正值私有化關(guān)鍵時期的愛康國賓，近日陷入一場“私募集資”的烏龍局中,。本月中旬,，有報道稱愛康國賓與基巖資本合作發(fā)行了一款與私有化有關(guān)的“私募產(chǎn)品”,。1月27日，愛康國賓集團通過官方微信宣布,，已向法院提起針對某媒體記者的訴訟,，稱“私募集資”的報道嚴(yán)重失實，侵犯了公司名譽權(quán),。另一方面,，被該報道指稱與愛康國賓合作私募的基巖資本也對外“叫屈”，稱公司不存在該報道中提及的私募產(chǎn)品,。

愛康稱未進行私募籌資

名為“基巖普方達價值回歸二期基金”的私募產(chǎn)品,，而該產(chǎn)品是關(guān)于愛康國賓正在進行的私有化項目。隨后,，有自媒體人士也對“愛康國賓私募籌資”一事進行評論,，并提示其存在風(fēng)險。與此同時,，一張疑似“基巖資本”官網(wǎng)截圖的圖片在社交網(wǎng)絡(luò)上流傳,，該圖片顯示，“基巖普方達價值回歸二期基金”的私募產(chǎn)品規(guī)模為3億元,，將投向某健康管理連鎖企業(yè)（美國納斯達克中概股私有化回歸）,，這張截圖被一些自媒體人士解讀為關(guān)于愛康國賓私有化私募產(chǎn)品的“小廣告”。

25日,，愛康國賓發(fā)布聲明,，稱公司與基巖資本從無任何合作關(guān)系，更未發(fā)行過與愛康國賓私有化有關(guān)的私募產(chǎn)品,，將對相關(guān)人士提起訴訟,，并請公安部門介入該事件的調(diào)查,?！叭绻祟愔{言有幕后操縱者，必將追究其法律責(zé)任,?！?5日，愛康國賓CEO張黎剛發(fā)微博表示,，要“將造謠者一個一個送上法庭,。”27日下午,，新京報記者試圖通過電話和短信聯(lián)系張黎剛對此事進行評論,，截至發(fā)稿未能獲得其回應(yīng)。

“基巖資本”自稱也是受害者

27日,，新京報記者致電公司總部位于廣州的基巖資本,，公司一位盧姓負(fù)責(zé)人告訴新京報記者,，早于上周已經(jīng)注意到網(wǎng)上關(guān)于基巖資本與愛康進行合作推出私募產(chǎn)品的報道?！白罱覀円膊煌１粏柶鹗遣皇怯羞@款產(chǎn)品,，我們也不斷解釋說從來沒有過，公司沒有賣過這個產(chǎn)品,，也不存在這個產(chǎn)品,。”該負(fù)責(zé)人表示,，公司推出的所有的產(chǎn)品都會在官網(wǎng)上公示,，而網(wǎng)絡(luò)流傳的關(guān)于“基巖普方達價值回歸二期基金”的截圖是被偽造的，官網(wǎng)上并未發(fā)布過這一產(chǎn)品,?！拔覀児疽灿X得這件事很奇怪?！?/p>

“最早在一些論壇,、網(wǎng)站上發(fā)現(xiàn)流傳這個截圖的時候，我們就曾經(jīng)試圖聯(lián)系過這些網(wǎng)站刪除不實信息,，但是沒有成功,。”該負(fù)責(zé)人還向新京報記者詢問：“你知道怎么才能聯(lián)系他們刪帖嗎,？”當(dāng)被問起假如被愛康國賓追究法律責(zé)任,，公司準(zhǔn)備如何應(yīng)對時，負(fù)責(zé)人稱自己并未獲知公司的相關(guān)計劃,?！拔覀円彩鞘芎φ摺,！痹撠?fù)責(zé)人稱,。

基巖資本官方資料顯示，公司所主導(dǎo)的融資,、兼并收購等資本運作“總額達數(shù)百億元,，管理的基金規(guī)模（包括人民幣基金、港元基金及美元基金）近百億元,，投資的企業(yè)及項目超過150家,，其中已成功上市的企業(yè)逾40家”。但新京報記者尚未發(fā)現(xiàn)其與愛康國賓有合作的信息,。（新京報）

私募基金的組織形式

政府,、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等在發(fā)行證券時,，可以選擇不同的投資者作為發(fā)行對象,，由此,，可以將證券發(fā)行分為公募和私募兩種形式。私募即非公開募集,，作為一種融資手段,，以基金的形式存在，其本質(zhì)上是一種錢的集合,，而私募產(chǎn)品一般是指私募基金,。

