隨著我國國民經(jīng)濟的不斷高速發(fā)展，我國的市場經(jīng)濟不斷成熟,，證券市場應運而生,，為我國企業(yè)的快速崛起提供了融資平臺，也隨之出臺了大量規(guī)范證券市場的法律法規(guī),。但是,，隨著企業(yè)融資要求的變化，目前關于證券市場的規(guī)范越來越不能滿足社會發(fā)展的需要,，法律的滯后,、程序的繁瑣造成了證券市場發(fā)展的瓶頸,，特別是我國關于上市公司退市的規(guī)定不完善。去年,，博元投資的退市經(jīng)歷,，見證了中國上市公司退市制度的演變。而近期,，我國十分看重股票市場的監(jiān)管,，而欣泰電氣被發(fā)現(xiàn)欺詐發(fā)行，而因此強制退市,。

欣泰電氣即將退市 強化股市監(jiān)管是真正利好

7月12日是*欣泰（原名“欣泰電氣”）復牌的日子,。其即將成為首家因欺詐發(fā)行被強制退市的創(chuàng)業(yè)板上市公司的特殊身份，引起市場關注,。

但令人感到不解的是：雖然*欣泰在復牌后的兩個交易日中都毫無懸念迅即跌停,，但每天都有4000萬元左右成交額，累計換手率近7%,。

根據(jù)交易所的安排,，欣泰電氣將在復牌交易30個交易日后摘牌，徹底終止上市,。由于不能借殼,、不能重新上市，以及由于公司生產(chǎn)困難,，退市后無法實施股份回購甚至面臨破產(chǎn),，*欣泰的投資價值幾乎為零。從這個角度看,，這兩天近8000萬的“抄底”資金也許會血本無歸,。有關部門已經(jīng)屢次提醒投資者特別關注該股票投資風險。

業(yè)內(nèi)人士分析,，如此巨量成交的背后,，不排除有機構故意對倒以吸引散戶接盤的因素，但其中也不乏一些中小投資者大膽“博傻”的因素,。

可以肯定,，加強監(jiān)管，對于市場來說是真正的利好,。只有在健康規(guī)范的市場中,，投資者的權益才能得到保護。在市場機制不斷完善的同時,，投資者也需要用更加理性的投資觀念,、更加科學的投資方式參與其中。

首先，要培養(yǎng)風險意識,。在市場中,，風險和收益成正比。股票投資本身是一個風險極高的行為,。所謂“一賺二平七虧“,，雖其中所說的盈虧比例有待商榷，但足以形象地揭示股市的殘酷,。僥幸的成功并不能長久立于不敗之地,，只有基于充分風險考量下的投資行為，才是成熟,、理性的,。

其次，不要有賭博心態(tài),。股市本應該是企業(yè)融資擴大生產(chǎn),、投資者分享企業(yè)發(fā)展果實的地方，但有一些投資者抱著“人生難得幾回搏”的心態(tài)進入股市,，以期快速實現(xiàn)財務自由,。退市股、重組股雖然符合“時間短,、收益高”的幻想,，可往往賠多賺少。

最后,，要努力提升基本功,。隨著市場制度的不斷完善，A股上市公司不再是只進不出,。過去,，投資者被套牢后，索性當股東,，等若干年后回本解套,，甚至小賺一筆。而現(xiàn)在,，這種情形會越來越少,，如果不能在股市中不斷提升，練就一身基本功,，可能會逐漸被市場淘汰,。（經(jīng)濟日報）

上市公司退市指標一覽表

我國法律對于公司上市的要求越來越高，公司想要上市也越來越困難,，可想而知，上市公司對被強制退市對公司的打擊是十分巨大的，因此,，上市公司應了解退市指標,，采取措施規(guī)避退市風險。

一,、凈資產(chǎn)指標

上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負數(shù)或者被追溯重述后為負數(shù)的,，對其股票實施退市風險警示；上市公司的股票因前述事項被實施退市風險警示后,，公司最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負數(shù)的,，其股票應暫停上市。

上市公司的股票因前述事項被暫停上市后,，公司最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負數(shù)的,，其股票應終止上市。

