股權眾籌是指公司出讓一定比例的股份,，面向普通投資者,，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益,。這種基于互聯(lián)網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌,，另一種解釋就是“股權眾籌是私募股權互聯(lián)網化”。現在股權眾籌越來越受到投資人的追捧,，成為融資人快速獲得資金的渠道,。那股權眾籌如何實現呢？

股權眾籌的優(yōu)勢

首先,，創(chuàng)業(yè)門檻低?，F在許多的股權眾籌網站打出的賣點都是“人人做老板”。這句話的潛臺詞是“之前創(chuàng)業(yè)門檻高,，股權眾籌幫你降低這個障礙”,。而從實際的案例來看，股權眾籌平臺確實幫助許多草根創(chuàng)業(yè)者融到資金,、幫助草根投資人成為了老板(股東),。這個過程如果走傳統(tǒng)的融資路線會比較艱難，因為VC可能不看好你的這個Idea,，況且你沒有產品做出來也很難得到VC的認可,。

其次，股權眾籌獲得的除了資金,，還有由股權眾籌平臺提供的項目可行性評估報告及項目市場調查報告,。其實道理很簡單，因為錢是直接來自投資者的,，投資者亦是你項目的潛在客戶,。投資者對項目的認可與評價就是一份市場調查,，能在一定程度上反映出你的產品將來大范圍投放市場后的結果。此外,，作為第三方的股權眾籌平臺本著為投資人負責,、為項目方把控風險的態(tài)度，在其內部對項目亦會進行一次打分,，這也是很多股權眾籌平臺推薦項目的由來,。

此外，眾籌是一個不錯的廣告平臺,。這體現在兩點,。第一，你的項目融資成功了,，這相當于是對大眾的一次廣告,。有些人看到你的項目但沒有貢獻資金，可能是因為他無法判斷你這個項目是否一定能融得足夠的資金發(fā)展起來,，但看到別人一擁而上幫你把錢湊齊后就會成為你未來的客戶,。第二，無論是否融資成功,，你的項目都獲得了更多的展示,，為你的項目增加更多潛在的客戶甚至是未來的投資合伙人!

最后，相對于傳統(tǒng)的融資方式,，作為互聯(lián)網金融的股權眾籌則顯得更為開放,，能否獲得資金也不再是以項目的商業(yè)價值作為唯一標準。只要是大家喜歡的項目,，都可以通過眾籌方式獲得項目啟動的第一筆資金,，且一般首次籌資的規(guī)模都不會很大，為更多小本經營或創(chuàng)作的人提供了無限的可能,。

股權眾籌的參與主體

股權眾籌運營當中,，主要參與主體包括籌資人、出資人和眾籌平臺三個組成部分,，部分平臺還專門指定有托管人,。

（1）籌資人?；I資人又稱發(fā)起人,，通常是指融資過程中需要資金的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目,，他們通過眾籌平臺發(fā)布企業(yè)或項目融資信息以及可出讓的股權比例,。

（2）出資人。出資人往往是數量龐大的互聯(lián)網用戶,，他們利用在線支付等方式對自己覺得有投資價值的創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目進行小額投資,。待籌資成功后,，出資人獲得創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目一定比例的股權。

（3）眾籌平臺,。眾籌平臺是指連接籌資人和出資人的媒介,，其主要職責是利用網絡技術支持，根據相關法律法規(guī),，將項目發(fā)起人的創(chuàng)意和融資需求信息發(fā)布在虛擬空間里,，供投資人選擇，并在籌資成功后負有一定的監(jiān)督義務,。

（4）托管人,。為保證各出資人的資金安全，以及出資人資金切實用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目和籌資不成功的及時返回,，眾籌平臺一般都會指定專門銀行擔任托管人,，履行資金托管職責。

股權眾籌的運行模式

根據我國現行法律,、法規(guī)和政策,，股權眾籌從運營模式可分為憑證式、會籍式和天使式三大類：

1,、憑證式眾籌

憑證式眾籌主要是,；指在互聯(lián)網通過賣憑證和股權捆綁的形式來進行募資，出資人付出資金取得相關憑證,，該憑證又直接與創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目的股權掛鉤,，但投資者不成為股東。

