企業(yè)在經營管理的過程中,，難免會有債務發(fā)生。在現實生活中,，一些企業(yè)缺乏對自身財務狀況,、未來發(fā)展的深入了解和規(guī)劃，從而導致自身承擔了過大的負債壓力,，嚴重影響了企業(yè)的發(fā)展和長遠規(guī)劃,。債務重組是企業(yè)擺脫財務困境的有效手段，能夠協(xié)調各方利益,，為企業(yè)重新帶來活力,。

輝山乳業(yè)擬設新公司重組債務：打包注入控股股東楊凱部分資產

輝山乳業(yè)有意將其債務重組計劃，與實際控制人楊凱的債務重組計劃打包推進,。

7月3日晚間,，輝山乳業(yè)在港交所公告稱，該公司董事會主席及控股股東楊凱已告知公司,，其債務重組顧問預期將就債務重組建議與楊凱及其公司的債權人溝通,，公司將繼續(xù)停牌。

公告稱,，鑒于該集團數名債權人與楊凱及其他公司的債權人相同,，故債務重組顧問認為，令債務重組更加切實可行的方法是,，同時與集團債權人及楊凱實體債權人協(xié)商,。債務重組顧問相信，如果楊凱實體債權人借予集團的負債額度未能在同一時間解決,，債權人不大可能同意債務重組,。

輝山乳業(yè)透露,，債務重組建議擬將集團及部分楊凱實體的業(yè)務或資產打包，并注入一家于中國成立并由公司全資擁有的中間控股公司旗下,，且將導致公司由部分境內債權人,、境外債權人、公司現有股東及管理層持有,。

公告進一步解釋，輝山乳業(yè)管理層持有部分股權的計劃,，是為確保最終尋求到“白武士”對新成立的集團的資本進行重新調整之前,，管理團隊繼續(xù)保持經營。部分債權人亦可能成為于中國成立的中間控股公司的債權人,。任何該等債務重組建議的落實均受限于獲得監(jiān)管機構及法庭的同意及批準,。

早在6月的公告中，輝山乳業(yè)就宣布,，楊凱已委聘深圳市富海銀濤資產管理股份有限公司為債務重組顧問,，負責就可能進行涉及集團及楊凱所擁有公司整體的債務重組安排提供意見，以及協(xié)助與債權人制定及協(xié)商可能進行的重組,。新的公告則披露了開展重組的可能形式,。

輝山乳業(yè)7月3日的公告還提及，債務重組顧問將展示部分有關集團及楊凱實體的財務信息,。相關信息根據管理層的資料編制,，且就集團而言，可能反映根據有別于集團國際財務報告準則的基準而編制的財務信息,。

鑒于近期董事會重建,，輝山乳業(yè)董事會已成立由獨立非執(zhí)行董事組成的獨立董事委員會，負責調查集團于過往及現時的財務狀況,，并授權該獨立董事委員會代表公司委聘專業(yè)法證會計師,，協(xié)助獨立董事委員會展開調查。此外,，該公司股份繼續(xù)暫停買賣,。

輝山乳業(yè)的經營狀況同樣堪憂。

6月1日,，輝山乳業(yè)公告稱,，其4月份銷售額同比下跌41.3%至2.57億元，且集團新增在中國被提起的法律訴訟16宗,，訴訟涉及的索賠總額約為人民幣4.218億元,。

輝山乳業(yè)公布數據顯示，集團截至2017年3月31日財政年度的銷售約為55.04億元,，同比增長約21.6%,，主要由于液態(tài)奶產品的銷售增長所致,。

對于4月份銷售額的下降，輝山乳業(yè)認為,，這“在一定程度上是由于公司股份于2017年3月末暫停買賣后,，若干主要供應商或債權人收緊其信貸政策而對集團的現金流構成不利影響所致”。但在此情況下,，集團繼續(xù)于日常業(yè)務過程中經營業(yè)務,。

在宣布4月份銷售額同比下跌四成后僅4天，正在被索賠4.218億元的輝山乳業(yè)又傳來壞消息——公司超過24億多元現金“消失”了,。

6月5日,，輝山乳業(yè)公告稱，公司現金及現金等價物約29億元人民幣,，但銀行確認的現金只有4.67億元,，當中24.33億元的差額待進一步澄清。同時,，公司凈資產已為負的5.1億元,。（澎湃新聞）

企業(yè)債務重組的主要方式

企業(yè)債務就是企業(yè)在經營過程中已經發(fā)生的需要將來以允許的各種形式加以清償的義務。債務重組一般用來解決由于過度負債與大規(guī)模壞賬引起的債務償付危機,。

