剛過315,，各種消費(fèi)者維權(quán)以及打假的新聞都出來了,，而這些新聞中，也有一部分是關(guān)于上市公司的打假新聞,。實(shí)際上,，上市公司財(cái)務(wù)造假的新聞屢見不鮮了，這些財(cái)務(wù)造假行為對(duì)投資者造成了誤導(dǎo),，投資者權(quán)益受到了損害,。

2016年，A股上市公司財(cái)務(wù)造假事件屢禁不止,，共有13家財(cái)務(wù)造假公司收到證監(jiān)會(huì)發(fā)出的行政處罰決定書,。而近日，證監(jiān)會(huì)又查處九好集團(tuán)涉嫌虛披露,，并釋放出資本市場(chǎng)“強(qiáng)監(jiān)管”依法加大“打假”力度的信號(hào),。

上市公司“花樣”造假 證監(jiān)會(huì)A股打假重拳頻出

證監(jiān)會(huì)日前查處了九好集團(tuán)涉嫌以虛增收入、虛構(gòu)銀行資產(chǎn)為手段與鞍重集團(tuán)聯(lián)手進(jìn)行“忽悠式”重組的信息披露違法案,，釋放出資本市場(chǎng)“強(qiáng)監(jiān)管”依法加大“打假”力度的信號(hào),。

專家認(rèn)為，維護(hù)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，除了加大監(jiān)管執(zhí)法力度,、大幅提高違規(guī)成本,、顯著增大對(duì)違規(guī)行為懲戒力度外，還應(yīng)加快推進(jìn)退市以及對(duì)投資者的懲罰性賠償,、證券訴訟證人等制度的完善,。

對(duì)于資本市場(chǎng)的亂象，證監(jiān)會(huì)主席劉士余表示,，及時(shí)亮劍,，堅(jiān)決亮劍，該盯住的線索盯住不放,，該立案的及時(shí)立案,，該徹查的及時(shí)徹查。

上市公司“花樣”造假

IPO財(cái)務(wù)造假后主動(dòng)撤回材料,、欺詐發(fā)行,、重大資產(chǎn)重組“借殼方”財(cái)務(wù)造假……證監(jiān)會(huì)2月24日公布的2016年證監(jiān)稽查20大典型違法案例中，就有不少上市公司無視市場(chǎng)規(guī)則,，妄圖通過各式“花樣”造假行為侵害中小投資者的合法權(quán)益,。

其中，欣泰電氣為實(shí)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市目的,，報(bào)送包含虛假財(cái)務(wù)報(bào)告的發(fā)行申請(qǐng)材料,，騙取發(fā)行核準(zhǔn)；上市后繼續(xù)披露虛假財(cái)務(wù)報(bào)告,，構(gòu)成欺詐發(fā)行,、虛假陳述。

安碩信息于2014年5月至2015年2月期間,，在有關(guān)信息披露以及10次接待多家機(jī)構(gòu)投資者過程中,，持續(xù)披露開展互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)這一不準(zhǔn)確,、不完整的誤導(dǎo)性信息,；東方證券研究所計(jì)算機(jī)行業(yè)首席分析師浦俊懿、行業(yè)研究員鄭奇威違反證券投資咨詢業(yè)務(wù)法律法規(guī),，在未經(jīng)公司內(nèi)控部門審批,、復(fù)核的情況下，使用“極具業(yè)務(wù)延展性”“強(qiáng)烈看好”“最優(yōu)質(zhì)的銀行IT標(biāo)的”等夸大性,、誤導(dǎo)性的語言文字編寫郵件,，向128家金融機(jī)構(gòu)的1279人員累計(jì)發(fā)送郵件1.1萬余封，傳播安碩信息開展互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)業(yè)務(wù)信息,。

劉士余2月26日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表態(tài),，過段時(shí)間，大家還會(huì)看到證監(jiān)會(huì)公布有影響力的案子，包括“忽悠式”重組,、“忽悠式”并購,。

應(yīng)大幅提高違規(guī)成本

“上市公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)旒佟⒑鲇剖街亟M,、借高送轉(zhuǎn)掩護(hù)減持,、公開承諾不履行等違規(guī)行為，主要是因?yàn)槲覈Y本市場(chǎng)法制建設(shè)有待完善,?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院金融學(xué)教授田利輝表示，上市公司對(duì)于信義,、信用,、信譽(yù)的重視度不夠，以謀取短期經(jīng)濟(jì)利益為主導(dǎo),，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)行為存在快餐化的趨勢(shì),，更重要的是我國股市懲惡力度不夠，違規(guī)收益遠(yuǎn)超違規(guī)成本,，這些環(huán)境因素的疊加必然會(huì)導(dǎo)致上市公司鋌而走險(xiǎn)牟取暴利,。