2,、會籍式眾籌

會籍式眾籌主要是指在互聯(lián)網上通過熟人介紹,，出資人付出資金，直接成為被投資企業(yè)的股東,。

3,、天使式眾籌

與憑證式、會籍式眾籌不同,，天使式眾籌更接近天使投資或VC的模式,，出資人通過互聯(lián)網尋找投資企業(yè)或項目，付出資金或直接或間接成為該公司的股東,，同時出資人往往伴有明確的財務回報要求,。

股權眾籌的運作流程

股權眾籌一般運作流程大致如下：

1、創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目的發(fā)起人,，向眾籌平臺提交項目策劃或商業(yè)計劃書,，并設定擬籌資金額、可讓渡的股權比例及籌款的截止日期,。

2,、眾籌平臺對籌資人提交的項目策劃或商業(yè)計劃書進行審核,，審核的范圍具體包括但不限于真實性、完整性,、可執(zhí)行性以及投資價值,。

3、眾籌平臺審核通過后,，在網絡上發(fā)布相應的項目信息和融資信息,。

4、對該創(chuàng)業(yè)企業(yè)或項目感興趣的個人或團隊,，可以在目標期限內承諾或實際交付一定數量資金,。

5、目標期限截止,，籌資成功的,，出資人與籌資人簽訂相關協(xié)議；籌資不成功的,，資金退回各出資人,。

通過以上流程分析，與私募股權投資相比,，股權眾籌主要通過互聯(lián)網完成“募資”環(huán)節(jié),，所以，又稱其為“私募股權互聯(lián)網化”,。

如何設計股權眾籌產品

1,、融資額范圍。股權眾籌產品除了確定融資額度和出讓股份外,，還需定義眾籌成功的融資額范圍,。股權眾籌產品因其面向大眾，所以很有可能融資少于100%,，也有可能超過100%,。如果融資額少于100%的情況下，多少比例是可接受范圍,，低于多少比例將視為募資失敗,，是需要在股權眾籌產品設計時說明的。舉個例子,，預期100萬出讓10%股份,，實際情況只融到60萬，項目方是否同意融資60萬,，出讓股份6%,。同樣，融資比例的上限設定為多少,，高于多少比例的認籌將不再接受,，這些也需要在股權眾籌產品設計時明確,。

2,、股權眾籌時間,。傳統(tǒng)融資項目商業(yè)計劃書一般都非對外公開，因此在融資時間上沒有特定的要求,，融資方案可以根據時間推移和項目進展隨時調整內容,。然而，通過股權眾籌的方式,，其信息資料在有限時間內一般都不允許被更改,，因此通常需要設定募資時間。眾籌期限一般為正式對外公布后的2個月內,，同時還需要說明的是,，如果時間到期而募資額未完成的情況下，是否支持延長眾籌時間,，延長的期限為多久,，等等。

3,、領投人要求,。目前眾籌入股項目公司的方式通常為：全部投資人共同成立一個合伙企業(yè)，由合伙企業(yè)持有項目方的股權,。執(zhí)行合伙人將代表有限合伙企業(yè)進入項目企業(yè)董事會,，履行投資方的投后管理責任。執(zhí)行合伙人一般即是眾籌領投人,，項目說明書上可以對其提出條件要求,，例如領投人必須是某領域專家、某認證協(xié)會會長,、上下游某公司老板等,，除此之外，對領投人的認籌比例也可以設定一個范圍值,。

股權眾籌為中小微企業(yè)拓展了直接融資渠道,，而且融資成本低、速度快,。但是我國現行法律對股權眾籌的調整規(guī)范還很少,，參與主體完成是風險自擔。在進行股權眾籌過程中,，不管是融資人,、投資人還是眾籌平臺都應當嚴加把關，防范法律風險,，以防止融資不成,，反而涉嫌犯罪,。