1、公司式

公司式私募基金有完整的公司架構(gòu),，運作比較正式和規(guī)范,。目前公司式私募基金（如“某某投資公司”）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式,，比較方便地進行運作,，不必接受嚴(yán)格的審批和監(jiān)管，投資策略也就可以更加靈活,。比如：

（1）設(shè)立某“投資公司”,，該投資公司"的業(yè)務(wù)范圍包括有價證券投資；

（2）“投資公司”的股東數(shù)目不要多,，出資額都要比較大,，既保證私募性質(zhì)，又要有較大的資金規(guī)模,；

（3）“投資公司”的資金交由資金管理人管理,，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費,，并打入“投資公司”的運營成本,；

（4）“投資公司”的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進行名義上的增資擴股或減資縮股,，如有需要,，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進行股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或上柜交易,。該“投資公司"實質(zhì)上就是一種隨時擴募,，但每年只贖回一次的公司式私募基金,。

不過,，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅,?？朔秉c的方法有：

（1）將私募基金注冊于避稅的天堂，如開曼,、百慕大等地,；

（2）將公司式私募基金注冊為高科技企業(yè)（可享受諸多優(yōu)惠）,，并注冊于稅收比較優(yōu)惠的地方；

（3）借殼,，即在基金的設(shè)立運作中聯(lián)合或收購一家可以享受稅收優(yōu)惠的企業(yè)（最好是非上市公司）,，并把它作為載體。

2,、契約式

契約式基金的組織結(jié)構(gòu)比較簡單,。具體的做法可以是：

（1）證券公司作為基金的管理人，選取一家銀行作為其托管人,；

（2）募到一定數(shù)額的金額開始運作,，每個月開放一次，向基金持有人公布一次基金凈值,，辦理一次基金贖回,；

（3）為了吸引基金投資者，應(yīng)盡量降低手續(xù)費,，證券公司作為基金管理人,，根據(jù)業(yè)績表現(xiàn)收取一定數(shù)量的管理費。其優(yōu)點是可以避免雙重征稅,，缺點是其設(shè)立與運作很難回避證券管理部門的審批和監(jiān)管,。

3、虛擬式

虛擬式私募基金表面看來像委托理財,，但它實際上是按基金方式進行運作,。比如，虛擬式私募基金在設(shè)立和擴募時,，表面上是與每個客戶簽訂委托理財協(xié)議,，但這些委托理財賬戶是合在一起進行基金式運作，在買入和贖回基金單元時,，按基金凈值進行結(jié)算,。具體的做法可以是：

（1）每個基金持有人以其個人名義單獨開立分賬戶；

（2）基金持有人共同出資組建一個主賬戶,；

（3）證券公司作為基金的管理人,，統(tǒng)一管理各賬戶，所有賬戶統(tǒng)一計算基金單位凈值,；

（4）證券公司盡量使每個賬戶的實際市值與根據(jù)基金單位的凈值計算的市值相等,，如果二者不相等，在贖回時由主賬戶與分賬戶的資金差額劃轉(zhuǎn)平衡,。

虛擬式的優(yōu)點是,，可以規(guī)避證券管理部門對基金設(shè)立與運作方面的審批與監(jiān)管，設(shè)立靈活，并避免了雙重征稅,。缺點是依然沒有擺脫委托理財?shù)氖`,，在資金籌集上需要法律上的進一步規(guī)范，在資金運作上依然受到證券管理部門對券商的監(jiān)管,，在資金規(guī)模擴張上缺乏基金的發(fā)展優(yōu)勢,。

4、組合式

為了發(fā)揮上述3種組織形式的優(yōu)越性,，可以設(shè)立一個基金組合,，將幾種組織形式結(jié)合起來。組合式基金有4種類型：

（1）公司式與虛擬式的組合,；

（2）公司式與契約式的組合,；

（3）契約式與虛擬式的組合；

（4）公司式,、契約式與虛擬式的組合,。

在我國，私募基金通常專指從事與證券市場投資的,、非公募形成的機構(gòu)投資者,。和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求相比，私募基金在這方面的要求低得多,，加之政府監(jiān)管比較寬松,，故私募基金的投資更具隱蔽性、專業(yè)技巧性,，收益回報通常較高,。不過，由于發(fā)行對象是少數(shù)投資者,，信息披露比較寬松,，存在被殺價和控股的危險。