公募與私募是債券發(fā)行的兩種方法,。公募債是指債券的發(fā)行以不特定的多數(shù)投資者為對象發(fā)行債券,，私募債是指債券的發(fā)行以少數(shù)特定的投資者為對象發(fā)行債券。

什么是私募

私募是國際債券發(fā)行的一種方式,。債券私募發(fā)行時,，籌資人不必將債券公開銷售，而只是由銀行,、保險公司或信托投資公司等機(jī)構(gòu)認(rèn)購,。私募債券發(fā)行通常采取記名形式，發(fā)行者可較少地公開自己的經(jīng)營情況,。私募債券不能上市流通,，在一定時間內(nèi)也不得轉(zhuǎn)讓，到期后轉(zhuǎn)讓,，也只能轉(zhuǎn)讓給上述投資機(jī)構(gòu),。通常，私募債券的發(fā)行量少,，常在100萬美元以下,。

優(yōu)勢

1.私募基金一般是封閉式的合伙基金，不上市流通,。在基金封閉期間,，合伙投資人不能隨意抽資,，封閉期限一般為5年至10年,，故運作期穩(wěn)定，無資金贖回的壓力,。

2.和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求相比,，私募基金在這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管比較寬松,，故私募基金的投資更具隱蔽性,、專業(yè)技巧性，收益回報通常較高,。

3.基金運作的成功與否與基金管理人的自身利益緊密相關(guān),，故基金管理人的敬業(yè)心極強(qiáng),，并可用其獨特有效的操作理念吸引到特定投資者，雙方的合作基于一種信任和契約,，故很少出現(xiàn)道德風(fēng)險,。

4.投資目標(biāo)更具針對性，能為客戶度身定做投資服務(wù)產(chǎn)品,，能滿足客戶特殊的投資要求,。如索羅斯的量子基金除投資全球股市外，還大量投資外匯,、期貨等,，創(chuàng)造了很高的收益率。

5.組織結(jié)構(gòu)簡單,，經(jīng)營機(jī)制靈活,，日常管理和投資決策自由度高。相對于組織機(jī)構(gòu)復(fù)雜的官僚體制,，在機(jī)會稍縱即逝的關(guān)鍵時刻,，私募基金競爭優(yōu)勢明顯。

劣勢

1,、不公開發(fā)行的股票流動性差,，不能公開在市場上轉(zhuǎn)讓出售;由于通過非公開方式募集資金，準(zhǔn)入門檻高,，對象一般是少數(shù)特定投資者,。 這樣如果投資者撤資或者出現(xiàn)其他重大變動，風(fēng)險也較大,。

2,、同樣由于對象是少數(shù)投資者，信息披露比較寬松,，存在被殺價和控股的危險,。

什么是公募

公募又稱公開發(fā)行，是指發(fā)行人通過中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券,，通過公開營銷等方式向沒有特定限制的對象募集資金的業(yè)務(wù)模式,。為適應(yīng)更廣大投資者的需求，公募沒有合同份數(shù)和起點金額的限制,。因為涉及眾多中小投資人的利益,，監(jiān)管當(dāng)局對公募資金的使用方向、信息披露內(nèi)容,、風(fēng)險防范要求都非常高,。而私募是面向少量的、特定的投資者募集資金的方式,。參加人一般應(yīng)具有一定的經(jīng)濟(jì)實力,、風(fēng)險識別和風(fēng)險承擔(dān)能力,。

兩者的主要區(qū)別：

一、公募債主要是在證券市場上向廣大投資者直接銷售,，投資者可以為金融機(jī)構(gòu),，也可以是個人及其他投資者;私募債是債券發(fā)行主體直接把債券賣給少數(shù)投資者，少數(shù)投資者都是機(jī)構(gòu)投資者,。

二,、由于公募債和私募債最后投資者不同，公募者以不特定的多數(shù)投資者為對象,，其債券發(fā)行量可以是巨額的; 私募者以特定的少數(shù)機(jī)構(gòu)投資者為對象,，因此其發(fā)行量必須視機(jī)構(gòu)投資者的資金實力而定，一般說來,，債券發(fā)行量受較大的限制,。

三、從保護(hù)廣大投資者利益出發(fā),，公募債的發(fā)行必須取得債券評級機(jī)構(gòu)相應(yīng)等級的評定方可上市,，私募債認(rèn)購對象是少數(shù)有證券分析實力的金融機(jī)構(gòu)，其無需借助評級機(jī)構(gòu)審定發(fā)行債券主體的等級,，完全有能力憑借機(jī)構(gòu)力量,，決定認(rèn)購與否。

四,、公募債為上市債券,，私募債一般不上市。

五,、公募債的社會影響面較廣,，易為債券市場上廣大投資者熟悉，私募債影響面較窄,，僅為認(rèn)購債券的幾家投資機(jī)構(gòu),。

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