1,、破產償債。對于經營極差,，嚴重資不抵債的企業(yè),，依法破產。企業(yè)拖欠的銀行貸款按照《破產法》中的償債程序收回一部分外,，其余部分予以核銷,，沖減銀行壞賬準備金；企業(yè)的財政性貸款除按《破產法》中的償債程序收回一部分外,，其余部分予以核銷,，先沖減商業(yè)銀行向中央銀行的借款，中央銀行沖減財政在中央銀行存款（或增加財政向中央銀行借款）,。

2,、債權轉股權。對于負債過度,，經營管理不善,，無還本付息能力的一般性虧損企業(yè)或負債過度，但經營正常,，尚有企業(yè)資產相對應,，具備部分還款能力的企業(yè)，其金融性債務可視作沉淀貸款,，通過“債權—股權”的方式予以解決,。

3,、減免債務。債權方為了最大限度地收回債務,，為緩解債務人暫時的財務困難,，避免因采取立即求償的措施，致使造成債權上的更大損失,，通常對債務人會做出部分讓步,，以便使債務人重新安排財務資金并得以清償債務。

4,、托管或授權經營,。托管經營是對于那些經營虧損，陷于困境的國有中小型企業(yè),，政府有關部門會同企業(yè)主管部門通過協(xié)商有選擇地委托效益好的國有大中型企業(yè)去管理。授權經營就是除以上參與外,，通過注入一定資金和把本企業(yè)的一些好的經營經驗帶入,，積極參與被授權經營企業(yè)的經營，使它盡快擺脫困境,。這種利用大企業(yè)的優(yōu)勢,，扶持、幫助陷入困境的中小企業(yè)重現生機,，從而解決債務危機的做法也是一種間接的債務重組方式,。

債務重組的行為規(guī)范

在公司的正常運營過程中，由于某些原因致使債務人發(fā)生財務困難情況,，此時,，債權人就可按照之前就該債務與債務人達成的協(xié)議或者法院的裁定做出的讓步，通過修改原定債務償還條件來重新達成協(xié)議,，即債務重組時確定的債務償還條件不同于原協(xié)議的,。然而債務重組與企業(yè)的發(fā)展息息相關，企業(yè)在債務重組時需注意以下問題,。

其一,，在企業(yè)開展公允價值評估之前，應該對公允價值的內涵進行深入,、全面地學習,，針對一些資金流并不是十分明確的資金，應該盡量轉化為明確的資金,，通過無風險報酬率來體現其凈值,。對于應收賬款的改動、重組造成的賬面內容的改變,，都需要及時折算為現金,，體現出當下的價值,，嚴格防范相關風險，為企業(yè)的長遠健康發(fā)展保駕護航,。

其二,，把握現金流量，重視對費用的處理,。一方面,，企業(yè)應該加強對現金流量的管理，如果還能夠將企業(yè)利潤在重組期間進行全面,、準確,、客觀的反饋，那么企業(yè)將能夠掌握到凈利潤的動態(tài)變化程度,，最終的財務報表將更加準確與真實,，大大提高了財務管理工作的效率和效果。另一方面,，企業(yè)還應該重視對各類費用的規(guī)范處理,。在債務重組的過程中，稅費具有重要意義,，其設置的精確性與合理性關乎整個重組信息的質量,。如果重組過程中單位將其他現金做了抵押，那么加上法律顧問等多項資金,，具體的稅費金額就十分可觀了,。鑒于此，重視稅費設置具有十分重要的現實意義,。

其三,，同西方經濟發(fā)達國家相比，中國資本市場的發(fā)展還不夠成熟,，因此,，政府應該積極發(fā)揮宏觀調控作用，繼續(xù)完善針對企業(yè)債務重組的相關法律法規(guī),。企業(yè)一旦負債過多,，其生存與發(fā)展都將受到嚴重的威脅，這就要求政府應該在市場經濟建設的大潮中起到應有的宏觀調控作用,，促進企業(yè)發(fā)展同國家經濟發(fā)展二者的相互協(xié)調,，相互促進。其次,，企業(yè)在進行資產評估的過程中,，嚴格執(zhí)行國家的相關政策，防止國有資產的巨額流失。最后,，還應該進一步建立健全社會主義市場經濟機制,，這是債務重組工作得以順利開展的基礎。

隨著我國市場經濟的飛速發(fā)展,，企業(yè)間的債權債務問題已經成為一種十分普遍的現象,，通過債務重組能夠保障債權人的合法利益，從而進一步的推動市場交易的穩(wěn)定運行,，但是,，由于債務重組本身意味著債權人做出了讓步，　遭受一定的利益損失,，這就更需要我國的法律關注如何在這一協(xié)議過程中實現雙方利益的均衡,。