項目融資（projectfinancing）是以特定項目的資產(chǎn),、預期收益或權益作為抵押而取得的一種無追索權或有限追索權的融資或貸款,。項目融資作為國際大型礦業(yè)開發(fā)項目的一種重要的融資方式，是以項目本身良好的經(jīng)營狀況和項目建成,、投入使用后的現(xiàn)金流量作為還款保證來融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產(chǎn)作為擔保,，也不需要政府部門的還款承諾,，貸款的發(fā)放對象是專門為項目融資和經(jīng)營而成立的項目公司。

項目融資的種類

1,、無追索權的項目融資

無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資,，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營效益,。同時,，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權擔保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗,，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時,，貸款銀行無權向該項目的主辦人追索。

2,、有追索權的項目融資

除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權擔保外,，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔保,。貸款行有權向第三方擔保人追索。但擔保人承擔債務的責任,，以他們各自提供的擔保金額為限,，所以稱為有限追索權的項目融資。項目融資的參與者

由于項目融資的結構復雜,，因此參與融資的利益主體也較傳統(tǒng)的融資方式要多,。概括起來主要包括以下幾種：項目公司、項目投資者,、銀行等金融機構,、項目產(chǎn)品購買者、項目承包工程公司,、材料供應商,、融資顧問、項目管理公司等,。

項目公司是直接參與項目建設和管理,，并承擔債務責任的法律實體。也是組織和協(xié)調(diào)整個項目開發(fā)建設的核心,。項目投資者擁有項目公司的全部或部分股權,，除提供部分股本資金外，還需要以直接或間接擔保的形式為項目公司提供一定的信用支持,。金融機構（包括銀行,、租賃公司、出口信貸機構等）是項目融資資金來源的主要提供者,，可以是一兩家銀行,，也可以是由十幾家銀行組成的銀團。

項目融資過程中的許多工作需要具有專門技能的人來完成,，而大多數(shù)的項目投資者不具備這方面的經(jīng)驗和資源,，需要聘請專業(yè)融資顧問。融資顧問在項目融資中發(fā)揮重要的作用,，在一定程度上影響到項目融資的成敗,。融資顧問通常由投資銀行、財務公司或商業(yè)銀行融資部門來擔任,。

項目產(chǎn)品的購買者在項目融資中發(fā)揮著重要的作用,。項目的產(chǎn)品銷售一般是通過事先與購買者簽訂的長期銷售協(xié)議來實現(xiàn)。而這種長期銷售協(xié)議形成的未來穩(wěn)定現(xiàn)金流構成銀行融資的信用基礎,。特別是資源性項目的開發(fā)受到國際市場需求變化影響,、價格波動較大，能否簽訂一個穩(wěn)定的,、符合貸款銀行要求的產(chǎn)品長期銷售協(xié)議往往成為項目融資成功實施的關鍵,。如澳大利亞的阿施頓礦業(yè)公司開發(fā)的阿蓋爾鉆石項目,，欲采用項目融資的方式籌集資金。由于參與融資的銀行認為鉆石的市場價格和銷售存在風險,，融資工作遲遲難以完成,，但是當該公司與倫敦信譽良好的鉆石銷售商簽訂了長期包銷協(xié)議之后，阿施頓礦業(yè)公司很快就獲得銀行的貸款,。

項目融資的申請條件

申請項目融資,，需要滿足下列條件：

1、項目本身已經(jīng)經(jīng)過政府部門批準立項,。

2,、項目可行性研究報告和項目設計預算已經(jīng)政府有關部門審查批準。

3,、引進國外技術,、設備、專利等已經(jīng)政府經(jīng)貿(mào)部門批準,，并辦妥了相關手續(xù),。

4、項目產(chǎn)品的技術,、設備先進適用,，配套完整，有明確的技術保證,。

5,、項目的生產(chǎn)規(guī)模合理。

6,、項目產(chǎn)品經(jīng)預測有良好的市場前景和發(fā)展?jié)摿?，盈利能力較強。

7,、項目投資的成本以及各項費用預測較為合理,。

8、項目生產(chǎn)所需的原材料有穩(wěn)定的來源,，并已經(jīng)簽訂供貨合同或意向書。

9,、項目建設地點及建設用地已經(jīng)落實,。

10、項目建設以及生產(chǎn)所需的水,、電,、通訊等配套設施已經(jīng)落實。

11,、項目有較好的經(jīng)濟效益和社會效益,。

12,、其它與項目有關的建設條件已經(jīng)落實。

項目融資存在的問題

（一）項目融資作為當前資本市場的一種融資方式,，但是,，要完成一個項目融資的安排，在目前狀況下仍然具有很大的難度,，需要進行大量的工作,，從中國的角度來講，主要包括：

1,、項目包裝,，要讓國外投資者在很短的時間內(nèi)，選擇既是中國政府所需要的,，又是外商投資風險較小的項目,。

2、利益保護,，即在項目實施全過程中使雙方利益得到最大程度的保護,。

3、技術溝通,，即通過既熟悉國際慣例又了解中國具體情況的專家隊伍（如財務顧問公司）與國外投資商取得共同的語言,。

4、政府把握,，即將中國的有關法令,、規(guī)定、制度和政策貫徹到具體項目實施過程中去,。

盡管如此,，當前在中國進行基礎設施投資仍有多種限制，具體操作起來有多種困難,，影響基礎設施吸引國際資本的速度,，突出表現(xiàn)在：

（二）盡管如此，當前在中國進行基礎設施投資仍有多種限制,，具體操作起來有多種困難,，影響基礎設施吸引國際資本的速度，突出表現(xiàn)在：

1,、中國的外匯體制和計劃投資體制決定了基礎設施項目融資在近期是受到嚴格控制的,，比如：所有的BOT項目要經(jīng)國家計委批準，造成多數(shù)基礎設施項目不能利用國外的資本進行開發(fā)和融資,。

2,、立法不完善，造成項目融資的定義,，稅收等方面沒有明確的法律依據(jù),。

3,、大型的基礎設施周期過長，繁瑣的審批程序和各級管理體制的低效率,，使項目融資舉辦周期有時達數(shù)年之久,。這點主辦者必須十分重視并設法加以克服。

進行項目融資,，項目本身必須有可靠的信用支持,，這種支持可由主辦者提供，也可由第三方提供,，其作用僅限于項目的開發(fā)階段和建設期,，而不是項目的整個運作過程。而且項目在經(jīng)濟上的可行性須通過一定方式表現(xiàn)出來,，必須具備關于項目現(xiàn)金流量的可信方案,，該方案應有獨立的可行性研究和工程報告作證明，證明項目的未來現(xiàn)金流量足夠支付項目的現(xiàn)金需要,，支付施工費用及偶然費用,。