12月27日,，第十二屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十八次會議審議通過《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定（草案）》的議案,，決定授權(quán)國務(wù)院對擬在上海證券交易所,、深圳證券交易所上市交易的股票的公開發(fā)行，調(diào)整適用證券法關(guān)于股票公開發(fā)行核準(zhǔn)制度的有關(guān)規(guī)定,，實行注冊制度,。

決定指出,，國務(wù)院要加強(qiáng)對股票發(fā)行注冊制改革工作的組織領(lǐng)導(dǎo),，并就決定實施情況向全國人大常委會作出中期報告,。國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要會同有關(guān)部門加強(qiáng)事中事后監(jiān)管,，防范和化解風(fēng)險,，切實保護(hù)投資者合法權(quán)益。該決定的實施期限為兩年,，自2016年3月1日起施行。

全國人大常委會的授權(quán)決定,，標(biāo)志著推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革具有了明確的法律依據(jù)。而且,，限定了只在滬深交易所上市的股票,，排除了新三板,。授權(quán)兩年,，是基于證券法修訂草案已經(jīng)全國人大常委會初次審議,，估計兩年左右時間,，修訂后的證券法會正式出臺,。而且這段時間實施,，具有試點的性質(zhì),，為證券法的修訂積累經(jīng)驗,。

7月“股災(zāi)”爆發(fā),，證券法的修訂進(jìn)程被向后推遲。

股災(zāi)爆發(fā)，嚴(yán)重影響或打亂了原定的證券法修訂節(jié)奏或計劃,，中國股市碰到了前所未遇的新問題，比如,，杠桿牛市與股災(zāi)問題,、杠桿交易與內(nèi)幕交易問題、證券犯罪的量刑與定罪問題等,。

與股票發(fā)行核準(zhǔn)制度相比,，注冊制是一種更為市場化的股票發(fā)行制度,，根據(jù)決定，證券法關(guān)于股票發(fā)行核準(zhǔn)制的相關(guān)規(guī)定不再適用,。

2015年，中國股市經(jīng)歷有史以來最嚴(yán)重股災(zāi)。最恐怖時,，天天上千只個股跌停,，無數(shù)投資者被套,。11月1日晚間,，新華社報道稱：從公安部獲悉，澤熙投資管理有限公司法定代表人,、總經(jīng)理徐翔等人通過非法手段獲取股市內(nèi)幕信息,，從事內(nèi)幕交易、操縱股票交易價格,，其行為涉嫌違法犯罪,，近日被公安機(jī)關(guān)依法采取刑事強(qiáng)制措施。

10月31日下午,，中央第七巡視組進(jìn)駐證監(jiān)會的同時,，中央第十三巡視組進(jìn)駐曾是救市主力的中信集團(tuán),。

早在9月15日,，新華社報道稱，中信證券總經(jīng)理程博明,、運營管理部負(fù)責(zé)人于新力、信息技術(shù)中心副經(jīng)理汪錦嶺等人,，因涉嫌內(nèi)幕交易,、泄露內(nèi)幕信息被公安機(jī)關(guān)帶走,，接受調(diào)查。

8月25日,，中信證券徐某等8人涉嫌違法從事證券交易活動已被公安機(jī)關(guān)要求協(xié)助調(diào)查,。另外7人是：中信證券執(zhí)行委員會委員葛小波和劉威、權(quán)益投資部行政負(fù)責(zé)人許俊,、證券金融業(yè)務(wù)線行政負(fù)責(zé)人房慶利,、金融業(yè)務(wù)線的姚杰、中信另類投資部的汪定國以及董事會辦公室副主任梁鈞,。

最終,，在這場中信證券涉嫌內(nèi)幕交易風(fēng)波中，從上至下有11人被公安機(jī)關(guān)帶走調(diào)查,，其中包括中信證券執(zhí)行委員會4名高管,。

2015年，是證監(jiān)會系統(tǒng)被查處違規(guī)人員最多的一個,。

11月13日晚，證監(jiān)會緊急召開黨委會,，原因是要通報中央關(guān)于證監(jiān)會原副主席姚剛涉嫌嚴(yán)重違紀(jì),，接受組織調(diào)查的決定,。12月9日，人力資源和社會保障局網(wǎng)站發(fā)布消息,，免去其證監(jiān)會副主席職務(wù),。

