(jī)構(gòu)推薦,。投資商通過(guò)投資顧問(wèn)公司,、投資銀行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所,、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)或其他一些合作伙伴或朋友的推薦來(lái)選擇目標(biāo)企業(yè),，不失為一個(gè)降低信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)的較好途徑。這些中介機(jī)構(gòu)可能由于業(yè)務(wù)往來(lái)等原因?qū)τ谄髽I(yè)的信息較為了解,，同時(shí)與投資商之間也有相當(dāng)高的信任和默契度,；由其推薦就可以在一定程度上降低一些信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)。

再次,，依靠專業(yè)人士評(píng)估審查,。對(duì)于專業(yè)技術(shù)、財(cái)務(wù),、法律等方面的知識(shí),，投資機(jī)構(gòu)須聘請(qǐng)相關(guān)專家，來(lái)進(jìn)行審查評(píng)估,，以保證獲得信息的真實(shí)可靠性,。同時(shí)，采用靈活多樣的投資方式：1,、聯(lián)合投資,。即與幾家投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合對(duì)一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資，多家合作分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),。2,、分段投資。根據(jù)企業(yè)發(fā)展特點(diǎn),，在不同時(shí)期注人不同額度的投資,。通過(guò)對(duì)前一段運(yùn)行狀況的評(píng)估來(lái)決定下一階段的投資。一般來(lái)說(shuō)，隨著雙方合作的不斷深入,，對(duì)于企業(yè)信息的獲得在質(zhì)和量上都有可能提高,。這樣投資商就可以在更加清晰的認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上來(lái)決定終止還是追加投資，及時(shí)避免投資風(fēng)險(xiǎn),。3,、專業(yè)化投資。投資專業(yè)化,，一是指選擇熟悉的行業(yè)項(xiàng)目,。投資項(xiàng)目的高技術(shù)性決定了很高的專業(yè)要求；每個(gè)投資商的專業(yè)知識(shí)和熟悉領(lǐng)域不同,，對(duì)于熟悉的行業(yè)項(xiàng)目,，其獲得信息優(yōu)勢(shì)就大。二是指選擇熟悉的地區(qū),。這樣就便于了解市場(chǎng)行情,，及時(shí)監(jiān)督管理，獲得區(qū)域信息優(yōu)勢(shì),。

最后,，簽訂完善的投資協(xié)議。投資協(xié)議是約束投融資雙方的法律手段,，雙方須按照協(xié)議內(nèi)容履行相應(yīng)義務(wù)或承擔(dān)各自責(zé)任,。在協(xié)議中，投資商可以通過(guò)投資形式,、投資工具,、退出策略等安排以及各項(xiàng)制度的設(shè)計(jì)，來(lái)將一部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到企業(yè)身上,。另外還需制定相應(yīng)的信息披露程序,，要求企業(yè)定期提供財(cái)務(wù)報(bào)告和載明其他重要經(jīng)營(yíng)狀況的文件，從而達(dá)到督促對(duì)方及時(shí)交流信息,，降低風(fēng)險(xiǎn)的目的,。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)能有效增加資本金,，具有避免公開(kāi)上市等諸多優(yōu)點(diǎn)，還能給企業(yè)帶來(lái)一定的技術(shù),、管理,、市場(chǎng)等相應(yīng)的技能支持，因此,，私募股權(quán)越來(lái)越受到重視,，私募股權(quán)投資市場(chǎng)也越來(lái)越活躍。但是，在進(jìn)行投資前,，應(yīng)做好相應(yīng)的準(zhǔn)備,，做好對(duì)策，降低風(fēng)險(xiǎn),。