近日，坊間傳聞,，東阿桃花姬惹上退市麻煩,，原因是，東阿阿膠股份公司打算將桃花姬阿膠糕從品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出,，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕,。畢竟，桃花姬作為該公司的主打產(chǎn)品雖然定位高端,、價(jià)格不菲,，但是上市十年來(lái)其銷(xiāo)售量并未有太大的突破。公司為了尋求產(chǎn)品轉(zhuǎn)型,，業(yè)績(jī)提升,，才準(zhǔn)備替換其主打產(chǎn)品,，但眾所周知，東阿阿膠旗下一直以來(lái)只有主打產(chǎn)品桃花姬的品牌認(rèn)可度較高,，所以,，該重大決策很可能會(huì)使東阿阿膠面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。

東阿桃花姬惹上退市麻煩 誰(shuí)把它的銷(xiāo)量摔出八丈遠(yuǎn),？

近期,，坊間傳聞，東阿阿膠股份有限公司（下稱“東阿阿膠”）的桃花姬阿膠糕將在品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出,，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕,。這一消息的真實(shí)性如何？如果是真的,，真顏牌阿膠糕將于什么時(shí)候上市,？其與桃花姬有何區(qū)別？

據(jù)了解,，此前桃花姬阿膠糕的零售價(jià)格曾進(jìn)行了調(diào)整,。同時(shí)，其銷(xiāo)量也出現(xiàn)下滑,。然而在年報(bào)當(dāng)中,，記者未能查到桃花姬的具體銷(xiāo)量，如今桃花姬已推出十年,，其具體的銷(xiāo)售情況如何,？針對(duì)以上問(wèn)題，記者采訪到東阿阿膠相關(guān)人士,，并得到部分解答,。

價(jià)漲導(dǎo)致量跌？

一句“吃出來(lái)的美麗”讓人銘記桃花姬阿膠糕,。

據(jù)了解,，桃花姬阿膠糕是東阿阿膠在2007年推出的一款休閑食品，其成分中含有東阿阿膠,，因此被稱做“熬好的阿膠”,。桃花姬阿膠糕是東阿阿膠的三大核心產(chǎn)品（阿膠塊、復(fù)方阿膠漿和桃花姬阿膠糕）之一,，被定位為“高端養(yǎng)顏零食”,。

也正因?yàn)槿绱耍一О⒛z糕在剛推出之際一度受到熱捧,。

然而,，隨著這幾年阿膠成本的增加，桃花姬阿膠糕也進(jìn)行了多次調(diào)價(jià),。今年以來(lái),，桃花姬阿膠糕的價(jià)格從328元/320g直接漲到460元,。

漲價(jià)后的桃花姬阿膠糕銷(xiāo)量又如何？為此,，記者來(lái)到豐臺(tái)區(qū)方莊購(gòu)物中心的桃花姬阿膠糕商鋪，該商鋪的銷(xiāo)售人員告訴記者說(shuō)：“在春節(jié)促銷(xiāo)的時(shí)候,，桃花姬阿膠糕從原來(lái)的328元降到290元,，賣(mài)得還不錯(cuò)。但是自從漲價(jià)以來(lái),，銷(xiāo)量便開(kāi)始下滑了,。”

據(jù)了解,，桃花姬阿膠糕銷(xiāo)量下降并非只是在一家商鋪出現(xiàn)的現(xiàn)象,，包括東阿阿膠直營(yíng)店也是如此。

值得注意的是,，在東阿阿膠的財(cái)報(bào)中,，記者未能找到桃花姬阿膠糕的具體銷(xiāo)售數(shù)據(jù)。就此,，東阿阿膠相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí),，否認(rèn)了銷(xiāo)量下滑這一事實(shí)。

“并未是這樣的,。近年來(lái),，阿膠的滋補(bǔ)養(yǎng)生價(jià)值被廣泛認(rèn)知，阿膠糕系列食品,，因其健康食品的屬性,，被越來(lái)越多的消費(fèi)者認(rèn)可，桃花姬聚焦京魯推廣熱銷(xiāo),。自2014年以來(lái),，桃花姬阿膠糕的業(yè)績(jī)連續(xù)三年保持20%左右的增長(zhǎng)幅度?！睎|阿阿膠相關(guān)人士表示,，隨著生產(chǎn)成本的增加，以及商超渠道的運(yùn)營(yíng)成本高漲,，2016年年底桃花姬產(chǎn)品價(jià)格有所調(diào)整,，春節(jié)后至目前處于價(jià)格調(diào)整過(guò)渡期，終端零售市場(chǎng)逐步穩(wěn)定,。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示,，2015年阿膠系列產(chǎn)品占營(yíng)收的83%，為45億元,；2016年阿膠系列產(chǎn)品占營(yíng)收的85%,，為54億元,。那么，即將上市的真顏阿膠糕又將會(huì)給東阿阿膠帶來(lái)怎樣的業(yè)績(jī)提升,？記者將會(huì)持續(xù)關(guān)注,。（投資者報(bào)）

