股權(quán)融資與債權(quán)融資都是企業(yè)的融資方式,，股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式,，而債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資,，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息,，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金,。這兩種融資方式有所區(qū)別，但股權(quán)融資又比債權(quán)融資有些許優(yōu)勢(shì),。

股權(quán)融資與債權(quán)融資的區(qū)別

股權(quán)融資所獲得的資金,，企業(yè)無須還本付息,，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)；而債權(quán)融資所獲得的資金企業(yè)要承擔(dān)利息,，可見兩種融資方式有明顯的區(qū)別,。具體的區(qū)別有：

1、風(fēng)險(xiǎn)不同

對(duì)企業(yè)而言,，股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)通常小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn),，股票投資者對(duì)股息的收益通常是由企業(yè)的盈利水平和發(fā)展的需要而定，與發(fā)展公司債券相比,，公司沒有固定的付息壓力,，且普通股也沒有固定的到期期日，因而也不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn),，而企業(yè)發(fā)行債券,，則必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù)，此種義務(wù)是公司必須承擔(dān)的,，與公司的經(jīng)營狀況和盈利水平無關(guān),，當(dāng)公司經(jīng)營不善時(shí)，有可能面臨巨大的付息和還債壓力導(dǎo)致資金鏈破裂而破產(chǎn),，因此,，企業(yè)發(fā)行債券面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高。

2,、成本不同

對(duì)于籌資公司來講,，股利從稅后利潤中支付，不具備抵稅作用,，而且股票的發(fā)行費(fèi)用一般也高于其他證券,，而債務(wù)性資金的利息費(fèi)用在稅前列支，具有抵稅的作用,。因此,，股權(quán)融資的成本一般要高于債務(wù)融資成本。

3,、對(duì)控制權(quán)的影響不同

債券融資雖然會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力,，但它不會(huì)削減股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)力，如果選擇增募股本的方式進(jìn)行融資,，現(xiàn)有的股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)就會(huì)被稀釋

4,、對(duì)企業(yè)的作用不同

發(fā)行普通股是公司的永久性資本，是公司正常經(jīng)營和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ),。債權(quán)資本增多有利于增加公司的信用價(jià)值,，增強(qiáng)公司的信譽(yù)，可以為企業(yè)發(fā)行更多的債務(wù)融資提供強(qiáng)有力的支持,，企業(yè)發(fā)行債券可以獲得資金的杠桿收益,，無論企業(yè)盈利多少,，企業(yè)只需要支付給債權(quán)人事先約好的利息和到期還本的義務(wù)。

5,、股權(quán)融資偏好對(duì)公司自身帶來的不利影響

股權(quán)融資偏好使上市公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)普遍下滑,。經(jīng)營業(yè)績(jī)的下滑是股權(quán)融資偏好的必然結(jié)果。公司通過股權(quán)進(jìn)行籌資,，募集到大量廉價(jià)的資本,，而公司實(shí)際的收益率卻增長(zhǎng)的緩慢，因此公司的凈資產(chǎn)收益率和股權(quán)收益率逐年的下降,。公司通過股權(quán)融資獲得資本并沒有給公司帶來理想的高收益率,，反而導(dǎo)致了公司整體業(yè)績(jī)的下降。

股權(quán)融資政策同時(shí)也不能起到對(duì)經(jīng)營者的約束及發(fā)揮代理激勵(lì)作用,，公司通過債券融資,，債務(wù)人一般都會(huì)對(duì)經(jīng)營者的行為進(jìn)行約束，經(jīng)營者同時(shí)也面對(duì)著經(jīng)營壓力,，如果經(jīng)營者經(jīng)營不善則會(huì)面臨著還本付息的破產(chǎn)壓力,。

股權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)

股權(quán)融資是通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新股東的融資方式，債權(quán)融資是通過借錢的方式進(jìn)行融資,。兩者相比,，股權(quán)融資的優(yōu)勢(shì)在于不需要抵押擔(dān)保、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小等,。法律快車編輯為您詳細(xì)介紹關(guān)于股權(quán)融資相對(duì)于債權(quán)融資的優(yōu)勢(shì),。