田利輝表示，一是應(yīng)該大幅提高違規(guī)成本,，顯著增大違規(guī)的懲戒力度,，把退市、巨額罰款等處罰措施落到實(shí)處,，同時(shí)將涉嫌并已經(jīng)確認(rèn)違規(guī)的個(gè)人移交刑事司法程序處理,。二是進(jìn)一步明確信息披露的必要性和重要性，加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露真實(shí)性的審查,，確保信息披露的公開,、透明、真實(shí),。三是建議證監(jiān)會(huì)成立相應(yīng)處室搜集,、整理上市公司違規(guī)信息，為執(zhí)法部門提供便利和依據(jù),。同時(shí),，還應(yīng)鼓勵(lì)輿論與市場(chǎng)特別是網(wǎng)民對(duì)上市公司違規(guī)行為的監(jiān)督，彌補(bǔ)證監(jiān)會(huì)執(zhí)法人員有限的不足,。

“這三項(xiàng)措施相輔相成,，只有齊頭并進(jìn)、共同推進(jìn),，才能形成一種上市公司不敢違,、不能違,、不想違的市場(chǎng)文化氛圍?！碧锢x強(qiáng)調(diào),，懲戒力度足夠大就“不敢違”，信息披露足夠透明就“不能違”,，從而在“不敢違”“不能違”的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)“不想違”的治理目標(biāo),。

業(yè)內(nèi)人士指出，美國等成熟證券市場(chǎng)始終堅(jiān)持民事責(zé)任,、行政責(zé)任和刑事責(zé)任并重,。此外，美國《證券法》《證券交易法》《聯(lián)邦民事訴訟法》《私人證券訴訟修改法》《證券訴訟統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)法》等均賦予了投資者集團(tuán)訴訟和股東代表訴訟權(quán)利,。

例如,，美國安然公司的欺詐事件中，不僅安然公司倒閉,，公司高管被起訴并被判以重刑,，而且承擔(dān)安然公司外部審計(jì)工作國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所安達(dá)信也因此關(guān)門。其中,，安然公司前首席執(zhí)行官杰弗里·斯基林還被判入獄24年零4個(gè)月,，承擔(dān)上億美元的財(cái)產(chǎn)追償。（中證網(wǎng)）

上市公司財(cái)務(wù)造假的常見手段有哪些

上市公司造假招術(shù)花樣百出,，諸如通過不良資產(chǎn)溢價(jià)轉(zhuǎn)出,、調(diào)節(jié)股權(quán)投資比例、調(diào)節(jié)固定資產(chǎn)折舊和攤銷年限,、控制資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和沖回,、故意混淆收益性支出與資本性支出、利用關(guān)聯(lián)方交易來操縱利潤等進(jìn)行財(cái)務(wù)造假,、粉飾業(yè)績(jī),。那哪些手段比較常見呢？

1,、利用企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易,，提高經(jīng)營業(yè)績(jī)，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告,。

一般而言,，國內(nèi)的上市公司大多屬集團(tuán)型企業(yè),，無論是從公司結(jié)構(gòu),、組織形式、還是經(jīng)營涉足范圍,、各個(gè)運(yùn)作環(huán)節(jié)等,，大多處于一種復(fù)合形的多元架構(gòu),。其向公眾披露的合并會(huì)計(jì)報(bào)表數(shù)據(jù)范圍涵蓋了母公司、子公司,、各類合營公司,、聯(lián)營公司、及控制,、共同控制,、有重大影響等各類企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況。關(guān)聯(lián)企業(yè)均為獨(dú)立法人,，各自獨(dú)立核算,，但關(guān)聯(lián)企業(yè)之間往往在整個(gè)集團(tuán)內(nèi)又相互配套，甚至互為商業(yè)購銷客戶,，這些在理論上為上市公司通過內(nèi)部交易調(diào)節(jié)合并數(shù)據(jù)提供了一個(gè)平臺(tái),。

2、通過“泡沫重組”,，或突擊進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方式,，追求一種華而不實(shí)的短期逐利行為。

每到年底,，各家“st”類或準(zhǔn)“st”類公司為避免停市摘牌厄運(yùn),，挖空心思，利用各種形式的重組和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等“一錘子買賣生意”方式調(diào)節(jié)報(bào)表,，扭虧為盈，涉險(xiǎn)過關(guān),。

還有一些本來有較好業(yè)績(jī)的企業(yè),，為了給人以高成長的印象或其他目的（如操縱二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格等），“大幅”增長利潤,。實(shí)際上,，這種通過債務(wù)重組和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)等方式所獲得的非經(jīng)常性收益并不是總能得到，由于主營業(yè)務(wù)沒有實(shí)際成長,，這些企業(yè)在業(yè)績(jī)大幅提升一兩年后,，往往又出現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅縮水的情況，投資者則因?yàn)橹豢粗仄髽I(yè)表面收益的增長而投資失敗,。