退市風(fēng)險(xiǎn)的情形及索賠途徑

據(jù)悉，東阿阿膠的主打產(chǎn)品桃花姬阿膠糕將在品牌統(tǒng)一規(guī)劃中逐漸淡出,，取而代之的是一款適合高端女性的真顏牌阿膠糕,。但東阿阿膠一直以來(lái)除了主打產(chǎn)品桃花姬之外，其他附加產(chǎn)品的銷(xiāo)量并不樂(lè)觀,，而且,，隨著桃花姬價(jià)格的增長(zhǎng)，其銷(xiāo)量也有所下降,。作為上市公司,，東阿阿膠的這一重大決策很有可能帶來(lái)退市風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō),，上市公司的退市情形分為退市風(fēng)險(xiǎn)警示,、暫停上市、終止上市三種情形：

（一）退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

上市公司出現(xiàn)以下情形之一的,，上交所對(duì)其股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示：

1,、最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值或者被追溯重述后連續(xù)為負(fù)值；

2,、最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值或者被追溯重述后為負(fù)值,；或是審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元或者被追溯重述后低于1000萬(wàn)元；或是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無(wú)法表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告,；

3,、因財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告存在重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)或者虛假記載，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)責(zé)令改正但未在規(guī)定期限內(nèi)改正,，且公司股票已停牌兩個(gè)月,；

4、未在法定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或者中期報(bào)告,，且公司股票已停牌兩個(gè)月,；

5、因第12.14條股權(quán)分布不具備上市條件,，公司在規(guī)定的一個(gè)月內(nèi)向本所提交解決股權(quán)分布問(wèn)題的方案,，并獲得本所同意；

6,、因首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)或者披露文件存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使不符合發(fā)行條件的發(fā)行人騙取了發(fā)行核準(zhǔn),，或者對(duì)新股發(fā)行定價(jià)產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)性影響,，受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰,，或者因涉嫌欺詐發(fā)行罪被依法移送公安機(jī)關(guān)（以下簡(jiǎn)稱“欺詐發(fā)行”）；

7,、因信息披露文件存在虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰,，并且因違法行為性質(zhì)惡劣,、情節(jié)嚴(yán)重、市場(chǎng)影響重大,，在行政處罰決定書(shū)中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為，或者因涉嫌違規(guī)披露,、不披露重要信息罪被依法移送公安機(jī)關(guān)（以下簡(jiǎn)稱“重大信息披露違法”）,；

8、公司可能被依法強(qiáng)制解散,；或法院依法受理公司重整,、和解或者破產(chǎn)清算申請(qǐng)；

9,、本所認(rèn)定的其他情形,。

（二）暫停上市

暫停上市是基于法律規(guī)定的特殊原因而暫時(shí)影響其上市證券的情況，而非決定性地最終否定上市公司的上市資格,。暫停上市是指上市公司出現(xiàn)下列情況之一,，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：

1、公司股本總額,、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件,；

2、公司不按照規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況,，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載,，可能誤導(dǎo)投資者；

3,、公司有重大違法行為,；

4、公司最近3年連續(xù)虧損,；

5,、證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他情形。對(duì)于暫停上市的公司,，應(yīng)當(dāng)由證券交易所決定其何時(shí)及在何種條件下恢復(fù)上市,。

（三）終止上市

上市公司股票終止上市后，依然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司,，應(yīng)當(dāng)保證公司股東依法享有的資產(chǎn)受益,、重大決策和選擇管理者等權(quán)利，保證公眾投資者合法享有的知情權(quán),。

1,、根據(jù)《證券法》規(guī)定，上市公司喪失《公司法》規(guī)定的上市條件,，其股票依法暫停上市或者終止上市,。上市公司股票終止上市后，仍然是合法存繼,、公眾投資者持股的股份有限公司,，在各級(jí)人民政府的監(jiān)督管理下，做好依法終止上市的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定工作,。