二,、營業(yè)收入指標

上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入低于1000萬元或者被追溯重述后低于1000萬元的,，對其股票實施退市風險警示；上市公司的股票因前述事項被實施退市風險警示后,，公司最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入低于1000萬元的,，其股票應暫停上市。

上市公司的股票因前述事項被暫停上市后,，公司最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入低于1000萬元的,，其股票應終止上市。

三,、審計意見類型指標

上市公司最近一個會計年度的財務會計報告被會計師事務所出具否定意見或者無法表示意見的,，對其股票實施退市風險警示；上市公司的股票因前述事項被實施退市風險警示后,，公司最近一個會計年度的財務會計報告被會計師事務所出具否定意見或者無法表示意見的,，其股票應暫停上市。

上市公司的股票因前述事項被暫停上市后,，公司最近一個會計年度的財務會計報告被會計師事務所出具否定意見,、無法表示意見或者保留意見的，其股票應終止上市,。

四,、市場交易指標

在本所僅發(fā)行A股的上市公司，連續(xù)120個交易日通過本所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計股票成交量低于500萬股或者連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于股票面值的,，其股票應終止上市,。

在本所僅發(fā)行B股的上市公司，連續(xù)120個交易日通過本所交易系統(tǒng)實現(xiàn)的累計股票成交量低于100萬股或者連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于股票面值的,，其股票應終止上市,。

既發(fā)行A股又發(fā)行B股的上市公司,，如A、B股股票的成交量或者收盤價同時觸及前述僅發(fā)行A股的上市公司和僅發(fā)行B股的上市公司的標準,，公司股票應終止上市,。前述交易日均不包含公司股票停牌日。

上市公司因前述市場交易指標觸及終止上市標準的,，其股票不再經(jīng)過退市風險警示和暫停上市環(huán)節(jié),，將被直接終止上市。為保護投資者權益,，充分揭示退市風險,，本所將要求上市公司在其股票可能觸及前述終止上市標準時，及時,、充分地披露股票可能被終止上市的風險,。

五、未在法定期限內(nèi)披露年報的指標

上市公司的股票因凈利潤,、凈資產(chǎn),、營業(yè)收入或者審計意見類型觸及規(guī)定的標準被暫停上市后，不能在法定期限內(nèi)披露最近一個會計年度經(jīng)審計的年度報告的,，其股票應終止上市,。

恢復上市的指標

除了退市指標外，退市之后恢復上市的指標也十分重要的,。根據(jù)我國法律的規(guī)定,，上市公司的股票因凈利潤、凈資產(chǎn),、營業(yè)收入或者審計意見類型觸及規(guī)定的標準被暫停上市后,，公司應當至少同時符合下述條件，方可向本所提出恢復上市申請：

（1）最近一個會計年度經(jīng)審計的扣除非經(jīng)常性損益前,、后的凈利潤均為正數(shù),；

（2）最近一個會計年度經(jīng)審計的營業(yè)收入不低于1000萬元；

（3）最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為正數(shù),；

（4）最近一個會計年度的財務會計報告未被會計師事務所出具否定意見,、無法表示意見或者保留意見；

（5）保薦機構經(jīng)核查后發(fā)表明確意見,，認為公司具備持續(xù)經(jīng)營能力,；

（6）保薦機構經(jīng)核查后發(fā)表明確意見，認為公司具備健全的公司治理結構,、運作規(guī)范,、無重大內(nèi)控缺陷；

（7）不存在本所《股票上市規(guī)則》規(guī)定的暫停上市和終止上市情形,。

上市公司的股票被暫停上市后,，公司不符合前述條件的,，本所不受理其恢復上市申請，其股票應終止上市,。上市公司的股票被暫停上市后,，公司未在規(guī)定的期限內(nèi)提出恢復上市申請的，其股票應終止上市,。上市公司的股票恢復上市后，應在本所風險警示板交易一定期間,。

“優(yōu)勝劣汰,，適者生存”是我們從小就了解的自然法則，而這一法則同樣適用于上市公司,。當已上市的公司達不到要求時,，就自然被“淘汰”。因此,，我國為了提高上市公司的質(zhì)量,，退市制度的推行是我國采取提高質(zhì)量重要的手段。因此,，企業(yè)若想規(guī)避退市風險,，就必須得了解退市指標，并大力發(fā)展企業(yè),。