在股市跌宕起伏之際,，有人倚仗“國家隊”伸出援手,，也有的公司以回購股票的方式來實現(xiàn)自救。其實回購股票對于公司來講實屬不易,，畢竟公司為了圈錢紅利都可以不發(fā),，又怎會拿錢出來回購股票呢？但實際中的確有公司在做,，而且該做法也的確穩(wěn)定了他們的股價,。

HTC回購股票穩(wěn)定市場

HTC宣布自昨天起實施庫藏股計劃，回購股份總金額上限為30億元新臺幣（約合人民幣5.8億元),。

HTC24日收盤暴跌9.43%,，市值僅剩334億元。為挽救股價,，HTC當日晚間宣布,，董事會決定在未來兩個月內(nèi)實施庫藏股計劃，將以5000萬股為買回上限,，占公司已發(fā)行股份總數(shù)約6%,。買回股份的總金額上限為30億元新臺幣，買回區(qū)間為35元至60元新臺幣,。最后買回總價將依每股實際買回金額計算,。

HTC董事長王雪紅稱，目前HTC股價未能反映公司的實質(zhì)價值,，HTC希望以實施庫藏股計劃來穩(wěn)定市場,，展現(xiàn)信心。在宣布庫藏股計劃后,，昨天HTC股價大幅反彈,，截至北京時間14：30，股價上漲4元至44.35元,，漲幅達9.9%,。（京華時報）

股票回購的情形及方式

HTC此次回購公司股票是為了穩(wěn)定公司的股價，但回購對公司來說是一件大事兒,，不是說回購就可以回購的,，而且還得符合我國法律的規(guī)定,。因為我國《公司法》明確規(guī)定,，公司只有在以下四種情形下才能回購本公司的股份：

1、減少公司注冊資本,；

2,、與持有本公司股份的其他公司合并；

3,、將股份獎勵給本公司職工,；

4,、股東因?qū)蓶|大會作出的合并、分立決議持異議,，要求公司收購其股份,。

關(guān)于股票回購的方式，主要有下述五種劃分方法：

1,、按照股票回購的地點不同,，可分為場內(nèi)公開收購和場外協(xié)議收購兩種。

場內(nèi)公開收購是指上市公司把自己等同于任何潛在的投資者,，委托在證券交易所有正式交易席位的證券公司,，代自己按照公司股票當前市場價格回購。場外協(xié)議收購是指股票發(fā)行公司與某一類（如國家股）或某幾類（如法人股,、B股）投資者直接見面,，通過在店頭市場協(xié)商來回購股票的一種方式。協(xié)商的內(nèi)容包括價格和數(shù)量的確定,，以及執(zhí)行時間等,。很顯然，這一種方式的缺陷就在于透明度比較低,，有違于股市“三公”原則,。

2、按照籌資方式,，可分為舉債回購,、現(xiàn)金回購和混合回購。

舉債回購是指企業(yè)通過向銀行等金融機構(gòu)借款的辦法來回購本公司股票,。其目的無非是防御其他公司的敵意兼并與收購?，F(xiàn)金回購是指企業(yè)利用剩余資金來回購本公司的股票。如果企業(yè)既動用剩余資金,，又向銀行等金融機構(gòu)舉債來回購本公司股票,，稱之為混合回購。

3,、按照資產(chǎn)置換范圍,，劃分為出售資產(chǎn)回購股票、利用手持債券和優(yōu)先股交換（回購）公司普通股,、債務(wù)股權(quán)置換,。

債務(wù)股權(quán)置換是指公司使用同等市場價值的債券換回本公司股票。例如1986年,，Owenc Corning公司使用52美元的現(xiàn)金和票面價值35美元的債券交換其發(fā)行在外的每股股票,，以提高公司的負債比例。

4,、按照回購價格的確定方式,，可分為固定價格要約回購和荷蘭式拍賣回購,。

前者是指企業(yè)在特定時間發(fā)出的以某一高出股票當前市場價格的價格水平，回購既定數(shù)量股票的賣出報價,。為了在短時間內(nèi)回購數(shù)量相對較多的股票,，公司可以宣布固定價格回購要約。它的優(yōu)點是賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機會,，而且通常情況下公司享有在回購數(shù)量不足時取消回購計劃或延長要約有效期的權(quán)力,。與公開收購相比，固定價格要約回購?fù)ǔ１徽J為是更積極的信號,，其原因可能是要約價格存在高出市場當前價格的溢價,。但是，溢價的存在也使得固定價格回購要約的執(zhí)行成本較高,。

荷蘭式拍賣回購首次出現(xiàn)于1981年Todd造船公司的股票回購,。此種方式的股票回購在回購價格確定方面給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣的股票回購中,，首先公司指定回購價格的范圍（通常較寬）和計劃回購的股票數(shù)量（可以上下限的形式表示）,；而后股東進行投標，說明愿意以某一特定價格水平（股東在公司指定的回購價格范圍內(nèi)任選）出售股票的數(shù)量,；公司匯總所有股東提交的價格和數(shù)量,，確定此次股票回購的“價格——數(shù)量曲線”，并根據(jù)實際回購數(shù)量確定最終的回購價格,。

5,、可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)回購方式。

所謂可轉(zhuǎn)讓出售權(quán),，是實施股票回購的公司賦予股東在一定期限內(nèi)以特定價格向公司出售其持有股票的權(quán)利,。之所以稱為“可轉(zhuǎn)讓”是因為此權(quán)利一旦形成，就可以同依附的股票分離,，而且分離后可在市場上自由買賣,。執(zhí)行股票回購的公司向其股東發(fā)行可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)，那些不愿意出售股票的股東可以單獨出售該權(quán)利,，從而滿足了各類股東的需求,。此外，因為可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)的發(fā)行數(shù)量限制了股東向公司出售股票的數(shù)量,，所以這種方式還可以避免股東過度接受回購要約的情況,。

對于公司回購股票的方式我國法律也明確規(guī)定：公司收購本公司股份，可以選擇下列方式之一進行：

1,、證券交易所集中競價交易方式,；

2,、要約方式,；

3,、中國證監(jiān)會認可的其他方式。

不管HTC采用了哪一種回購方式,，其回購行為可以抑制過度投機,，有利于熨平股市的大起大落，促進證券市場的規(guī)范,、穩(wěn)健運行,。畢竟過低的股價，會給公司經(jīng)營造成嚴重影響,，也會使消費者對公司產(chǎn)品產(chǎn)生懷疑,，削弱公司出售產(chǎn)品、開拓市場的能力,。在這種情況下,，公司回購本公司股票以支撐公司股價，有利于改善公司形象,，也會讓消費者對公司產(chǎn)品的信任增加,。