股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式,。

債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資,，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息,，另外在借款到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。

相對(duì)于債權(quán)融資,，股權(quán)融資模式具有的優(yōu)勢(shì)包括：

1,、所需資金門檻低。

與債券融資相比,，股權(quán)融資不需要抵押擔(dān)保,，股權(quán)融資也不需要償還和支付高額利息費(fèi)用，且投資方可以為企業(yè)后續(xù)發(fā)展提供持續(xù)的資金支持,，并可提供資產(chǎn)重組,，企業(yè)改制和走向資本市場(chǎng)的技術(shù)支持，幫助企業(yè)迅速做大,。

2,、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小,。

股權(quán)融資與債權(quán)融資相比，股權(quán)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小,。股權(quán)投資者以新股東和合作伙伴的身份介入公司,，公司資產(chǎn)負(fù)債率低，且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小,。

3,、融資風(fēng)險(xiǎn)小。

對(duì)于企業(yè)而言,，股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn),。股權(quán)投資者的股息收入通常隨著企業(yè)盈利水平和發(fā)展需要而定，與發(fā)展公司債券相比,，公司沒有固定付息的壓力,，且普通股也沒有固定的到期日，因而也就不存在還本付息的融資風(fēng)險(xiǎn),。而發(fā)行企業(yè)債券,，必須承擔(dān)按期付息和到期還本的義務(wù)，此種償債義務(wù)不受公司經(jīng)營狀況和盈利水平的影響,。當(dāng)公司經(jīng)營不景氣時(shí),，盈利水平下降時(shí)，會(huì)給公司帶來巨大的財(cái)務(wù)壓力,，甚至可能導(dǎo)致公司無力償還到期債務(wù)而破產(chǎn),，因經(jīng)發(fā)行企業(yè)債券的公司，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高,。

4,、股權(quán)融資能促使完善公司治理結(jié)構(gòu)及管理制度。

投資者除為企業(yè)發(fā)展提供所需要的資金外,，還提供合理的管理制度,、豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、市場(chǎng)渠道,、監(jiān)管體系和法律框架等,，從而在比較短的時(shí)間內(nèi)有效改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、收入與成本結(jié)構(gòu),，提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力并最終帶來企業(yè)業(yè)績(jī)和股東價(jià)值的提升,。

股權(quán)融資需要建立較為完善的公司法人治理結(jié)構(gòu)。公司的法人治理結(jié)構(gòu)一般由股東會(huì),、董事會(huì),、監(jiān)事會(huì)、高級(jí)經(jīng)理組成，相互之間形成多重風(fēng)險(xiǎn)約束和權(quán)利制衡機(jī)制,。建立完善的公司治理結(jié)構(gòu),，降低了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

5,、信息公開性,。

在現(xiàn)代金融理論中，證券市場(chǎng)又稱公開市場(chǎng),，它指的是在比較廣泛的制度化的交易場(chǎng)所,，對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化的金融產(chǎn)品進(jìn)行買賣活動(dòng)，是在一定的市場(chǎng)準(zhǔn)入,、信息披露,、公平競(jìng)價(jià)交易、市場(chǎng)監(jiān)督制度下規(guī)范進(jìn)行的,。與之相對(duì)應(yīng)的貸款市場(chǎng),，又稱協(xié)議市場(chǎng)，亦即在這個(gè)市場(chǎng)上,，貸款者與借入者的融資活動(dòng)通過直接協(xié)議,。在金融交易中，人們更重視的是信息的公開性與可得性,。所以證券市場(chǎng)在信息公開性和資金價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)性兩方面來講優(yōu)于貸款市場(chǎng),。

中國上市公司存在強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好，正是因?yàn)楣竟蓹?quán)融資的成本大大低于債務(wù)融資的成本,，但強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好對(duì)公司融資后的資本使用效率,、公司成長(zhǎng)和公司治理、投資者利益以及宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行等方面都有不利影響,，應(yīng)該采取相應(yīng)的防范對(duì)策,。