2,、證監(jiān)會(huì)各地派出機(jī)構(gòu)要及時(shí)向所在地人民政府通報(bào)上市公司終止上市風(fēng)險(xiǎn)以及股份有限公司控股股東、董事和高級(jí)管理人員損害公司和公眾股東利益的問(wèn)題,，協(xié)助所在地人民政府實(shí)施終止上市風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理措施和追究失職者責(zé)任,。

3、股票終止上市的股份有限公司依法接受所在地人民政府的監(jiān)督管理,。并保證其向社會(huì)公眾發(fā)行的股份在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)建立的“代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”進(jìn)行有序轉(zhuǎn)讓,，切實(shí)承擔(dān)公眾公司的社會(huì)責(zé)任。

（四）三種途徑可追償

對(duì)于A股市場(chǎng)而言,，退市成為新常態(tài),。對(duì)于持股股民來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的就是如何彌補(bǔ)投資損失,。上交所指出,，投資者可以與該公司協(xié)商、與中證協(xié)調(diào)賠償方案,、還可以自己受到虛假陳述侵害為由,，對(duì)退市公司提起民事賠償訴訟。一般來(lái)說(shuō),，投資者有三種途徑要求民事賠償：

其一,，若所持股票公司有基于重新上市的考慮，投資者可直接與其協(xié)商賠償方案,。針對(duì)被終止上市的公司,，綜合考慮中小投資者的利益訴求，將“對(duì)民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”,，列為了重新上市的條件之一,，公司只有符合該項(xiàng)條件，才有可能申請(qǐng)重新上市。如果退市公司基于重新上市的考慮,，為后續(xù)恢復(fù)上市做好鋪墊,，有可能拿出比較可行的賠付方案。

其二,，中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司或中證中小投資者服務(wù)中心公司,，也可出面對(duì)全體受害的股民協(xié)調(diào)賠償事宜。

其三,，投資者可自行委托律師,，到中級(jí)人民法院提起證券民事賠償訴訟，根據(jù)《司法解釋》第八條的規(guī)定,，虛假陳述證券民事賠償案件,，由省、直轄市,、自治區(qū)人民政府所在的市,、計(jì)劃單列市和經(jīng)濟(jì)特區(qū)中級(jí)人民法院管轄。

此外,，擬起訴索賠的投資者應(yīng)提供身份證復(fù)印件、股東卡復(fù)印件或加蓋了證券營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)印章的證券開(kāi)戶信息查詢單,、首次購(gòu)買(mǎi)該股票至今的交易記錄原件,、聯(lián)系電話手機(jī)及地址郵編。免費(fèi)審核后,，律師將對(duì)符合索賠條件,、決定委托訴訟的投資者，進(jìn)一步提供相關(guān)訴訟及委托代理文件,。

需要注意的是,，重新上市有多項(xiàng)條件：根據(jù)規(guī)則，遭遇退市的公司若想重新上市,，需要滿足以下條件：

1,、至少經(jīng)過(guò)退市當(dāng)年會(huì)計(jì)年度后，才可以提出重新上市申請(qǐng),；

2,、已全面糾正重大違法行為，已撤換與重大信息披露違法行為有關(guān)的責(zé)任人員,；3,、滿足財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面的要求等。此外,，考慮到中小投資者的利益訴求,，規(guī)則特別將“對(duì)民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”，列為重新上市的條件之一,。

退市可以按嚴(yán)重程度分為退市風(fēng)險(xiǎn)警示,、暫停上市,、終止上市。其中,，盡管退市風(fēng)險(xiǎn)警示制度一直存在,，但實(shí)際操作中，卻一直停留在“一直在警示,，從未被退市”的尷尬局面,，以至于部分老股民們會(huì)將此視為博弈機(jī)會(huì)、而非風(fēng)險(xiǎn)因素,，但不得不承認(rèn),，這種情形仍然存在退市潛在風(fēng)險(xiǎn)的。此外,，暫停上市只是暫時(shí)停止股票或公司債券的交易,，而非否定上市公司的上市資格，但終止上市根本地,、絕對(duì)地消滅公司上市資格的程序,。最后，遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)后,，投資者可以通過(guò)協(xié)商,、或訴訟等方式要求退市公司進(jìn)行民事賠償。