3,、賬面資產(chǎn)與資產(chǎn)本身的實(shí)際價(jià)值背離，資產(chǎn)負(fù)債表中的虛擬資產(chǎn)大量滲透,。

仔細(xì)閱讀一些上市公司披露的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告,，我們不難看出，在資產(chǎn)負(fù)債表中,，列入上市公司資產(chǎn)類項(xiàng)目的待處理財(cái)產(chǎn)損溢,、待攤費(fèi)用,、長期待攤費(fèi)用等較直觀的虛資產(chǎn)部分在許多公司中占有較大的數(shù)額，有的公司高達(dá)千萬余元,，在某種程度上講這是以往年度不穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策造成的后果,，同時(shí)也是未來必須用盈利來消化的包袱。這還不算,，另外還有一部分只有上市公司本身清楚的東西,，即應(yīng)收賬項(xiàng)中有多少收不回的壞賬?存貨中有多少滯銷、貶值,、甚至報(bào)廢的部分?固定資產(chǎn)中到底有多少與現(xiàn)實(shí)公允價(jià)值背離較遠(yuǎn)的部分,，有多少已經(jīng)不能再給企業(yè)帶來可預(yù)見的經(jīng)濟(jì)效益但仍反映在賬表上的固定資產(chǎn)，還有無形資產(chǎn)部分等等,，實(shí)際上往往只有在企業(yè)最終清算時(shí)虛實(shí)差別才充分顯現(xiàn)出來,，這也是為什么很多企業(yè)一遇到清算清盤時(shí)、重組時(shí),、改制時(shí)就會(huì)出現(xiàn)“大窟窿”的原因,。

4、上市公司控股股東公開或隱形占用其配股資金,，風(fēng)險(xiǎn)揭示不明,。

一些上市公司改制不徹底，加之監(jiān)管機(jī)制尚不完善,，導(dǎo)致控股股東一股獨(dú)大,，在某種程度上左右著上市公司的經(jīng)營行為，上市公司成為大股東的提款機(jī)就不足為怪了,。實(shí)際上,，大股東擠占挪用上市公司的配股資金可以說占了很大的層面，只不過是占用的程度和多寡不同罷了,。在二級(jí)市場(chǎng)的收購戰(zhàn)和上市公司法人股的轉(zhuǎn)讓及各種重組中,，本身就不排除有專沖著想通過控股上市公司，旨在利用二級(jí)市場(chǎng)的便利籌資條件進(jìn)行“圈錢”的圖謀行為,。在擠占挪用的形式上,，有直接的形式如通過內(nèi)部融資、借貸,，也有隱形的方式如通過內(nèi)部銀行結(jié)算占用等等形式,，上市公司在披露時(shí)往往是回避或含糊其辭。實(shí)際上,，控股股東擠占挪用的資金往往因?yàn)橥顿Y失策或變成其他非貨幣性資產(chǎn)而不能按期歸還或歸還時(shí)大打折扣,，可謂“借錢容易還錢難”，往往形成上市公司的一筆長期應(yīng)收賬項(xiàng),，時(shí)間一長,，存在著極大的風(fēng)險(xiǎn)。

5,、大肆公開造假,，人為編造原始憑證，出具極具欺騙性的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告,。

上市公司公然造假的事在中國證券市場(chǎng)時(shí)有發(fā)生,，從較早的“瓊民源”事件到前不久浮出水面的“銀廣夏”事件，使人們對(duì)會(huì)計(jì)信息的可靠性越來越產(chǎn)生懷疑,，從而引起“會(huì)計(jì)信息危機(jī)”,。一般情況下，純粹弄虛作假,、故意編造原始憑證和虛假商業(yè)合同等的情況在上市公司中占極少數(shù),，但筆者認(rèn)為這是會(huì)計(jì)信息造假最惡劣的一種，因?yàn)樗煌诶梅煞ㄒ?guī)的不健全和會(huì)計(jì)規(guī)則的伸縮性在有限的范圍內(nèi)調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),。譬如少提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備以求虛增利潤等的公然造假完全就是一種欺詐行為,。他們通過編造不實(shí)的購銷、代理等各種合同或協(xié)議,，以及相配套的可以反映增加收入和利潤的原始交割單證,，按照其設(shè)定的收入和利潤數(shù)字，從主觀意志出發(fā),，在具體構(gòu)成經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的表象上蒙騙執(zhí)業(yè)不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹薪閷徲?jì)機(jī)構(gòu)和投資者,，采取此種造假行為的上市公司在其幕后都隱藏著不可告人的動(dòng)機(jī)。如與二級(jí)市場(chǎng)黑莊勾結(jié)操縱股價(jià),、惡意圈錢,、免于摘牌而孤注一擲等等。

上市公司的造假行為,，嚴(yán)重?fù)p害了廣大中小投資者的合法權(quán)益,，弱化了政府宏觀調(diào)控的效果、市場(chǎng)的資源配置功能,，擾亂了金融市場(chǎng)秩序,，導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息使用者遭受嚴(yán)重?fù)p失和國有資產(chǎn)流失。因此,，了解上市公司常用的造假手段,，從根源上了解問題，再通過加大財(cái)務(wù)造假的法律責(zé)任,，減少財(cái)務(wù)造假事件的發(fā)生,。