10月31日，中央第七巡視組專項巡視證監(jiān)會工作動員會召開,，巡視組進(jìn)駐證監(jiān)會,。

在此之前9月16日，中央紀(jì)委監(jiān)察部網(wǎng)站發(fā)布消息，證監(jiān)會原主席助理張育軍涉嫌嚴(yán)重違紀(jì),，目前正接受組織調(diào)查,。張育軍曾長期在深滬證券交易所任職,，2012年回證監(jiān)會任主席助理一職,。

除了這兩位高官以外,，還有一些被今年金融反腐風(fēng)暴掛倒的,。8月30日,，證監(jiān)會工作人員劉書帆,，涉嫌內(nèi)幕交易受賄等罪被采取刑事強(qiáng)制措施；8月7日,，證監(jiān)會投資者保護(hù)局原局長李量，因收受禮金,、利用職務(wù)便利為他人謀取利益,，收受賄賂,，其行為嚴(yán)重違紀(jì)違法,，且涉嫌犯罪問題被移送司法機(jī)關(guān)，同時被證監(jiān)會開除黨籍,、開除公職,；6月20日，證監(jiān)會原發(fā)行部處長李志玲配偶違規(guī)買賣股票,，李志玲被證監(jiān)會作出行政開除處分,，同時其因行為涉嫌職務(wù)犯罪，被移送司法機(jī)關(guān)

司法領(lǐng)域,，12月11日，最高人民法院也對馬樂利用未公開信息交易一案進(jìn)行了公開宣判：改判馬樂有期徒刑三年,，并處罰金人民幣1913萬元,，違法所得1912萬余元予以追繳上繳國庫。此前,，馬樂一審,、二審均被判處緩刑。

對于證券違法犯罪的打擊,，也是一個逐步加大力度的過程,。在第一階段，由于刑法沒有相關(guān)規(guī)定,，難以追究當(dāng)事人的刑事責(zé)任,，只采用行政處罰的方式：取消從業(yè)資格、罰款,，終身市場禁入,。隨后進(jìn)入第二階段，2009年2月,，全國人大常委會通過了刑法修正案（七）,，在刑法180條里增加了一款“利用未公開信息交易罪”。隨后,，證券犯罪的違法成本進(jìn)一步加大,，從三年以下,，變?yōu)椤拔迥暌陨鲜暌韵隆薄?/p>

從司法實踐看，“利用未公開信息”的李旭利案和鄭拓案,，沿用的都是“情節(jié)嚴(yán)重”,；而一旦適用“情節(jié)特別嚴(yán)重”的標(biāo)準(zhǔn)，起刑就是五年,，無疑加大對證券犯罪的刑事打擊力度,。

在馬樂案中，原審法院認(rèn)定馬樂的行為構(gòu)成利用未公開信息交易罪,，但在適用刑法第180條時,，認(rèn)為馬樂的行為只應(yīng)按“情節(jié)嚴(yán)重”處理，不應(yīng)按“情節(jié)特別嚴(yán)重”處理,。而檢察機(jī)關(guān)則認(rèn)為,，馬樂的行為屬于“情節(jié)特別嚴(yán)重”，量刑檔次為“五年以上十年以下”,。最高人民法院支持了檢察機(jī)關(guān)的觀點,，認(rèn)為應(yīng)該按“情節(jié)特別嚴(yán)重”認(rèn)定，但有投案自首情節(jié),。而最高人民法院的終審判決,，無疑對全國各級法院具有指導(dǎo)。

通過上述既打“內(nèi)鬼”又打“外鬼”的系列組合拳,，不斷加大打擊力度,，增加違法成本，最終實現(xiàn)將“犯罪分子扔進(jìn)監(jiān)獄,，罰得傾家蕩產(chǎn)”,。

由此將會進(jìn)一步加強(qiáng)投資者對證券市場的信心。而投資者的信心,，才是證券市場得以發(fā)展的前提和基礎(chǔ),。